今天，市場關注的國新辦新聞發布會舉行。

在本次發布會上，央行推出10項政策，金融監管總局近期將推出8項增量政策，證監會發布大力推動中長期資金入市等四項重要舉措。

在達哥看來，政策是非常給力的，既有降準，也有降息，還有“放款”。具體來看，主要包括：

降準：

1、降準0.5個百分點，提供1萬億流動性。

2、階段性將汽車金融公司、金融租賃公司的存款準備金率，從目前的5%調降至0%。

降息：

1、7天期OMO下調0.1個百分點，預計帶動LPR同步下行約0.1個百分點。

2、下調結構性貨幣政策工具利率0.25個百分點。

3、降低個人住房公積金貸款利率0.25個百分點。

“放款”：

1、5000億元的科技創新和技術改造再貸款額度擴容到8000億元。

2、設立5000億元服務消費與養老再貸款。

3、增加支農支小再貸款額度3000億元。

4、將證券、基金、保險公司互換便利5000億元和股票回購增持再貸款3000億元額度合并使用，總額度8000億元。

5、創設科技創新債券風險分擔工具。

6、進一步擴大保險資金長期投資試點范圍，近期擬再批復600億元。

7、調整優化監管規則，將保險公司股票投資風險因子進一步調降10%。

“一行一局一會”發布的政策舉措，多數都符合預期或略超預期，主要原因在于4月政治局會議對此基本有所提及，只是當時沒有提及相關政策的具體數字。

因此，盡管利好云集，但A股盤中依然出現了高開低走的情況。

截至收盤，A股三大指數集體收漲，上證指數上漲0.80%，深證成指、創業板指數分別上漲0.22%、0.51%。滬深兩市的成交額達到14683億元，較昨日放量1321億元。

在達哥看來，市場高開低走，主要原因有三點：

一是政策基本符合預期或略超預期。

二是當前的市場環境與2024年9月下旬不一樣，當時市場是極度低迷，而今年4月有中央匯金“穩市”，當前的情況并沒有當時那么糟糕。

三是去年9月下旬上證指數在2700多點，而當前在3300點附近。低位與相對高位出臺政策，對市場的短期催化并不一樣。

就上證指數來看，60分鐘級別鈍化，但沒有形成頂背離共振。從日K線級別來看，今年1月以來呈現的是底背離狀態。

上述兩個級別的技術形態，意味著大致有兩種走勢：

1、如果60分鐘級別出現頂背離共振，那么會有短期調整的可能；

2、如果60分鐘級別鈍化消失，那么大盤大概率將震蕩向上。

因此，從技術形態的角度來說，中長期行情依然是向好的。在影響市場的短期事件方面，中美經貿高層會談將舉行，市場對會談的預期提振了短期情緒。

大盤方面，有一個重要現象引起了達哥的注意。

今天上證指數跳空上漲，與4月7日的跳空下跌一起構筑了島形反轉形態。后續需關注今天的跳空缺口是否會被回補，如果不回補，則意味著島形反轉構筑成功，屆時市場信心也將獲得提振。

2024年9月下旬，在政策利好的刺激下，上證指數也出現了島形反轉形態，并走出了一波短期大行情。

這次是否會有大行情呢？雖然不一定有當時的力度，但在后續行情展望上應積極樂觀了。

板塊方面，大飛機、軍民融合、航空、船舶等涉及軍工的板塊領漲。

據Wind數據，今年一季度，主動型基金在軍工板塊上的持倉，處于低配狀態。

方正證券研報指出，作為強內需行業，軍工行業完全不受“對等關稅”影響。在國際局勢走勢不確定的情況下以及行業景氣度持續上行的預期下，應重視板塊配置價值。

方正證券進一步指出，作為“十四五”收官之年，春節后已明確看到規模化訂單下單，多家公司持續發布訂單合同公告。今年一季度部分元器件企業業績率先實現反轉，二三季度全產業鏈基本面反轉趨勢明確，建議優先關注精確打擊武器等高確定性、高彈性方向，以及行業景氣風向標上游元器件，后續高切低關注新質戰斗力如數據鏈方向。

受政策利好影響，銀行、保險、石油、中字頭等藍籌方向表現不錯。

對于行情，達哥認為，倘若島形反轉構筑成功，或者即便構筑不成功但60分鐘級別鈍化狀態消失，此時應將精力多放一點在藍籌方向上。

假如島形反轉不能構筑成功或者60分鐘級別出現頂背離共振，那么可以將精力多放一點在科技股方向上。

最后，達哥作一個總結：不要被今天盤中的高開低走迷惑了雙眼，上證指數日K線級別底背離，對中期行情要積極樂觀。后續重點關注上證指數的島形反轉形態能否構筑成功，以及中美經貿高層會談的結果。操作上，等待更加明確的市場信號，一旦信號出現，就要做好大幅加倉的準備。

板塊方面，倘若大盤回調，關注科技股方向；倘若大盤不回調而震蕩向上，則關注藍籌方向。

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（張道達）

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