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金融投資報記者 林珂

A股震蕩反彈數日后，5月12日，在中美經貿高層會談取得實質性進展的利好推動下，股指繼續走高，市場重心持續上移。當地時間5月12日上午9時，中美日內瓦經貿會談聯合聲明發布。北京時間下午3時后，港股、A50期指、美股三大期指開始集體拉升。

有分析人士認為，聯合聲明超出市場預期，資本市場迅即給出積極回應。短期來看，A股有望在利好消息推動下繼續反彈。

制圖：卿子秀

中美聯合聲明超出預期

近日，資本市場最關注的話題無疑是中美經貿高層會談。中美經貿中方牽頭人、國務院副總理何立峰在出席中方代表團舉行的新聞發布會時表示，此次中美經貿高層會談坦誠、深入、具有建設性，雙方達成重要共識，并取得實質性進展。雙方一致同意建立中美經貿磋商機制。

當地時間5月12日上午9時，中美日內瓦經貿會談聯合聲明發布。雙方在聯合聲明中達成多項積極共識。雙方認識到雙邊經貿關系對兩國和全球經濟的重要性，認識到可持續的、長期的、互利的雙邊經貿關系的重要性，本著相互開放、持續溝通、合作和相互尊重的精神，繼續推進相關工作。雙方同意共同采取以下措施：

美方承諾取消根據2025年4月8日第14259號行政令和2025年4月9日第14266號行政令對中國商品加征的共計91%的關稅，修改2025年4月2日第14257號行政令對中國商品加征的34%的對等關稅，其中24%的關稅暫停加征90天，保留剩余10%的關稅。相應地，中方取消對美國商品加征的共計91%的反制關稅；針對美對等關稅的34%反制關稅，相應暫停其中24%的關稅90天，剩余10%的關稅予以保留。中方還相應暫停或取消對美國的非關稅反制措施。

雙方一致同意建立中美經貿磋商機制，就經貿領域各自關切保持密切溝通，開展進一步磋商。

有分析人士認為，中美日內瓦經貿會談聯合聲明超出了之前的預期，中美經貿協商有望進一步向好發展。在此背景下，繼續堅定中國資產的重估邏輯，A股有望在震蕩中實現中樞的逐步抬升。其一，中國在過去的逆全球化環境中，已體現制造業全產業鏈的優勢；其二，市場擔憂外需回落，但歷史經驗顯示，出口回落階段A股也能走出行情，核心在于逆周期政策力度和科技產業趨勢的全球競爭力；其三，資本市場已成為穩預期的重要抓手，近期，“一行一局一會”再出金融組合拳，各項增量政策及時推出，穩定股市的各項舉措也將持續落地。

恒生科技指數大漲逾5%

在中美經貿高層會談取得實質性進展的背景下，A股市場的投資信心再度受到提振。周一大盤高開高走，上證指數早盤短暫回落觸及5日均線后，便開啟上攻模式。深證成指同樣高開高走，并留下向上跳空缺口。兩大指數收盤紛紛創出了4月反彈以來的新高。

截至收盤，上證指數報收3369.24點，上漲0.82%；深證成指報收10301.16點，上漲1.72%；創業板指報收2064.71點，上漲2.63%。兩市成交量出現不同程度的放大。盤面上，船舶、航空、元器件、電器儀表等板塊漲幅靠前，醫藥、日用化工、食品飲料、農林牧漁等板塊則出現小幅回調。隨著大盤出現快速反彈，兩市超過4100只個股以紅盤報收。其中，52股封死漲停板。

港股市場方面，恒生指數在周一明顯高開后，出現寬幅震蕩走勢。下午3時后，隨著中美聯合聲明的發布，恒生指數直線拉升，截至收盤，恒生指數報收23549.46點，上漲2.98%；恒生科技指數報收5447.35點，上漲5.16%。在港股市場中，國防軍工板塊漲幅高居榜首，汽車、家電、軟件服務、可選消費等板塊漲幅居前。

A股市場收盤后，富時中國A50期貨快速沖高，截至記者發稿時，漲幅達到1.61%。美股三大期指快速拉升，截至記者發稿時，道瓊斯期貨大漲2.06%，納斯達克100期貨大漲3.5%，標普500期貨大漲2.6%。

市場重心有望繼續上移

接受金融投資報記者采訪的資深分析師王利表示：“目前A股上市公司基本面持續好轉，疊加近期強烈的政策導向，市場抗震能力顯著提升。在前期市場探底3040點后，迎來一段時間的震蕩反彈。在降準降息的利好支持下，流動性充裕的貨幣環境已經確立，市場有望延續重心上移的格局。但需要注意的是，中美經貿博弈或將反復拉鋸，市場也累積了一定漲幅，短期市場波動率可能加大。”

“預計短期市場避險情緒將有所下降，市場做多信心開始提升。”巨豐投顧分析師司東海在接受金融投資報記者采訪時表示，盡管短期市場再度上行，但隨著上方技術壓力的顯現，當前A股或處于反彈的沖頂階段，中美經貿會談進展與國內政策落地效果是決定反彈持續性的核心變量。短期市場需消化技術面壓力與資金獲利了結情緒，中期則需等待經濟數據驗證與美聯儲政策的明朗化。

浙商證券表示，隨著A股與港股絕大多數寬基指數回補4月7日的缺口，前期美國挑起的關稅戰沖擊已經被政策面、資金面和資本市場內生穩定性的“合力”所消除。預計在主要股指回補4月7日跳空缺口后，市場將以震蕩整理的方式消化過去一個月持續反彈所帶來的獲利盤。

編輯|王為

責編|賀夢璐

校檢|袁鋼

審核|廖小濤

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