近日，國際金價劇烈波動，投資者的心情也仿佛坐上了過山車。

自4月22日突破歷史高點3500美元/盎司后，國際金價一路跌至3120美元/盎司附近。之后，國際金價又迎來反彈。

據央視財經報道，國際金價周一（5月26日）有所回落。紐商所6月黃金期價全天在每盎司3330美元—3350美元之間波動，較前一交易日的收盤價小幅下跌。

另據新華財經5月27日報道，歐洲股市大幅走高，而國際金價則小幅承壓收跌。

但金價整體強勢并沒有改變。截至今天（5月27日）亞洲交易時段早盤，現貨黃金繼續圍繞每盎司3330—3350美元區間震蕩。

即便是見慣風浪的資深投資者，面對這一輪“黃金巨震”，也直呼“行情太刺激”。

為何金價在近期波動異常劇烈？未來走勢可能如何變化？潮新聞記者采訪多位資深業內人士。

深圳水貝黃金批發市場。潮新聞記者 吳越 攝（資料圖）

“情緒跟著金價起起落落”

今年3月，杭州00后小伙朱華（化名）第一次開通了黃金投資賬戶，購買了一筆積存金。但5月13日至15日，三天時間，賬戶一下子從盈余3000多元到虧損6000多元。“忍痛清倉了，結果金價又連漲，我忍不住追加了投資。”朱華最近看到金價連續“翻紅”，心里五味雜陳。

朱華算了算，如果要把之前虧損的賺回來，至少要等積存金漲到810元/克。不過截至5月24日，他購買的積存金實時金價停留在781.75元/克。

在新手黃金投資者李默微（化名）的理財本上，紅色、綠色數字分別代表著黃金投資盈虧金額。目前，她還有近40萬元“套”在黃金投資里，沒有回本。最近半個月，她的積存金賬戶一度從盈利5萬多元，變為虧損3萬多元。

近期，在國際金價高點涌入的新手投資者，情況大多和李默微相似，“老是忍不住打開APP看黃金價格，情緒跟著金價起起落落，感覺人都‘麻’了。”

當下，投資者有迷茫，也有期待。潮新聞記者注意到，一些投資者開始對黃金投資產生“敬畏之心”，也有投資者仍持的博弈心態，“黃金投資波動劇烈，是膽大者的游戲，并不適合普通投資者”……

社交平臺小紅書上，關于“金價”的討論帖已近百萬。當下，投資者熱議的話題是：金價連續一周上漲，終點會在哪里？

多重因素導致近期金價震蕩

據新華財經5月27日報道，隔夜特朗普說將推遲對歐盟商品征收50%關稅的消息改善了市場風險偏好，歐洲股市大幅走高，而國際金價則小幅承壓收跌。但金價整體強勢并沒有改變。

截至5月27日亞洲交易時段早盤，現貨黃金繼續圍繞每盎司3330—3350美元區間震蕩。

深圳水貝黃金批發市場。潮新聞記者 吳越 攝（資料圖）

中國外匯投資研究院研究總監李鋼向潮新聞記者分析，本輪上漲不同于2019年以避險為主導的行情，其背后是深層次國際金融秩序重構的映射。本輪國際金價震蕩，屬于“過熱修正”，走勢形態符合黃金常態調整規律。

“從本質看，本輪波動是多空力量的結構性再平衡，部分持倉集中度較高的多頭資金選擇減倉避險，同時空頭借勢放量打壓，觸發技術性拋售。”李鋼表示。

李鋼分析，從宏觀結構來看，金價并未脫離“全球貨幣環境長期寬松+去美元化持續推進”這兩個核心上漲邏輯，這也解釋了為何黃金在短期調整后很快恢復上漲動能。

黃金投資機構創始人、從業17年的黃金分析師呂超對金價繼續上漲持有樂觀態度。他分析，目前國際金價處于高位震蕩區間。下方位置2900—3200美元/盎司，是一個比較重要的支撐區間；而從上方壓力位來看，3500美元/盎司是一個比較關鍵的阻力位。金價在這一區間內震蕩，說明市場多空雙方的力量相對均衡，但整體趨勢依然是向上的。

專家建議

黃金投資避免情緒化操作

有分析指出，從周期視角看，黃金價格正處于結構性多頭周期的中段，其走勢將表現為高位寬幅震蕩中的重心上移。李鋼也認同這一觀點，“黃金長期價值重心上移過程中必然伴隨波動，價格回落反而提供了低位建倉的良機。”

李鋼將目前的國際金價比作“爬坡”。他認為，“當前，國際金價處于二次攀升中的‘中腰部區域’——尚未進入最終泡沫區，也已經脫離低估值區間。”

李鋼分析，2025年，國際金價能否突破4月22日創下的歷史新高3550美元/盎司，需視全球實際利率走勢、美聯儲降息路徑落實程度、以及地緣政治風險溢價是否進一步抬升而定。從定量模型看，若美國核心PCE（衡量美國民間消費通脹的關鍵指標）低于2%且美聯儲年內降息兩次以上，國際金價可能再次刷新歷史新高。

世界黃金協會中國區研究部負責人賈舒暢近日表示，鼓勵投資者從更戰略性、長期的視角，將黃金看作一項可以提供長期回報率，幫助降低組合波動率，在國際股市動蕩之際提供安全緩沖并且具有極高流動性的戰略資產進行配置。“對個人投資者與機構投資者而言，5%—10%的黃金配置可以令一個典型的60/40股債組合的風險降低，收益抬升。”同時他也提醒，近期金價雙向波動加劇，風險加大，建議投資者更加謹慎。

李鋼認為，年輕投資者通過積存金、黃金ETF、實物黃金等參與黃金市場，體現了資產安全意識的覺醒。但是應明確，黃金投資邏輯是“抗周期”和“保值型”，并不適合短線交易邏輯。建議采取“定投+周期評估”的方式，將黃金視為5年期以上的資產配置工具，而非短期套利手段，從而避免情緒化操作導致的高買低賣。

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來源\潮新聞、央視財經、廈門日報

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