5月30日，A股以紅盤(pán)收官，期間數(shù)家大廠業(yè)績(jī)釋放利好，多地支持政策落地，游戲行業(yè)受到資金青睞。數(shù)據(jù)顯示，同花順游戲指數(shù)月度漲幅近10%，其中游族網(wǎng)絡(luò)、世紀(jì)華通、大晟文化三家公司漲幅超過(guò)20%，世紀(jì)華通的市值也接近700億，拿下A股市值頭名。

整體來(lái)看，游戲行業(yè)今年一季度開(kāi)始呈現(xiàn)積極修復(fù)趨勢(shì)，政策端積極、行業(yè)景氣度向上。

數(shù)據(jù)顯示，A股游戲行業(yè)上市公司營(yíng)收自2024年二季度開(kāi)始同比增速逐季度提升，到2025Q1行業(yè)營(yíng)收267.19億元，同比增長(zhǎng)21.6%，行業(yè)利潤(rùn)在2025Q1達(dá)到34.82億元，利潤(rùn)率13%，同比提升2.4個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)合營(yíng)收端的高增速，歸母凈利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)48.9%，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁修復(fù)。

以世紀(jì)華通為例，得益于游戲板塊國(guó)內(nèi)、國(guó)外收入快速增長(zhǎng)，公司一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收81.45億元，同比增長(zhǎng)91.12%；歸母凈利潤(rùn)13.5億元，同比增長(zhǎng)107.2%，均領(lǐng)跑A股游戲公司，增速也遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。

談及二季度的發(fā)展趨勢(shì)，世紀(jì)華通管理層依舊保持信心，在近期回應(yīng)投資者提問(wèn)時(shí)表示，當(dāng)前，公司正處于業(yè)績(jī)爆發(fā)期，2025年公司將繼續(xù)對(duì)老IP進(jìn)行深度挖掘并進(jìn)行整合、全面進(jìn)軍海外市場(chǎng)并弘揚(yáng)文化出海以及在AI游戲領(lǐng)域進(jìn)行試水，持續(xù)發(fā)揮所長(zhǎng)，降本增效，力求實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的持續(xù)高速增長(zhǎng)。

世紀(jì)華通旗下盛趣游戲擁有包括傳奇、龍之谷、冒險(xiǎn)島等數(shù)十款知名游戲IP，且在此基礎(chǔ)上不斷推出新版本，拓展新渠道，開(kāi)發(fā)新游戲。2025年初，基于傳奇IP推出的《盟重神兵》上線即獲市場(chǎng)認(rèn)可，成為目前單日預(yù)估收入最高的傳奇產(chǎn)品；《龍之谷世界》在2月上線首日即闖入iOS暢銷榜Top10，并登頂伽馬數(shù)據(jù)新游首月流水榜。

進(jìn)入二季度，放置RPG手游《云海之下》正式上線，憑借吉卜力的治愈畫(huà)風(fēng)及輕松休閑的放置玩法，該作上線首日即登頂iOS游戲免費(fèi)榜。在《云海之下》登場(chǎng)之后，年內(nèi)還計(jì)劃上線沙盒生存大作《饑?yán)Щ囊啊罚约啊秱髌媸澜纭稩P的多端新品。

在游戲公司游戲儲(chǔ)備日漸豐富的同時(shí)，穩(wěn)定高效的版號(hào)發(fā)放，文化出海的政策激勵(lì)，也直接提振了行業(yè)市場(chǎng)信心。

中航證券的觀點(diǎn)認(rèn)為，游戲版號(hào)節(jié)奏穩(wěn)中提速，AI與出海共振驅(qū)動(dòng)成長(zhǎng)。游戲行業(yè)2025年進(jìn)入“內(nèi)容精細(xì)化+AI工業(yè)化+出海系統(tǒng)化”的新發(fā)展階段，短期政策穩(wěn)定，中期AI落地提效，長(zhǎng)期全球化紅利打開(kāi)空間，當(dāng)前板塊估值仍具性價(jià)比。

5月21日，國(guó)家新聞出版署公告，5月份國(guó)產(chǎn)游戲版號(hào)及進(jìn)口游戲版號(hào)，共有130款國(guó)產(chǎn)游戲和14款進(jìn)口游戲過(guò)審，發(fā)放量再創(chuàng)新高，涵蓋多類型產(chǎn)品與知名廠商，包括騰訊游戲《秘境刀仔》、完美世界《異環(huán)》、盛趣游戲《龍之谷：重制》等，年初至今國(guó)產(chǎn)游戲合計(jì)通過(guò)審批610款。

在出海領(lǐng)域，4月8日，國(guó)務(wù)院批復(fù)《加快推進(jìn)服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開(kāi)放綜合試點(diǎn)工作方案》，將游戲出海業(yè)務(wù)納入國(guó)家服務(wù)業(yè)開(kāi)放試點(diǎn)框架，要求從IP開(kāi)發(fā)、制作、發(fā)行到海外運(yùn)營(yíng)全鏈條發(fā)力。

世紀(jì)華通的另一家子公司點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)正是出海“大戶”，并且在全球首創(chuàng)冰雪題材SLG品類，推出游戲《Whiteout Survival》。SensorTower數(shù)據(jù)顯示，今年3月，得益于黎明盛宴活動(dòng)的火爆，《Whiteout Survival》全球收入創(chuàng)歷史新高，一舉登頂全球手游收入榜，全球累計(jì)收入達(dá)22.5億美元，成為近5年上市的手游中最快突破20億美元收入的產(chǎn)品之一。

不僅如此，點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)的中世紀(jì)放置類生存新游《Kingshot》在上線之后有望延續(xù)《Whiteout Survival》的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，4月收入再次激增209%，成功進(jìn)入SensorTower收入增長(zhǎng)榜TOP5，在中國(guó)手游出海收入總榜中也已經(jīng)躋身第十四名。點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)目前還有《代號(hào)：VC》《代號(hào)：GA》《代號(hào)：WS》等多款新品正在研發(fā)中，涵蓋多種品類和題材。

SLG類產(chǎn)品生命周期較長(zhǎng)，付費(fèi)穩(wěn)定，成功的SLG類產(chǎn)品能為公司提供穩(wěn)定的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)。廣發(fā)證券研報(bào)指出：《Kingshot》通過(guò)“塔防”+SLG的玩法提升用戶獲取效率，前期塔防玩法兼具趣味和數(shù)值成長(zhǎng)，便于引入用戶，并導(dǎo)入數(shù)值設(shè)計(jì)較強(qiáng)的SLG玩法中。若產(chǎn)品增長(zhǎng)趨勢(shì)延續(xù)，有望成為點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)下一個(gè)爆款SLG。

在近期舉辦的世紀(jì)華通投資者互動(dòng)交流會(huì)中，世紀(jì)華通董事長(zhǎng)王佶也表示，目前公司是SLG領(lǐng)域的頭部公司，包括《Kingshot》在內(nèi)的幾款游戲還在成長(zhǎng)期，對(duì)其未來(lái)表現(xiàn)有較強(qiáng)的信心。