智能輸送系統(tǒng)供應(yīng)商大連美德樂(lè)工業(yè)自動(dòng)化股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)美德樂(lè))擬沖刺北交所上市。

2023年，美德樂(lè)營(yíng)收和凈利潤(rùn)曾一度下滑。細(xì)究可以發(fā)現(xiàn)，公司存在客戶(hù)集中度較高的隱憂(yōu)。而過(guò)去兩年，其第一大客戶(hù)比亞迪的銷(xiāo)售貢獻(xiàn)從近50%驟降至10.25%，新晉第一大客戶(hù)先導(dǎo)智能亦面臨業(yè)績(jī)壓力：2024年全年及2025年一季度，該公司營(yíng)收與凈利潤(rùn)雙雙下滑。

目標(biāo)從深交所主板調(diào)整至北交所

美德樂(lè)主營(yíng)智能制造裝備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造和銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品為模塊化輸送系統(tǒng)和工業(yè)組件。

美德樂(lè)曾經(jīng)擬沖刺深交所主板上市，但后來(lái)將目標(biāo)上市板塊調(diào)整至北交所。對(duì)于調(diào)整的原因，公司在新三板發(fā)布公告稱(chēng)，這是“基于自身經(jīng)營(yíng)情況及戰(zhàn)略規(guī)劃，結(jié)合中國(guó)證監(jiān)會(huì)、交易所對(duì)各上市板塊定位的相關(guān)要求，經(jīng)與輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)充分討論”進(jìn)而作出的決定。

根據(jù)公司招股說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)招股書(shū)）披露，公司第一大股東張永新直接持有公司46.15%的股份；第二大股東陳立波持股比例也高達(dá)22.99%。招股書(shū)中將張永新認(rèn)定為公司控股股東、實(shí)際控制人，卻并未將第二大股東陳立波認(rèn)定為共同實(shí)際控制人。

簡(jiǎn)歷顯示，陳立波1970年12月出生，阜新礦業(yè)學(xué)院工業(yè)電氣自動(dòng)化專(zhuān)業(yè)本科學(xué)歷。2016年7月至今任大連伊通總經(jīng)理助理；2022年12月至今任美德樂(lè)董事。

6月4日，美德樂(lè)通過(guò)郵件向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者回復(fù)稱(chēng)，公司控股股東、實(shí)際控制人張永新直接持有并控制公司46.15%的股份，且擔(dān)任公司的董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，能夠?qū)竟蓶|會(huì)、董事會(huì)的決議產(chǎn)生重大影響，為公司控股股東、實(shí)際控制人。張永新先生與陳立波先生之間不存在親屬關(guān)系，不存在關(guān)于公司控制權(quán)的一致行動(dòng)協(xié)議或者其他安排。

2023年?duì)I收和凈利潤(rùn)雙雙下降

2022年至2024年，美德樂(lè)營(yíng)收分別為10.31億元、10.09億元和11.38億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為2.22億元、2.05億元和2.11億元。

2023年，美德樂(lè)營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙雙下滑；2024年有所恢復(fù)，但凈利潤(rùn)仍未恢復(fù)至2022年水平。

這與公司客戶(hù)合作方面的波動(dòng)有關(guān)。公司招股書(shū)中提示存在客戶(hù)集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)：2022年至2024年，公司向前五名客戶(hù)的合計(jì)銷(xiāo)售收入占營(yíng)收的比例分別為59.34%、51.29%和47.50%。

其中，2022年比亞迪為公司的第一大客戶(hù)，相關(guān)銷(xiāo)售金額達(dá)5.09億元，占公司收入比例高達(dá)49.32%；不過(guò)，2023年和2024年，相關(guān)銷(xiāo)售金額一路下滑至2.46億元和1.17億元，相關(guān)銷(xiāo)售比例也隨之減少至24.37%和10.25%。

就公司2023年與比亞迪的合作大幅下降，早在2024年公司新三板掛牌之時(shí)，監(jiān)管部門(mén)也曾經(jīng)提出問(wèn)詢(xún)。公司當(dāng)時(shí)回復(fù)稱(chēng)，主要系受比亞迪經(jīng)過(guò)2022年投資高峰后，于2023年投資進(jìn)度放緩影響。

6月4日，美德樂(lè)向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者回復(fù)稱(chēng)，公司業(yè)務(wù)模式成熟，在下游部分行業(yè)需求有所放緩的背景下主營(yíng)業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)波動(dòng)增長(zhǎng)，體現(xiàn)了公司業(yè)務(wù)的穩(wěn)健性及良好的適應(yīng)能力。

美德樂(lè)還回復(fù)稱(chēng)，報(bào)告期內(nèi)，隨著公司持續(xù)開(kāi)拓市場(chǎng)，公司產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域不斷豐富，客戶(hù)數(shù)量進(jìn)一步增長(zhǎng)，客戶(hù)集中度相應(yīng)下降。截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，公司產(chǎn)品銷(xiāo)售、主要客戶(hù)等方面未發(fā)生對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力構(gòu)成重大影響的變化。

隨著比亞迪方面的銷(xiāo)售金額減少，2024年先導(dǎo)智能新晉為公司第一大客戶(hù)。值得一提的是，2024年，先導(dǎo)智能收入和凈利潤(rùn)分別同比下滑了28.71%和83.88%；今年一季度收入和凈利潤(rùn)再度同比分別下降6.42%和35.3%。先導(dǎo)智能解釋稱(chēng)，受?chē)?guó)內(nèi)供需環(huán)境影響，公司業(yè)績(jī)有所承壓。

下游客戶(hù)方面的壓力是否傳導(dǎo)至美德樂(lè)？美德樂(lè)回復(fù)稱(chēng)，憑借在智能輸送系統(tǒng)領(lǐng)域的多年耕耘，公司積累了一批優(yōu)質(zhì)穩(wěn)定的客戶(hù)資源，形成了較高的品牌認(rèn)可度。智能輸送系統(tǒng)供應(yīng)商進(jìn)入下游領(lǐng)先客戶(hù)供應(yīng)鏈體系后能夠與客戶(hù)形成較強(qiáng)的合作黏性。此外，公司還引用了行業(yè)報(bào)告和政策稱(chēng)，近年來(lái)我國(guó)智能制造裝備、智能物流裝備市場(chǎng)規(guī)模均呈現(xiàn)較快速度增長(zhǎng)，未來(lái)亦將保持良好的增長(zhǎng)趨勢(shì)；行業(yè)市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)為智能物流裝備企業(yè)的發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。