一紙聲明與一場持續百日的資本拉鋸戰，讓97歲的亞洲首富陷入進退維谷的困局。

2025年6月10日，巴拿馬運河管理局局長面對全球媒體鏡頭，以斬釘截鐵的語氣投下一枚震撼彈，長和集團向美國貝萊德財團出售運河兩端港口的交易結構存在“重大問題”，所有權集中將破壞運河中立性。

24小時后，北京外交部發言人林劍同步亮明立場：“中國一貫反對經濟脅迫和霸道霸凌行為”，并宣布中國市場監管部門正依法對交易展開全面審查。

這場始于三個月前的228億美元天價交易，在距離簽約僅剩48小時時突遭中國反壟斷審查叫停，如今再添兩道官方閘門。

巴爾博亞港和克里斯托瓦爾港——扼守太平洋與大西洋咽喉的黃金碼頭，在李嘉誠手中運營近三十年后，正成為大國博弈的微型戰場。

地緣風暴眼中的交易

時間回撥至2025年3月4日深夜。香港交易所公告屏閃過一則簡短英文代碼，長和實業宣布與貝萊德財團達成原則性協議，以228億美元出售全球23國43個港口資產。

這份深夜突襲的公告中，最刺眼的是巴拿馬運河兩端港口的90%股權，自1997年通過國際競標斬獲運營權，長和已掌控這兩大咽喉要道近三十年，2021年續約后本將延續至2047年。

巴拿馬運河承擔著全球6%海運貿易量，2024年通行船舶9944艘，凈收入高達34.53億美元，長和出售的不僅是兩個碼頭，更是全球貿易網絡的戰略節點。

資本市場最初為這場交易歡呼。公告次日，長和股價飆升21.86%，市值激增超300億港元，財務邏輯看似完美，交易可為長和帶來190億美元現金，凈負債率從23.6%降至18%以下。

表面商業決策之下，暗流早已洶涌，特朗普重返白宮后三次公開宣稱“巴拿馬運河應回歸美國控制”，甚至威脅動用軍事力量。

2025年2月，美國國務卿盧比奧親赴巴拿馬，以“違憲審查”為由施壓長和運營權。

“沒有特朗普支持，協議不可能達成，”美媒隨后披露，貝萊德董事長芬克在談判期間直通白宮匯報進展。當商業遇上地緣政治，天平開始傾斜。

48小時驚魂與審查風暴

隨著4月2日最終簽約期限逼近，壓力從政治層面向法律層面傳導，3月31日，長和突然發布聲明：“董事會尚未做出最終決定”。

這份模糊通告背后，是中國國家市場監督管理總局依據《反壟斷法》發出的審查令。

盡管交易資產不涉及中國本土港口，但長和旗下鹽田國際等中國樞紐港與全球網絡協同效應明顯。

若運河港口易主美國財團，中國航運企業可能面臨“卡脖子”風險——這正是監管介入的核心依據。

“如果要追求經濟利益，為何不全球招標？”中國商務部研究院專家白明直指要害，2015年中企曾試圖收購長和部分股權未果，如今貝萊德卻能以1700多億港元拿下80%權益，這種“清倉式出售”引發質疑。

外交辭令也悄然轉向，3月18日外交部首次回應時強調“尊重企業商業行為”、十天后口徑變為“反對經濟脅迫和霸凌行為”、及至6月11日，已升級為“依法全面審查”。

巴拿馬的絕地反擊

當全球目光聚焦中美角力，巴拿馬悄然筑起防線，6月10日，運河管理局局長聲明猶如精準手術刀，港口所有權過度集中將削弱競爭力，破壞運河中立性。

更意味深長的是那句補充——“巴拿馬絕不允美國政府船只免費通航”，這明顯是針對特朗普“美國在運河遭受不公平待遇”言論的隔空反擊。

作為運河真正主人，巴拿馬的擔憂實實在在。若貝萊德聯合地中海航運（全球第二大航運公司）掌控港口，財團旗下船舶可能獲得優先通行權，這將顛覆運河百年中立傳統，使巴拿馬喪失國際信任基石。

經濟命脈的自主權不容交易，雖然長和在巴拿馬累計貢獻59億美元經濟收益，但當美國資本試圖通過商業并購迂回控制“黃金水道”，巴拿馬選擇亮出底線。

困局中的多米諾骨牌

交易一旦失敗，對長和的沖擊將形成多骨諾米牌效應，前期投入無法變現可能引發資金鏈緊張，持續三個月的輿論風波已損害其商業信譽。

更深遠的是打亂李嘉誠全球化資產重組計劃——近年他接連拋售英國電網、電信資產，此次遇阻將迫使其重新規劃海外布局。

違約金壓力同樣沉重，協議規定若交易取消，長和需支付巨額賠償，但若強行推進，既要面對中國反壟斷審查，又需化解巴拿馬對所有權集中的擔憂，幾乎是不可能完成的任務。

這場僵局折射更深層矛盾，全球化退潮時代，關鍵基礎設施的商業交易已無法脫離國家安全考量，當特朗普威脅“武力收回運河”、美國以國家安全為由打壓TikTok時，主權國家必然以同樣邏輯筑起防線。

巴拿馬運河管理局局長發表聲明次日，地中海航運的貨輪“MSC DITTE”緩緩駛入克里斯托瓦爾港，這艘載重20萬噸的巨輪通過船閘時，與岸上飄揚的美國星條旗擦身而過。

而在香港長江中心70層的會議室里，長和董事們正審閱最新修訂的協議條款。

窗外維港夜色中，鹽田國際碼頭的集裝箱起重機閃爍著綠色信號燈——這片被長和保留的中國資產，2024年上半年貢獻了集團12%的收入。

信息來源：
外交部發言人就巴拿馬運河管理局負責人相關表態答記者問——新京報2025-06-11
風向變了？巴拿馬選擇了什么樣的未來？｜北京觀察——直新聞2025-06-12