指數(shù)化投資如何實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，構(gòu)建“長錢長投”的生態(tài)環(huán)境？

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界面新聞記者 |杜萌

ETF“改名潮”仍在持續(xù)。

6月16日，嘉實基金公告稱，自6月17日起，將對旗下22只產(chǎn)品進(jìn)行集體更名，涉及中證A500、中證A100、A50ETF、稀土、醫(yī)藥、黃金等多只核心寬基和行業(yè)主題類ETF。

更名后，22只ETF均采用“標(biāo)的指數(shù)+產(chǎn)品類型+管理人”的模式，對場內(nèi)簡稱進(jìn)行優(yōu)化。嘉實基金表示，ETF標(biāo)準(zhǔn)化命名的清晰化有效避免因名稱模糊給投資者帶來困擾，降低投資者的信息篩選成本，真正實現(xiàn)為投資者“減負(fù)”。“希望通過這種‘所見即所得’的命名方式，幫助廣大的投資者們更直觀、更快速、更準(zhǔn)確地理解ETF產(chǎn)品的核心特性。”嘉實基金表示。

界面新聞記者了解到，此次除了變更場內(nèi)簡稱外，更名不涉及產(chǎn)品代碼、費率、投資策略等要素的變更，原有持有人權(quán)益不受任何影響。

今年以來，已經(jīng)有華夏、平安、易方達(dá)、天弘等多家公募對旗下的部分ETF進(jìn)行了更名。但一次性對22只ETF進(jìn)行更名，尚屬業(yè)內(nèi)首次。

之所以頻頻更名，和ETF“成長的煩惱”有關(guān)。例如，部分熱門賽道和主題出現(xiàn)了大量相似的ETF產(chǎn)品，導(dǎo)致市產(chǎn)品之間的差異化優(yōu)勢逐漸減弱。ETF因為場內(nèi)簡稱的字?jǐn)?shù)限制，導(dǎo)致部分ETF名稱混淆，不能簡明扼要展現(xiàn)產(chǎn)品特性。比如，同樣兩只名為“碳中和50ETF”的產(chǎn)品，跟蹤的標(biāo)的指數(shù)卻分別是中證內(nèi)地低碳經(jīng)濟(jì)主題指數(shù)和中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)50指數(shù)，兩者相差甚遠(yuǎn)。

此外，現(xiàn)有的ETF場內(nèi)簡稱因為信息不全，導(dǎo)致產(chǎn)品辨識度不高，增加了投資者檢索的時間。例如，中證A500ETF基金、中證A500指數(shù)ETF、中證A500ETF龍頭都是跟蹤中證A500指數(shù)的產(chǎn)品，但由于簡稱中缺乏管理人信息，投資者需進(jìn)一步查找才能知道是哪家公司的產(chǎn)品。

在資本市場快速發(fā)展和政策大力支持的雙重推動下，中國ETF市場正迎來前所未有的發(fā)展機(jī)遇。今年4月18日，全市場ETF總規(guī)模首次突破4萬億元大關(guān)，去年9月末ETF規(guī)模剛剛突破3萬億元，從3字頭到4字頭，這一跨越耗時僅6個月，也標(biāo)志著以ETF為代表的指數(shù)化投資已成為公募基金行業(yè)的核心增長引擎。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月16日，目前共有51家公募管理1163只ETF，資產(chǎn)凈值總值達(dá)到了3.99萬億元，相比此前的4萬億略有下降。

其中管理規(guī)模超過千億元的公司共有10家，合計占據(jù)了全市場ETF總規(guī)模的近85%；相比之下，其余41家基金公司管理的ETF規(guī)模僅有全市場總規(guī)模的15%，尾部10家公司的ETF管理規(guī)模甚至不足14億元，顯示出強(qiáng)大的“馬太效應(yīng)”。在頭部效應(yīng)和強(qiáng)者恒強(qiáng)的背景下，頭部公募持續(xù)保持領(lǐng)先地位，中小機(jī)構(gòu)則通過差異化競爭策略在細(xì)分市場尋求發(fā)展空間。

對比2022年-2024年的ETF管理費可以看到，隨著ETF資產(chǎn)凈值規(guī)模的創(chuàng)新高，公募管理人從ETF收取的管理費用也同比大幅提升。以華夏基金為例，2022年—2024年，該公司ETF的管理費用分別為11.9億元、16.9億元、24.53億元。

自去年11月份以來，除了多只核心寬基ETF率先降費之外，債券ETF也加入了降費的隊伍。6月12日，海富通基金公告，下調(diào)旗下上證城投債ETF（511220.SH）的管理費率和托管費率，其中，管理費年費率將由0.30%下調(diào)至0.15%，托管費年費率將由0.1%下調(diào)至0.07%。

目前，低費率已成為ETF市場的主旋律，今年以來成立的ETF“清一色”采用管理費率0.15%、托管費率0.05%的低費率結(jié)構(gòu)。

ETF產(chǎn)品規(guī)模的持續(xù)增長背后，是越來越多的投資者認(rèn)可以ETF為代表的指數(shù)化投資新趨勢。

今年4月16日，上交所有關(guān)負(fù)責(zé)人在國泰海通“促進(jìn)資本市場指數(shù)化高質(zhì)量發(fā)展研討會”上表示，隨著指數(shù)化投資理念不斷深入人心，ETF市場參與度穩(wěn)步提升，目前滬市ETF參與賬戶數(shù)近1000萬戶，去年“9·24”以來增長約200萬戶。從服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的角度來看，ETF也成為推動優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)展的“源頭活水”。上交所數(shù)據(jù)顯示，“科八條”發(fā)布以來有42只科創(chuàng)板ETF上市、57只科創(chuàng)板ETF獲批，較“科八條”發(fā)布前數(shù)量翻番。目前，科創(chuàng)板ETF規(guī)模近2500億元。

除了“降費”之外，指數(shù)化如何實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，構(gòu)建“長錢長投”的生態(tài)環(huán)境？

上交所在日前發(fā)布的《ETF行業(yè)發(fā)展報告（2025）》指出，未來應(yīng)持續(xù)豐富ETF產(chǎn)品高質(zhì)量供給，服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)與居民財富管理；落實“科創(chuàng)板八條”相關(guān)舉措，服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展；不斷優(yōu)化ETF場內(nèi)配套機(jī)制，為中長期資金入市營造良好環(huán)境；加強(qiáng)境內(nèi)外市場宣傳推廣，提升ETF影響力競爭力；豐富ETF應(yīng)用場景，構(gòu)建ETF市場良好生態(tài)等等。

作為產(chǎn)品的提供方，公募管理人肩負(fù)著豐富ETF產(chǎn)品高質(zhì)量供給的使命。界面新聞記者了解到，目前多家公募正在率先打造“研究+服務(wù)+策略”的指數(shù)投資能力體系，把旗下的ETF產(chǎn)品以更透明、更簡單易懂的方式呈現(xiàn)給投資者。

例如，去年年末，華夏基金推出指數(shù)投資服務(wù)平臺——"紅色火箭"，這一平臺旨在為投資者提供一站式指數(shù)服務(wù)。嘉實基金也在今年的超級指數(shù)節(jié)上宣布，將指數(shù)業(yè)務(wù)子品牌升級為“超級ETF”，并推出指數(shù)投資服務(wù)小程序——超級嘉貝。鵬華基金則推出了指數(shù)投資品牌“鵬華Ashares”，將服務(wù)鏈條延伸至策略開發(fā)、組合優(yōu)化、風(fēng)險管理等投資者深度服務(wù)環(huán)節(jié)進(jìn)一步鞏固其作為“指數(shù)投資系統(tǒng)解決方案提供商”的定位。