央行宣布8項重磅金融開放舉措

6月18日，2025陸家嘴論壇開幕。本屆論壇的主題為“全球經濟變局中的金融開放合作與高質量發展”，中國人民銀行行長潘功勝在致開幕詞并主題演講時宣布了8項重磅金融政策。

具體包括，設立銀行間市場交易報告庫，設立數字人民幣國際運營中心，設立個人征信機構，在上海臨港新片區開展離岸貿易金融服務綜合改革試點，發展自貿離岸債，優化升級自由貿易賬戶功能，在上海“先行先試”結構性貨幣政策工具創新，會同證監會研究推進人民幣外匯期貨交易。（央視新聞）

｜點評｜央行的8項舉措，主要涵蓋了金融監管、數字金融、跨境金融等方面，積極推動開放的信號明顯，政策的創新性和針對性也有所加強。當前外貿形勢較為復雜，央行不斷拓寬人民幣跨境貿易的融資渠道，用再貼現等工具支持進出口企業，能夠將資金更精準地輸送到企業手中。同時，設立數字人民幣國際運營中心，拓展跨境支付場景，也能進一步推動人民幣國際化進程，助力上海的國際金融中心建設。

值得注意的是，政策還提出在上海“先試先行”結構性貨幣政策工具。和傳統總量型工具相比，結構性工具更加靈活，有助于引導資金更好流向實體經濟。在這一趨勢下，未來央行可能會拿出更多結構性貨幣政策工具，來應對不同領域的需求。

美國參議院通過穩定幣法案

6月18日消息，美國參議院通過了一項法案，為與美元掛鉤的加密貨幣代幣（即穩定幣）建立監管框架。這項被稱為《指導與建立美國穩定幣國家創新法案》的法案得到了兩黨的支持，幾名民主黨人加入了大多數共和黨人的行列，支持擬議的聯邦法規。該法案以68票贊成、30票反對的結果獲得通過。這標志著重要的加密貨幣立法首次在參議院獲得通過。

這項法案將提交給美國眾議院進行審議。如果眾議院通過該法案，那么它將被送交美國總統特朗普簽署，只有經總統簽署后該法案才能正式生效。如果這項法案最終簽署成為法律，穩定幣法案將要求代幣需由流動資產（如美元和短期國庫券）支持，并要求發行人每月公開披露其儲備構成。（財聯社）

｜點評｜盡管加密貨幣至今仍充滿爭議，但不可否認的是，加密貨幣已經成了全球金融市場中的重要組成部分。不過加密貨幣行業處于灰色地帶，野蠻生長，純粹靠行業、公司自律規范或許并不是一個好的發展方向。所以，美國、歐盟等多個國家和地區正在研究對加密貨幣行業進行合理監管的方式。

加密貨幣若被廣泛認可，或將對主權貨幣體系帶來一定沖擊，而穩定幣在這方面的影響則相對較小。穩定幣與法幣掛鉤，想要發行更多的穩定幣就需要擁有更多的法幣資產。美國大概率最終會通過穩定幣法案，然后通過穩定幣市場的擴張，為美國國債創造更多需求。

周三軍工板塊漲幅居前

6月18日，A股三大指數小幅收漲，軍工板塊漲幅居前。截至收盤，航空航天ETF（159227）漲幅1.17%，在全市場軍工類ETF中漲幅居前。持倉股長城軍工漲停，天和防務漲超7%，內蒙一機、建設工業、國科軍工、中航成飛、航天彩虹等股跟漲。

近期，伊以沖突持續緊張，全球地緣政治沖突不斷，有加劇態勢，軍工板塊引發資金關注。（綜合華爾街見聞）

｜點評｜近期國際沖突不斷，成為軍工板塊上漲的契機。同時，多國近期對中國軍工裝備的購買傾向有所增加，國產軍工裝備出海路徑被拓寬。除了事件推動外，中長期的基本面的積極變化，是支撐軍工板塊持續走強的重要因素。國內無人機、衛星導航等高科技裝備的陸續更換，給軍工企業帶來新的增量需求。

漲勢居前的國證航天指數軍工占比99%，是同類型指數中規模最大、航空航天含量最高的指數，其中，航空航天ETF（159227）是目前市面上跟蹤國證航天指數規模最大的產品，市場認可度較高。不過，軍工屬于典型的高β行業，受政策影響大，若宏觀情緒或資金面出現擾動，板塊短期回撤壓力不容忽視。

一季度中國智能眼鏡出貨量同比翻倍

6月18日，國際數據公司（IDC）最新發布的《全球智能眼鏡市場季度跟蹤報告》，2025年第一季度中國智能眼鏡市場出貨量49.4萬臺，同比增長116.1%。其中，中國音頻和音頻拍攝眼鏡市場出貨量35.9萬臺，同比增長197.4%；AR/VR市場出貨量13.5萬臺，同比增長25.2%。

6月17日，智能眼鏡廠商Rokid宣布上線全球首款智能眼鏡支付。從外觀上來看，這款名為“Rokid Glasses”的智能眼鏡和日常佩戴的眼鏡沒有差別，但內置了支付功能。根據第三方機構Counterpoint Research的報告，2024年全球智能眼鏡出貨量同比增長210%。支付作為一種剛需，成為智能眼鏡廠商希望搭載的功能，借此實現差異化的體驗。（綜合財聯社）

｜點評｜智能眼鏡產品日益豐富，今年部分智能眼鏡產品也加入了“國補”行列，吸引著越來越多的消費者嘗鮮。與頭戴式VR設備相比，智能眼鏡在佩戴上更加舒適便捷，與普通眼鏡差別不大。在功能上，智能眼鏡普遍支持與電腦、手機等設備串流，在眼鏡中實現超大屏幕顯示效果，內置的安卓系統也能讓智能眼鏡獨立運行一些輕量化應用。

不過，智能眼鏡現在的定位依舊停留在“科技玩具”階段，作為消費級產品，續航偏短、可視角度有限、畫質清晰度等方面都存在一定問題。并且，智能眼鏡內容生態相對匱乏，難以為用戶提供太多與手機等電子產品完全不同的新鮮體驗。隨著未來技術的進步，智能眼鏡或許能夠釋放出更多潛力。

京東宣布進入酒店行業

6月18日，京東面向全體酒店經營者發布公開信，酒店商家參與“京東酒店PLUS會員計劃”，可享受最高三年0傭金。這與京東外賣上線前，外賣商家可0傭金入駐的方式如出一轍。京東方面表示，希望通過新通路的方式為酒店行業提供供應鏈服務，優化供應鏈成本，推動酒店業經營成本下降，從而釋放更多精力聚焦服務品質與體驗。

在周二的分享會上，京東集團聯合創始人劉強東表示，整個京東集團，都一直圍繞供應鏈開展業務，京東并不是一個所謂“多元化”的公司，看似京東有很多公司，但其實所有的公司都服務于供應鏈。酒店、餐飲背后也是供應鏈，前端是消費者住酒店、點餐，背后龐大的供應鏈其實很雜亂，成本很高。（每經網）

｜點評｜京東在外賣行業掀起補貼大戰后，又大張旗鼓地進軍酒店業務，全面覆蓋本地生活行業的布局目標十分明確。相比于低客單價高頻率消費的外賣業務，高客單價低頻率的酒店業務利潤率更高。近十年來，京東一直在探索酒店業務，不過酒店業務的售后與定價體系都與外賣和電商業務截然不同，京東在這方面仍然需要更多積累。

目前大多數高星酒店已與攜程展開深度合作，而美團則深耕民宿和連鎖酒店市場，兩個平臺都形成了較為穩定的客戶群體。京東要在這塊市場撬開一道縫隙，除了0傭金的吸引力外，還要從平臺服務體驗入手，以及在技術上為商家解決痛點，讓商家有“改換門庭”的必要性。例如酒旅平臺的優惠政策普遍繁瑣，而且藏著各種誘導付費和大數據殺熟的坑，京東如能夠在這方面有所優化和改善，或有可能改變行業現狀。

微軟與AMD確認戰略合作

6月18日消息，微軟Xbox部門總裁莎拉·邦德宣布，微軟與半導體公司AMD已經達成“多年戰略合作”，雙方將共同開發涵蓋多種設備的芯片組——包括次世代Xbox主機和掌機。兩家公司還將打造新一代Xbox云游戲服務。邦德表示，Xbox部門的目標是打造一個始終陪伴玩家的游戲平臺，提供不受單一商店或設備限制的Xbox體驗。這就是Xbox部門正與Windows團隊緊密合作，確保Windows成為頭號游戲平臺的原因。

作為背景，微軟與華碩上周剛宣布將推出兩款基于定制版Windows 11系統的新掌機。這也意味著與主要競爭對手索尼、任天堂，以及微軟現有的Xbox主機不同，下一代Xbox游戲掌機將能直接訪問Steam、暴雪戰網等其他游戲平臺，同時也能兼容現有的游戲庫。（財聯社）

｜點評｜微軟與AMD此前就曾在AI芯片等多個領域進行合作，此次在游戲設備上的合作遠非簡單的芯片供應關系。AMD會為微軟的各類游戲設備推出定制芯片，進行針對性優化，使微軟的游戲設備帶給玩家更流暢的高性能體驗。微軟對于游戲行業的布局已頗具規模，是業內唯一整合軟件、硬件與游戲內容等上下游全產業鏈的公司。

以Windows系統為核心，實現PC、掌機、游戲主機等設備的互通互聯，打破各平臺之間的壁壘，這樣的前景引發了不少玩家的期待。不過，在系統穩定性、跨平臺適配、自家游戲商店與第三方商店之間的資源傾斜等問題仍需要微軟逐一解決。如何說服更多游戲制作者為微軟多個游戲平臺推出對應版本，更是一系列待解決事項中的重中之重。

曹操出行計劃在港交所主板掛牌上市

6月17日，曹操出行有限公司發布公告啟動招股，計劃于6月25日在港交所主板掛牌上市。此次全球發售共計4417.86萬股股份，每股發行價定為41.94港元，預計募資約18.53億港元。此次IPO引入6家基石投資者，合計認購2264.24萬股，涉及金額約9.52億港元。對于IPO募集資金用途，曹操出行方面表示將主要用于優化車服解決方案、提升服務質量等。

公開資料顯示，曹操出行成立于2015年，是吉利控股集團布局“新能源汽車共享生態”的戰略性投資業務。招股書顯示，2021年至2024年，曹操出行收入分別約71.53億元、76.31億元、106.68億元、146.57億元；經調整虧損分別約為30.07億元、16.51億元、9.66億元、7.24億元。（每經網）

｜點評｜曹操出行是吉利在網約車市場的布局，也是吉利將制造業思維引進互聯網業務的嘗試，但其實際效果仍待檢驗。目前，曹操出行的訂單流量主要來自聚合平臺，吉利為其打造的定制車，在壓縮成本上的效果有限，也較難打出差異化優勢。同時，重資產模式推高了曹操出行的負債率，加上公司業務仍在擴張階段，整體的資金壓力還是比較大。

高速擴張的曹操出行，與行業第一的滴滴還有著較大差距。上市募資確實能在短期內緩解其資金壓力，卻較難改善其長期經營困局。自動駕駛出租車正在成為曹操出行的發力新方向，只是考慮到智駕領域的高度復雜性，其還是面臨著資金、技術等多重挑戰。

多家跨境券商調整內地居民開戶資質

6月17日消息，隨著港股升溫，跨境互聯網券商為內地投資者開戶的問題引發市場關注。目前，富途控股、老虎國際已調整內地居民開戶資質。富途控股在線客服稱，應監管最新要求，目前支持實際在境外工作或生活的內地客戶開戶，開戶需同時提供有效內地身份證（不支持僅持護照）以及相關的境外工作或生活證明。長橋證券、華盛證券等互聯網券商也取消了存量證明開戶。

相關政策顯示，境內投資者要用境內的資金對外證券投資，只有通過QDII、跨境通等，跨境互聯網券商在境內開展美股、港股交易服務是“跨境交付”范疇，在未取得境內相關牌照、僅持有境外牌照的情況下，構成非法金融活動。監管也對此類業務持明確態度：“有效遏制增量，有序化解存量”。（21世紀經濟網）

｜點評｜取消存量證明開戶的政策調整，并不令人感到意外。所謂存量證明，是指已經在港美股券商平臺注冊并使用過其服務的現有（存量）用戶，在開設港美股其他券商賬戶時，只需要提供包括其身份信息和開戶日期的證明文件。這本來是為了一種便捷操作，但在港股升溫的背景下，不排除有境外互聯網券商公司利用這個“漏洞”，為新用戶偽造相關證明后開戶。這實際上就構成了非法金融活動。

境外股市與A股在交易規則、投資環境等多方面都有顯著差異，為了保護投資者，在開設QDII、跨境通等業務時，都需要接受相關的風險承受能力評估以及資金、投資者資質等一系列審核。而一旦有投資者借助這個便捷通道開戶，就等于取消制度上的投資準入門檻。這對投資者本人和市場交易都是不安全的做法。現在取消存量證明開戶，說白了就是為了堵住這個“漏洞”。

周三兩市探底回升滬指漲0.04%

6月18日，市場全天探底回升，三大指數小幅上漲。滬深兩市全天成交額1.19萬億，較上個交易日縮量161億。盤面上，市場熱點較為雜亂，個股跌多漲少，全市場超3400只個股下跌。從板塊來看，算力硬件股再度走強，軍工股震蕩走高，AI眼鏡概念股持續活躍。下跌方面，稀土永磁概念股震蕩走低，美容護理、草甘膦、稀土永磁、腦機接口等板塊跌幅居前。

截至收盤，滬指報3388.81點，漲0.04%，成交額為4410億元；深成指報10175.59點，漲0.24%，成交額為7501億元；創指報2054.73點，漲0.23%，成交額為3718億元。（財聯社）

｜點評｜周三兩市少量資金對會議的預期略有不同，早盤兩市探底回升，午后兩市“提前收盤”，滬指振幅極度收斂。從板塊上看，地緣沖突尚未平息，軍工裝備板塊活躍。人民日報對“違規吃喝”做出界定，白酒板塊早盤高開高走，不過前期調整因素與此關聯不算大，現在反彈的動力就相對偏弱。醫藥、消費板塊退潮后，科技板塊再次得到關注。

微盤股和紅利股的“啞鈴組合”范圍越來越小。一方面，小微盤股經過持續炒作后，能夠提供的超額收益空間正在不斷收窄，尚未得到炒作的小微盤股依然不多；另一方面，紅利股股價被抬高后，股息率有所下降，投資性價比被削弱。

文中股市、期貨內容僅供參考

不構成投資建議

欄目主編|魏英杰| 主編|何夢飛

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