財聯社6月24日訊（編輯 楊斌）中東地緣政治因素推動油價上漲已經持續10余天，隨著沖突緩和跡象出現，國際原油期貨價格跳水，本周WTI原油和ICE布油期貨主力已自高點下跌超10%。OPEC+已連續三個月宣布增產，在伊朗和以色列宣布正式?；鸷?，地緣因素推升油價的進程或達階段性高點，機構建議關注月差沖高回落和遠月合約空配的機會。

就在上周，美國發動針對伊朗核設施的空襲。北京時間本周一晚間，伊朗報復攻擊美軍基地并擬封鎖霍爾木茲海峽，中東沖突升級。周一開盤，WTI原油和ICE布油期貨主力都達到80美元左右，紛紛創下今年1月以來價格新高。

中信期貨研究分析，基于軍事能力、經濟考量、輿論壓力考慮，伊朗使得霍爾木茲海峽通行完全受阻的概率仍然極低。美國2024年原油進口中通過霍爾木茲海峽的僅為50萬桶/日，以色列原油進口基本無需通過霍爾木茲海峽。除非伊朗對所有國家油輪進行無差別攻擊，否則供應降量的想象空間相對有限。

從后續發展來看，伊朗確實僅報復打擊了美軍基地，而沒有封鎖霍爾木茲海峽。此外，據央視新聞，美國總統特朗普稱伊朗與以色列達成全面?；?，伊朗已接受美國提出的與以色列?；鸱桨?。

國際原油期貨價格隨即反轉跳水。北京時間周二凌晨，ICE布油一度下跌8%，WTI原油最多暴跌9%，抹去近兩周以來的漲幅。

圖：WTI原油期貨主力K線走勢

（資料來源：Wind數據，財聯社整理）

自6月13日以色列襲擊伊朗以來，中東地緣政治因素推動油價上漲已經持續10余天。不過，業內分析多指出，地緣政治事件主導了油價的短期波動，但對原油基本面影響并不大。

OPEC+已連續三個月宣布增產。2024年12月，OPEC+決定將220萬桶/日自愿減產計劃再延長3個月至2025年3月底。今年3月初，OPEC+發布聲明，確定該部分自愿減產將和阿聯酋增加的30萬桶/日產量從2025年4月至2026年9月底內逐步恢復。4月初、5月初，OPEC+宣布將在5月、6月分別增產41.1萬桶/日，為原定增產計劃額的三倍；5月28日，OPEC+宣布7月延續增產41.1萬桶/日。

國信證券石化研究團隊預計，OPEC+增產計劃將在今年10月前完成，較原定的2026年9 月底大幅提前。

盡管OPEC+ 5月實際增產15.4萬桶/日，低于計劃增幅41.1萬桶/日，但哈薩克斯坦持續超產，總產量仍高出目標近40萬桶/日。

中信期貨認為，若軍事沖突導致伊朗減量的風險實質發生，在減量預期發酵和OPEC+產量政策轉變的空窗期內近月合約的彈性將被放大。不過，需關注各方態度軟化或美伊重返談判帶來的階段性高點確認，由于基準預期下的供應降量并不十分極端，后期地緣升級驅動的沖頂階段可關注遠月合約空配的入場機會。

廣發期貨也認為，在地緣因素未緩解之前，油價偏強震蕩，但市場風險也在增加，消息面可能引發盤面波動增加，套利端關注月差沖高回落機會。

繼昨日夜間跳水反轉后，今日白天，國際原油期貨繼續低位震蕩，WTI原油和ICE布油期貨又下跌超2%至67美元左右。據午間央視新聞最新消息，伊朗和以色列宣布正式停火。