財聯社6月26日訊（編輯 黃君芝）隨著所謂的“賣出美國”交易漸漸淡出人們視野，標普500指數和納指目前距離創紀錄收盤高點僅有一步之遙，而華爾街的樂觀情緒也是日益高漲。

野村證券跨資產策略師Charlie McElligott最新預測，未來一個月左右，可能會有大量資金涌入美國股市。

McElligott在最新報告中指出，他建立的波動控制基金（Volatility-control funds）預期流入模型顯示，未來一個月內，將有超過1,000億美元涌入美國股市。這是該模型自2004年首次運作以來預測的最高水平。

據了解，波動控制基金是量化基金的一種，通常使用算法和預定義來作出投資決策，而不是依靠人類投資經理的判斷力。許多此類基金會選擇使用杠桿工具，并經常調整對市場的敞口。

McElligott指出，許多這類基金都將已實現波動率（Realized volatility）作為決定其在特定時間點愿意在股票上投入多少資金的關鍵因素。而該模型最新輸出的結果很大程度上受到三個月已實現波動率即將下降的影響。

“已實現波動率”是一個廣泛使用的指標，是基于歷史價格數據計算的實際波動率指標，用于衡量資產價格在過去一段時間內的實際波動情況，通常通過對數收益率的標準差計算得出。

隨著美國股市在3月底和4月初暴跌，“已實現波動率”大幅上升。McElligott表示，但現在最劇烈的波動已經進一步成為過去，波動控制基金可能很快就會得到投資經理的批準，再次開始加大風險敞口。

今年4月至5月期間，在美國總統特朗普“陰晴不定”的關稅政策、地緣政治局勢持續震蕩等“逆風”的持續沖擊下，“美國例外論”逐漸消亡，包括美元、美債和美股在內的美國資產遭遇了大規模拋售，而國際市場和黃金等“替代品”在此期間表現出色。

不過近段時間以來，情況似乎有所改變，華爾街的樂觀情緒也愈發高漲。據統計，在4月份的市場拋售中，至少有11家華爾街公司下調了標普500指數的目標價。而自那以來，至少有8家公司提高了對該指數2025年年終收盤價的押注。

來自世界首屈一指的商學院——沃頓商學院的金融學教授杰里米·西格爾（Jeremy Siegel）周三表示，“趨勢是上升的。我認為，標準普爾500指數再度創下歷史新高實際上已成定局，在那之后還會進一步創出新高。”

McElligott也指出，以史為鑒，當上述模型預示著系統交易者的購買將會激增時，市場往往會迎來強勁回報，特別是在接下來的一兩個月內。如下圖所示：該模型預測短期內上漲的準確率高達100%，并且還能預測強勁的超額回報。

不過值得注意的是，McElligott也提醒投資者，“好日子不會一直持續下去”。相反，涌入股市的資金可能會引發另一輪大規模拋售，因為這些投資者配置的資金并不是特別具有粘性。如果波動率再次上升，可能會再次引發“痛苦而劇烈”的拋售。