港股昨天休市，A股昨天成交量卻并沒(méi)有縮量，今天港股開(kāi)市，A股成交量卻縮了近1000個(gè)億，所以能看出來(lái)，小盤(pán)股的效應(yīng)在近期市場(chǎng)中的地位已經(jīng)超過(guò)了大盤(pán)股，從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看今天上證指數(shù)微微泛綠，但創(chuàng)業(yè)板和深成指跌幅都比較大，其中主要原因就如我們剛剛講的，上證50為主的大盤(pán)股今天在銀行及鋼鐵基建的帶動(dòng)下繼續(xù)震蕩翻紅，而中證2000為代表的小小盤(pán)股在我們昨天直播和文章提示風(fēng)險(xiǎn)后，今天迎來(lái)調(diào)整，疊加今天市場(chǎng)從賺錢(qián)效應(yīng)來(lái)看，雖然漲停家數(shù)沒(méi)有大幅衰減，但是跌停家數(shù)卻開(kāi)始增多，尤其是近期強(qiáng)勢(shì)的龍頭方向頭開(kāi)始出現(xiàn)大幅調(diào)整的表現(xiàn)，也能證明市場(chǎng)正在進(jìn)入情緒的退潮期，所以本周指數(shù)接下來(lái)大概率仍然要延續(xù)這種震蕩的走勢(shì)。

從技術(shù)走勢(shì)來(lái)看，在昨天中證2000指數(shù)反彈后我們就提示過(guò)已經(jīng)出現(xiàn)30分鐘級(jí)別背離信號(hào)，有調(diào)整需求，而當(dāng)下市場(chǎng)目光都在關(guān)注小盤(pán)股的情況下，中證2000指數(shù)大概率是上證指數(shù)的先行指標(biāo)，所以今天兩大指數(shù)都迎來(lái)調(diào)整，后市來(lái)看，目前上證指數(shù)在30分鐘級(jí)別雖然達(dá)到了20均線的支撐位，但如果短期沒(méi)有強(qiáng)力反彈的話，大概率會(huì)繼續(xù)震蕩回落，重點(diǎn)關(guān)注7.9號(hào)附近的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。

板塊梳理

7月1日中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第六次會(huì)議，在統(tǒng)一大市場(chǎng)方面，提及了如治理無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)、落后產(chǎn)能有序退出、規(guī)范地方招商引資加強(qiáng)信息披露、等等層面。我們認(rèn)為，該政策導(dǎo)向是為了進(jìn)一步優(yōu)化市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，避免如地方政府干預(yù)造成的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)、產(chǎn)能過(guò)剩等顯示具體問(wèn)題，對(duì)于當(dāng)前如光伏等行業(yè)的問(wèn)題有現(xiàn)實(shí)意義，將為后續(xù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展公平競(jìng)爭(zhēng)創(chuàng)造更好的政策環(huán)境。

1、會(huì)議針對(duì)解決內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)做出部署?？v深推進(jìn)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)，要聚焦重點(diǎn)難點(diǎn)，依法依規(guī)治理企業(yè)低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出。規(guī)范地方招商引資，加強(qiáng)招商引資信息披露。

2、將反內(nèi)卷提到中財(cái)委會(huì)議的層面，意味著zy對(duì)內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)的重視程度有所提升，整治波及的行業(yè)面、整治深度可能會(huì)邊際提升，這可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)情緒形成提振。

3、后續(xù)關(guān)注制造業(yè)投資增速情況，和典型過(guò)剩行業(yè)限產(chǎn)、整合收購(gòu)、投資限制等方面標(biāo)志性政策事件，可能會(huì)對(duì)有關(guān)行業(yè)的頭部企業(yè)形成利好。

目前來(lái)看反內(nèi)卷已經(jīng)被提到歷史性高度。

光伏：7月1日電，針對(duì)“國(guó)內(nèi)頭部光伏玻璃企業(yè)計(jì)劃于7月開(kāi)始集體減產(chǎn)30%”的市場(chǎng)消息，亞瑪頓董秘劉芹回應(yīng)，光伏玻璃行業(yè)減產(chǎn)的消息屬實(shí)，產(chǎn)能加速出清，將有力促進(jìn)行業(yè)后續(xù)可持續(xù)健康發(fā)展。

水泥：7月1日，中國(guó)水泥協(xié)會(huì)發(fā)布《“反內(nèi)卷""穩(wěn)增長(zhǎng)"高質(zhì)量發(fā)展工作的意見(jiàn)》

建材：7月1日東方雨虹向經(jīng)銷商發(fā)布了一份產(chǎn)品調(diào)價(jià)函，最低1%、最高13%的價(jià)格漲幅正式執(zhí)行。

豬肉：多家頭部豬企接相關(guān)通知，暫停能繁母豬擴(kuò)產(chǎn)，調(diào)控二次育肥，出欄體重也需要控制在120公斤左右。

汽車：7月1號(hào)起比亞迪停止價(jià)格戰(zhàn)，即將啟動(dòng)新購(gòu)車政策，此前報(bào)價(jià)方案、政策即將全部作廢。

鋼鐵：唐山鋼廠接到通知，鋼廠將執(zhí)行減排措施，要求鋼鐵企業(yè)燒結(jié)機(jī)減產(chǎn)30%，經(jīng)過(guò)核實(shí)，部分鋼廠表示確實(shí)已接到口頭通知。

新一輪的供給側(cè)改革開(kāi)始了，2016年供給側(cè)改革的重點(diǎn)在黑色系，因?yàn)槟菚r(shí)地產(chǎn)是經(jīng)濟(jì)的命脈，當(dāng)下再搞供給側(cè)改革，重點(diǎn)應(yīng)該在新能源。

2025年預(yù)計(jì)全球需求增速約10%，相較于2024年大幅放緩，供給端仍然過(guò)剩。2025年光伏行業(yè)主要邊際變化來(lái)自于供給側(cè)改革，需求、 漲價(jià)、政策、業(yè)績(jī)四重共振。在光伏板塊業(yè)績(jī)、基本面和估值/情緒三重觸底的情況下，隨著需求端有望逐步復(fù)蘇并穩(wěn)健增長(zhǎng)，而供給側(cè)通過(guò)行政約束、自律限產(chǎn)和市場(chǎng)化出清等手段，且有望受益于潛在的改革政策落地，行業(yè)有望迎來(lái)基本面修復(fù)，板塊情緒有望迎來(lái)右側(cè)拐點(diǎn)。

監(jiān)制：周海濤 路大年

新媒體：袁果