港股昨天休市，A股昨天成交量卻并沒有縮量，今天港股開市，A股成交量卻縮了近1000個億，所以能看出來，小盤股的效應在近期市場中的地位已經超過了大盤股，從市場表現來看今天上證指數微微泛綠，但創業板和深成指跌幅都比較大，其中主要原因就如我們剛剛講的，上證50為主的大盤股今天在銀行及鋼鐵基建的帶動下繼續震蕩翻紅，而中證2000為代表的小小盤股在我們昨天直播和文章提示風險后，今天迎來調整，疊加今天市場從賺錢效應來看，雖然漲停家數沒有大幅衰減，但是跌停家數卻開始增多，尤其是近期強勢的龍頭方向頭開始出現大幅調整的表現，也能證明市場正在進入情緒的退潮期，所以本周指數接下來大概率仍然要延續這種震蕩的走勢。

從技術走勢來看，在昨天中證2000指數反彈后我們就提示過已經出現30分鐘級別背離信號，有調整需求，而當下市場目光都在關注小盤股的情況下，中證2000指數大概率是上證指數的先行指標，所以今天兩大指數都迎來調整，后市來看，目前上證指數在30分鐘級別雖然達到了20均線的支撐位，但如果短期沒有強力反彈的話，大概率會繼續震蕩回落，重點關注7.9號附近的時間節點。

板塊梳理

7月1日中央財經委員會第六次會議，在統一大市場方面，提及了如治理無序競爭、落后產能有序退出、規范地方招商引資加強信息披露、等等層面。我們認為，該政策導向是為了進一步優化市場經濟發展，避免如地方政府干預造成的無序競爭、產能過剩等顯示具體問題，對于當前如光伏等行業的問題有現實意義，將為后續產業的發展公平競爭創造更好的政策環境。

1、會議針對解決內卷式競爭做出部署。縱深推進全國統一大市場建設，要聚焦重點難點，依法依規治理企業低價無序競爭，引導企業提升產品品質，推動落后產能有序退出。規范地方招商引資，加強招商引資信息披露。

2、將反內卷提到中財委會議的層面，意味著zy對內卷式競爭的重視程度有所提升，整治波及的行業面、整治深度可能會邊際提升，這可能會對市場情緒形成提振。

3、后續關注制造業投資增速情況，和典型過剩行業限產、整合收購、投資限制等方面標志性政策事件，可能會對有關行業的頭部企業形成利好。

目前來看反內卷已經被提到歷史性高度。

光伏：7月1日電，針對“國內頭部光伏玻璃企業計劃于7月開始集體減產30%”的市場消息，亞瑪頓董秘劉芹回應，光伏玻璃行業減產的消息屬實，產能加速出清，將有力促進行業后續可持續健康發展。

水泥：7月1日，中國水泥協會發布《“反內卷""穩增長"高質量發展工作的意見》

建材：7月1日東方雨虹向經銷商發布了一份產品調價函，最低1%、最高13%的價格漲幅正式執行。

豬肉：多家頭部豬企接相關通知，暫停能繁母豬擴產，調控二次育肥，出欄體重也需要控制在120公斤左右。

汽車：7月1號起比亞迪停止價格戰，即將啟動新購車政策，此前報價方案、政策即將全部作廢。

鋼鐵：唐山鋼廠接到通知，鋼廠將執行減排措施，要求鋼鐵企業燒結機減產30%，經過核實，部分鋼廠表示確實已接到口頭通知。

新一輪的供給側改革開始了，2016年供給側改革的重點在黑色系，因為那時地產是經濟的命脈，當下再搞供給側改革，重點應該在新能源。

2025年預計全球需求增速約10%，相較于2024年大幅放緩，供給端仍然過剩。2025年光伏行業主要邊際變化來自于供給側改革，需求、 漲價、政策、業績四重共振。在光伏板塊業績、基本面和估值/情緒三重觸底的情況下，隨著需求端有望逐步復蘇并穩健增長，而供給側通過行政約束、自律限產和市場化出清等手段，且有望受益于潛在的改革政策落地，行業有望迎來基本面修復，板塊情緒有望迎來右側拐點。

監制：周海濤 路大年

新媒體：袁果