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6月核心CPI漲幅創近14個月新高?!消費市場穩步回暖

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物價水平已呈現溫和回暖趨勢,國內消費市場價格總體保持穩定,居民消費需求得到階段性釋放,市場活力有所增強。這一態勢反映出宏觀經濟政策在穩增長、促消費方面的成效逐步顯現,為下半年經濟運行奠定堅實基礎。

國家統計局7月9日發布數據顯示,2025年6月,我國居民消費價格指數(CPI)同比上漲0.1%,較上月(-0.1%)實現由降轉升,1-6月累計同比下降0.1%;工業生產者出廠價格指數(PPI)同比下降3.6%,降幅較上月擴大0.3個百分點,1-6月累計同比下降2.8%。



值得注意的是,CPI在連續4個月同比下降后首次轉正,主要得益于當月蔬菜價格同比降幅顯著收窄,以及國際原油價格上行帶動國內能源價格同比由負轉正。此外,國內促消費政策持續發力,對汽車、家電等耐用消費品價格形成有效支撐。

綜合來看,物價水平已呈現溫和回暖趨勢,國內消費市場價格總體保持穩定,居民消費需求得到階段性釋放,市場活力有所增強。這一態勢反映出宏觀經濟政策在穩增長、促消費方面的成效逐步顯現,為下半年經濟運行奠定堅實基礎。

食品價格改善,工業品降幅收窄

食品價格方面,6月受高溫多雨天氣擾動,應季蔬菜上市量階段性不足,推動當月蔬菜價格呈現反季節性環比上漲態勢,同比降幅較上月大幅收窄7.9個百分點(由-8.3%收窄至-0.4%)。與此同時,受進口量縮減影響,牛肉市場供需格局趨緊,價格結束連續28個月的同比下降態勢,轉為同比上漲2.7%。

值得注意的是,豬肉價格環比增速較季節性規律低2.1個百分點,反映出規模化養殖模式深化與居民飲食結構健康化轉型對豬價形成的持續影響。不過,6月中下旬以來,隨著生豬出欄節奏放緩及行業"反內卷"預期升溫,豬價存在階段性反彈可能。

工業消費品價格同比降幅由上月的1.0%收窄至0.5%,對CPI同比的下拉影響減少約0.18個百分點。其中,金飾品和鉑金飾品價格受國際大宗商品價格變動影響大幅上漲,合計影響CPI同比上漲約0.21個百分點。能源價格環比上漲0.1%,上月為-1.7%,主要受中美貿易談判釋放積極信號及中東地緣政治沖突升級影響,國際原油價格擺脫前期低位運行態勢。

服務價格方面,受"五一"小長假及端午節集中消費效應消退影響,6月居民出行相關服務價格出現季節性回落。其中,飛機票、交通工具租賃費、賓館住宿及旅游價格環比均由升轉降,反映出假日經濟脈沖效應減弱后的市場調整。與此同時,畢業季帶動住房租賃市場進入傳統旺季,6月房租價格環比上漲0.1%,漲幅與歷史同期均值持平。

值得關注的是,6月核心CPI(扣除食品和能源)同比增速回升0.1個百分點至0.7%,較上月擴大0.1個百分點,創近14個月以來新高。這一變化除受國際金價上行帶動貴金屬飾品價格上漲外,更體現為耐用消費品價格修復性反彈。在"以舊換新"政策激勵與行業"反內卷"治理的雙重作用下,汽車、家電等產業鏈價格體系逐步回歸合理區間。

但需注意的是,當前房地產市場仍處于優化調整的過渡階段,居民部門預期仍有提升空間。展望后市,國際形勢的不確定性尚存,可能通過就業市場傳導影響消費者信心,而出口導向型企業加速布局國內市場或引發新的供需格局變化。

PPI降幅擴大,政策托底效應顯現

與CPI回暖態勢形成對比,6月PPI同比降幅較上月擴大0.3個百分點至3.6%。統計局稱,主要是受環比下降及對比基數變動的影響。但隨著各項宏觀政策加力實施,部分行業供需關系有所改善,價格呈企穩回升態勢。

從行業層面觀察,氣候因素與供給相對較多加大了建筑業價格下行的壓力。受高溫多雨天氣影響,全國范圍建筑施工進度普遍放緩,疊加前期產能集中釋放導致的庫存積壓,鋼材、水泥等建材價格持續探底。數據顯示,6月鋼鐵行業價格環比下降1.8%,非金屬礦物制品業價格下降1.4%,降幅較上月分別擴大0.6和0.3個百分點,反映出傳統基建投資動能轉換期的階段性陣痛。

而隨著夏季到來,西北地區太陽能、風力發電量顯著增長,疊加西南地區進入汛期水力發電量大幅提升,清潔能源對傳統火電的替代效應增強,帶動整體發電成本結構性下降,6月份,電力熱力生產和供應業價格環比下降0.9%。

此外,由于全球貿易環境不確定性上升及主要經濟體需求放緩影響,部分出口導向型行業價格下行壓力加大,6月計算機通信和其他電子設備制造業價格環比下降0.4%,電氣機械和器材制造業價格下降0.2%,紡織業價格下降0.2%。

值得注意的是,7月1日中央財經委員會第六次會議明確提出"依法依規治理企業低價無序競爭"、"推動落后產能有序退出"等關鍵舉措,為行業價格修復指明方向。從實施效果看,汽車、光伏、鋰電等重點行業價格已出現邊際改善跡象。

綜上,2025年6月我國物價水平呈現出CPI轉漲回暖、PPI降幅擴大的分化態勢,背后既有季節性、國際市場波動的短期影響,也蘊含著政策調控、產業結構調整的深層邏輯。未來,隨著促消費政策持續顯效、新動能加速培育以及供給側結構性改革的深化,物價有望延續溫和回升態勢,為經濟高質量發展提供有力支撐。

作者 | 王昊宇

編輯 | 吳雪

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