財聯社7月16日訊（編輯 牛占林）盡管特朗普政府對許多貿易伙伴加征了關稅，但美國6月份批發通脹表現溫和，數據意外好于市場預期，顯示出通脹壓力尚未全面爆發。不過有分析指出，旅行及其他服務價格的大幅下滑掩蓋了商品價格的上漲。

美國勞工統計局周三公布的數據顯示，美國5月PPI環比持平，同比上漲2.3%，均低于前值和預期值，部分原因在于“基數效應”。

Comerica首席經濟學家Bill Adams表示：“盡管加征關稅推高了制成品的價格，但需求疲軟使得6月整體通脹形勢保持平穩。”

剔除波動較大的食品和能源類別，6月核心PPI環比同樣持平，同比漲幅也從5月的3.2%回落至2.6%。

此前一天的CPI報告也顯示6月通脹有所上升，其中受關稅影響的服裝價格環比上漲0.4%，為3月份以來的最大漲幅，同樣受影響的家居用品價格上漲1%。

這種消費端和生產端的通脹分化，使得在特朗普發起的貿易戰背景下，美國經濟呈現出一幅錯綜復雜的圖景，企業、消費者以及美聯儲均需應對由此帶來的挑戰。

RSM US首席經濟學家Joe Brusuelas將此次PPI報告稱為“經典的假象”。

他指出，PPI數據被航空客運服務價格大幅下跌2.7%所扭曲，這很可能是因為國際游客減少赴美旅行所致。旅游住宿服務價格(包括酒店和汽車旅館)則大跌4.1%。

盡管6月汽油價格有所上漲，但服務類價格普遍下滑，尤其是酒店、航空和汽車經銷商板塊，拖累了整體指數。這種現象可能意味著，在經濟不確定性高企的背景下，美國消費者削減了可自由支配的支出。

Brusuelas強調：“外國游客不再選擇赴美旅行，這不是什么值得慶幸的事情。這一需求下滑將拖累整個零售業、休閑娛樂以及餐飲行業。”

據悉，服務價格在6月整體下跌0.1%，從而掩蓋了商品端價格的上漲壓力。例如，終端消費品價格環比上漲0.4%，高于5月的0.3%。

另一方面，貿易服務價格在6月保持不變，也對整體PPI構成了下行壓力。Brusuelas指出：“關稅上漲正在壓縮企業利潤率，最終勢必會將更多成本傳導至終端消費者。”雖然目前尚未在航空業看到此趨勢，但其他行業已有所體現。

但企業能將多少成本成功轉嫁給消費者，目前仍是未知數。Comerica的Adams表示，消費者需求低迷可能正在限制企業的定價能力。