平安好醫生在2024年實現了盈利，且費用控制和組織改革初見成效，但其核心業務增長動能仍顯不足，營收改善幅度有限。此次管理層變動雖引入了具有財務與運營經驗的臧珞琦，釋放出強化治理、優化管理的信號，但總裁職位的空缺無疑為公司戰略執行帶來一定不確定性。

近日，平安健康醫療科技有限公司（股票簡稱：平安好醫生，股票代碼：1833.HK）發布公告稱，吳軍因個人工作安排辭去公司執行董事及總裁職務，相關變動自即日起生效。與此同時，公司宣布由臧珞琦女士接任執行董事。

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資料顯示，吳軍現年59歲，自2021年10月起擔任公司執行董事及總裁，2024年薪達632.1萬元，在高管中處于較高水平。此前，他長期任職于平安集團，歷任平安產險多個省級分公司總經理及總部管理職務，具備豐富的運營管理經驗。董事會對其任職期間的貢獻表示感謝。

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接替吳軍擔任執行董事一職的為臧珞琦，女，現年44歲，自2022年3月加入平安好醫生，目前擔任公司執行副總裁兼首席財務官。資料顯示，她擁有廣泛的全球跨國企業及中國互聯網公司的財務與運營管理經驗，擅長企業風險控制、融資運作及投資并購管理。

職業履歷方面，臧珞琦曾在普華永道、德勤等國際會計師事務所任職，并在洲際酒店集團、曹操出行及滴滴出行等知名企業中擔任財務及高管職務，具備多行業管理背景。她同時擁有CGMA全球特許管理會計師資格，是CIMA資深會員及IPA公共會計師協會資深會員，畢業于復旦大學，獲文學學士學位，并取得墨爾本大學工商管理碩士學位。此次履新，被視為公司在推進高質量發展、強化管理體系方面的重要舉措，董事會對其寄予厚望。

此次高層人事調整正值公司轉型的關鍵階段。吳軍的離任不僅意味著一位長期主導公司業務架構調整的高管退出，也在客觀上留下了總裁職位暫時空缺的不確定局面。目前，公司僅公布臧珞琦接任執行董事，尚未明確新任總裁人選。在營收承壓、結構調整尚未完成的背景下，管理層的變動或將對公司發展節奏產生一定擾動。

戰略轉型初見端倪但尚難言成效

平安好醫生主要通過移動平臺與線下資源整合，提供覆蓋診療、健康管理、養老等領域的一體化服務。公司成立至今已有十余年，先后經歷三任CEO。其中，2020年5月上任的第二任CEO方蔚豪提出“去C端化”“弱化互聯網醫療屬性”的戰略方向，重構公司戰略路徑，將重心回歸平安集團內部，打造以醫險融合為核心的HMO模式。在其任期內，公司基本完成戰略轉軌。2023年11月，現任CEO李斗接任后，迅速推行組織架構改革，將原有相對獨立的事業部體系重組為銷售、醫療、產品、技術運營和共享資源五大中心，推動扁平化管理，人力成本顯著降低，初步顯現扭虧為盈的跡象。

從財務數據看，公司近年營收表現波動較大。2021至2024年，營業收入分別為73.34億元、61.60億元、46.74億元和48.08億元，雖2024年有所回升，但整體仍處于低位。與此同時，虧損持續收窄，2024年實現扭虧為盈，凈利潤由-15.39億元大幅提升至0.88億元。2025年一季度，公司營業收入達10.62億元，同比增長25.84%；凈利潤為0.33億元。然而，當前盈利狀況在很大程度上依賴于成本控制及業務結構優化，其持續性仍待觀察。

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收入結構方面，2024年公司收入主要來自醫療服務（21.69億元，占比45.11%）、健康服務（23.56億元，占比49.01%）及養老與保健服務（2.83億元，占比5.88%）。當年，公司主動退出制藥及保健品零售業務，轉而聚焦健康服務與養老業務，標志著業務模式開啟新一輪重構。然而，轉型成果是否能轉化為長期增長動力仍有待市場驗證。

具體來看，醫療服務板塊近三年波動明顯。2022年至2024年，該板塊收入分別為25.47億元、20.75億元和21.69億元，同比變動為11.32%、-18.52%和4.5%，2024年雖略有反彈，但仍未恢復至以往水平，業務基本盤壓力依舊存在。

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值得注意的是，醫療服務毛利率有所提升，從2022年的36.24%升至2024年的43.25%；健康服務與養老服務毛利率分別為21.34%和29.12%。整體毛利率在2020年至2024年間維持相對穩定，分別為27.35%、32.20%、31.68%。然而，新業務毛利率仍偏低，短期內對整體盈利貢獻有限，未來盈利能力仍需進一步提升。

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在費用結構方面，公司降本增效取得初步成效。銷售費用率由2020年的23.11%降至2024年的15.88%；財務費用率整體維持為負，2024年為-3.80%。但管理費用率波動較大，2023年曾一度升至31.60%，2024年雖回落至19.34%，仍高于2020年水平（14.81%）。其中，2024年研發費用為3.8億元，同比下降29.2%，主要受人力及相關費用壓縮影響。財報顯示，公司員工總數從2023年的1753人減少至2024年的1563人，減少190人，對應節省管理費用約5.51億元。這一系列變化與2023年11月李斗上任后推動的組織變革密切相關。

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綜上所述，盡管平安好醫生在2024年實現了盈利，且費用控制和組織改革初見成效，但其核心業務增長動能仍顯不足，營收改善幅度有限。此次管理層變動雖引入了具有財務與運營經驗的臧珞琦，釋放出強化治理、優化管理的信號，但總裁職位的空缺無疑為公司戰略執行帶來一定不確定性。未來，公司亟需在成本管控基礎上鞏固主營業務，同時加快新業務培育步伐，以期實現真正的可持續增長。臧珞琦的履新，為公司注入新的管理活力，但其能否帶領平安好醫生順利穿越轉型陣痛期，仍需時間和市場的檢驗。

作者 | 姚文溪

編輯 | 吳雪