美股暴跌，日韓暴跌，大宗商品也暴跌。關鍵時刻，人民幣卻反向大漲，發生了什么？

中美金融戰，進入到巔峰時刻。

剛剛過去的一周，全球市場可謂驚心動魄。

周一，日本股指一天內暴跌12%，韓國、中國臺灣股指暴跌8%，比特幣更是一度暴跌15%，創造了“黑色星期一”的記錄。

而在此前的一個月時間里，美國納斯達克指數從最高點回撤13%，美股牛市終結，國際原油價格則下跌超12%。

同時人民幣卻反向升值，一周時間的漲幅，就抹去了過去半年的所有跌幅。

美元兌人民幣

要知道，人民幣的這輪升值，是在7月下旬中國央行剛剛做出降息決定后出現的。

按照經濟學理論，越降息，人民幣越應該貶值才是。同時，降息還應該有利于股市。

可是在美國那邊，美聯儲倒是要降息了，卻反而導致美股大跌。

這一切都不合常理，但卻真實地發生著。事出反常必有妖，不合常理的背后，表明國際資本市場，正在出現重大拐點。

那對于我們來說，這個拐點究竟是“危險”、還是“機遇”呢？

一、全球市場，為何巨震？

最近全球市場巨震，總的來看，可以歸結為三個因素。

這三個因素一環扣一環，帶來了這一輪國際市場的重大拐點。

第一個因素，美國“科技泡沫”的破滅。

在之前的文章《人民幣保衛戰，背后的驚世陽謀！》中，柏年給大家詳細介紹過，華爾街最近流行一個觀點，那就是“越加息，美國經濟反而越繁榮”。

因為當前的美國經濟結構，和我們中國不太一樣。它是以金融業、IT業為主，制造業占比已經不高。

在高利率環境下，重資產、需要大筆借貸的美國制造業，基本無法存活——證據是2022年美聯儲加息后，美國工業生產指數絲毫沒有增長、反而有所衰退。

美國工業產出長期停滯

但是美元加息，可以吸引全世界資本回流美國，投入到美股當中。使那些依靠股市融資的產業受益，其中主要是IT業，華爾街也能大筆賺錢。

加息周期中，讓股市資金繼續為美國經濟“輸血”——這就是自上世紀80年代“全球化”開啟以來，華爾街幾十年如一日，對美國經濟改造的結果。

向外轉移重資產的制造業，發展輕資產的IT業。

最終，使得美國自身能避免加息的傷害，同時能更好的掀起“美元潮汐”，收割其他國家。

這個“改造”，可以說是一個非常厲害的陽謀。但是卻有一個重大軟肋。

那就是國際資本回流美國，到最后投入進美股，需要有相應的邏輯支撐。

美股要講高增長、高盈利的故事。否則，人家國際資本為啥要買你美股，而不是買同樣美元計價的大宗商品、黃金？

所以我們能看到，過去1年里華爾街編了個故事，說美國爆發了“AI革命”。

他們吹噓，這一輪的“AI革命”，可以類比90年代的“互聯網革命”，能帶來美國科技產業的巨量增長。

快來買吧，不買不是人~

可是，邏輯是性感的、現實是骨感的。華爾街講的故事，連美國自己人都不信。

一個最明顯的例子是，作為這一輪AI革命的中心——英偉達老板黃仁勛，在7月份十次拋售自家公司股票，套現超5億美元。

自家老板都跑了，這讓其他資金怎么相信AI的故事呢？

逃頂的還不只黃仁勛一個。

最近，伯克希爾·哈撒偉——也就是巴菲特的公司，披露數據顯示，今年上半年，老巴直接斬倉了50%所持有的蘋果公司股票，同時持有的現金規模創下歷史紀錄。

要知道，蘋果之前一直是巴菲特的最大持有股，現在拋售了這么多，也顯示出巴菲特對所謂“AI革命”的不看好。

聰明的錢都走了，潮水也該退去了。

最近，隨著美國公司紛紛公布上半年財報。投資者發現，大多數與“科技、AI”概念沾邊的公司，盈利都不及預期。

例如英特爾，上半年巨虧近20億美元。其CEO隨后宣布裁員1.5萬人，并且宣布上市32年來首次不分紅。

再例如特斯拉，凈利潤同比下滑45%，同期也宣布裁員1.4萬人。

屋漏偏逢連夜雨。

在政治上，近期突發的槍擊事件，也改變了美國總統大選的天平。

在事件中幸存、光環加身的前總統特朗普，是非常不喜歡IT產業的。2021年剛下臺的時候，他的社交賬號還被IT巨頭們（民主黨支持者）聯手封殺過。

特朗普是個記仇的人。他宣布一旦上臺就要“整頓硅谷”，甚至還要把得罪過他的人，例如Meta的小扎，扔進監獄。

這一個個利空襲來，大佬逃頂、盈利惡化、政治陰云，最終嚇壞了投資者。于是美股的“科技泡沫”，就這樣被擠破了。

這是其一。

二、衰退螺旋，已經開始

第二個原因，美聯儲降息。

剛才講到，在加息周期中，美股的持續上漲，是美國經濟繁榮的根本。

可是，美股一旦開始下跌，美國經濟就會立刻顯出頹勢。

前幾天，美國剛剛公布了7月份失業數據，令人大失所望。其中，失業率跳升至4.3%，信息產業就業人數下降2萬人，成為了美國就業最大的拖累。

隨著科技產業進入“擠泡沫”階段，美聯儲不得不著手進行降息準備，重新扶持制造業等其他部門，避免美國經濟“硬著陸”。

所以在7月31日的美聯儲會議上，主席鮑威爾暗示，美聯儲可能會在今年9月份的會議上宣布降息。

但是，我們剛才還提到了，過去1年里美元加息、高利率，吸引了全球資金注入美國，繁榮了美股。

現在美元要降息，那這些國際資金的收益就變低了，就要應聲撤出美國，反而會進一步加速美股泡沫的崩塌。

所以我們可以看到，現在美國正在陷入一個“衰退螺旋”。

越降息，資金越跑，美股越崩。

美股越崩，美國經濟越差，越差就更要降息。

降息之后，美股反而崩的更快了。

最終，這個螺旋不斷演繹，就會導致危機的發生。

那這個螺旋什么時候會停止呢？

只有等到美元利率低到一定地步，低到足以把制造業、房地產等其他產業扶起來，例如說再吹出一個“房地產泡沫”，對沖掉IT業的衰退，才能終止螺旋。

這也就是2000年互聯網泡沫破滅之后，美國經濟的演變路徑。

當時的布什政府，選擇“零利率”刺激房地產泡沫，對沖IT業衰退，最終也為2008年的金融危機埋下了伏筆。

但是在現在這個階段，美股才剛剛開始下跌。美聯儲還沒降息，美國經濟也才進入衰退的初期。

這也就意味著，這個“衰退螺旋”，還要走很久。

這是其二。

三、日元點火，引爆全球

第三個“火上澆油”的原因，是日元加息。

過去3年，日本經濟可以說是“兩頭被割”。

一方面，它受到中國產業升級的擠壓。作為一個出口型經濟體，連續3年出現貿易逆差。

另一方面，它又受到美元加息的收割。由于日元可自由兌換，在美元高利率環境下，日本國內資本嚴重外流。

所以為了應對經濟衰退，日本政府只能采取“零利率”政策。而就是這個零利率，讓國際資本發現了“套利”的機會。

2019年，由巴菲特領頭，開始在日本國內發行日元債券，進行融資。籌集到日元之后，巴菲特轉手就買日本五大商社等“收息股票”，獲取利差。

這一招非常巧妙，你可以說是“空手套白狼”。

因為在這個環節中，巴菲特不出一分錢，錢是日本銀行的錢，賺的是日本企業的分紅。

此后，巴菲特的套利策略被華爾街同行們發揚光大，衍生出了借低息日元，買美國、韓國、中國臺灣、越南、印度股票，甚至買比特幣的策略。

那么，錢都讓巴菲特和華爾街賺去了，但代價是什么呢？

代價是，在這個套利過程中，大量資金外流，導致過去3年日元貶值幅度超過35%。

日本普通人則在日元貶值后的“輸入型通脹”中被無形收割，家庭實際開支連續兩年下跌。

到這里，你可能會好奇，日本股市不是漲的挺好么，日本人難道不會炒股賺錢么？

真不會。

自打90年代被“日股崩盤”傷透了心以來，日本人就對炒股非常厭惡。

2020年，日本個人持股比例只占到總市值的17%，低于美國的40%，更低于中國的60%。股市的大頭，主要被各大財團和外國投資者持有。

直到最近兩年，日本股市漲的實在是太猛了，才有不少20/30歲、沒經歷過上一輪崩盤的日本年輕韭菜，加入股市。

由于通脹嚴重，日本普通人對于政府意見很大。民調數據顯示，7月份岸田政府的支持率僅有15.5%，創下12年以來歷屆政府的新低。

日本人要求支撐日元匯率、抗擊通脹。巨大而洶涌的民意，最終迫使日本央行開始加息。

7月31日，日元意外加息25個基點，揭開了日本政府“打擊日元空頭”的序幕。

幾天時間內，日元暴漲5%，徹底終結了華爾街的“套利策略”。

在日本政府的壓力下，華爾街資本們紛紛賣出日本和全球股市股票，償還借出來的日元，最終造成了全球股市暴跌。

四、人民幣，成為避風港

此時此刻，國際市場可以說是極度恐慌，人民幣卻反而成為少數的避風港。

為什么？

這是因為過去幾年，在美國政府的各項打壓和“黑名單”政策下，美國資金流向人民幣資產的通道被阻斷。

美元的高利率，也不利于其他國家的資本流入中國。

可是現在，“美強中弱”的資本境況，已經完全反轉。

國際市場巨震，美元開始降息。而在另一邊，中國政府卻適時推出了“史上最強”的消費刺激政策。

在上一篇文章《3000億消費補貼，來了！》中我詳細分析過，今年9月到12月即將開展的消費補貼政策，總規模3000億元，將會超越08年金融危機之后的“家電下鄉、汽車下鄉”，成為中國歷史上最大強度的消費補貼運動。

當然了，對于美國政府來說，他們不會允許資本“撤出美國、流入中國”的情況發生。

所以近期，美國財政部又出臺法案，一改過去的“點對點”的黑名單做法，開始全面限制半導體、人工智能領域對中國的所有投資，預計法案年底前生效。

同時，考慮到日元加息會對美股形成打壓，加速美國經濟衰退，美國人開始對日本政府施壓，不要加息。

美國人說什么，日本人肯定照做。

8月7日，日本央行最新表示：市場不穩定、不會加息了。隨后日本股市狂歡式大漲。

可是呢，我們也有“后手”。

縱覽近期的國際市場巨震，無論是美股還是日股，它們崩盤背后的一個重要因素，就是中國的科技產業崛起，嚴重打擊了這些國家的盈利。

這在歷史上是有案例的。

2022年，比亞迪快速崛起，終結了特斯拉的牛市；23年，華為新手機出世，阻擊了蘋果股價繼續上漲。

今年下半年，在美國“衰退螺旋”已經形成的大背景下，如果中國科技業界再度出現重大創新，將會對美股形成二次打擊。

這是我們絕佳的反擊機會。中美金融戰，背后歸根到底是科技戰，已經進入到最巔峰時刻。

那么，隨著國際資本潮流的轉向，隨著“美強中弱”態勢的扭轉，對中國人來說，我們將迎來哪些資本市場的參與機會呢？

如果你對這部分感興趣，歡迎加入我的私密粉絲圈子，我將在圈子專屬作品【柏年財富說】中，對今年下半年的資本市場進行解析。