2024年廚電A股中報披露季如期而至。在此節點，外界目光再次聚焦于頭部企業業績表現。尤其是在充滿諸多挑戰的存量新周期，那些業績穩健增長的企業無疑成為市場焦點，被視為穿透市場迷霧中的行業燈塔。

而，萬和電氣便是其中的佼佼者。

8月24日，廚電頭部企業萬和電氣率先披露2024年年中業績。財報顯示，2024年上半年萬和電氣實現營收38.11億元，同比增長24.16%；扣非歸母凈利潤達到3.98億元，同比增長12.10%。

盡管受國內外大環境不確定性影響，廚電整體承壓，萬和電氣依然交出一份營收與歸母凈利潤雙位數增長的優秀成績單。

伴隨行業整體規模觸頂，廚電下半場，企業業績分化正在加速上演。在此背景下，以萬和電氣為代表持續穩健增長的 “少數”，具有重要的標桿示范意義，為廚電企業在行業下半場的發展提供了可借鑒的路徑和方向。

一、下好戰略升級先手棋，擦亮高質量發展底色

近兩年，宏觀經濟復雜多變，市場競爭激烈，國內消費信心不足，上游房地產市場持續低迷，廚電企業身處烏卡時代的迷霧之中。不少企業在壓力下頻繁在戰術上出招，卻掩蓋不了戰略上的迷茫。

而萬和電氣始終明白，在復雜嚴峻的形勢下，戰略的定海神針作用愈發凸顯。只有立足長遠，精準把握市場趨勢，制定科學合理的戰略，才能在激烈的競爭中立于不敗之地。不隨波逐流，不盲目跟風，以堅定的信念和扎實的行動，才能為企業的發展開辟出一條穩健發展之路。

去年8月28日，在品牌三十周年戰略發布會上，萬和電氣發布了“121”夢想戰略，即堅守燃氣具一個主業，堅定做大廚房和衛浴兩大空間，堅持培育一個新引擎。到2033年，要發展成為低碳綠色的全球燃氣具領導品牌，到 2043年萬和要轉型成為清潔能源科技公司。在經營維度，發布未來經營三大戰略主軸，即：產品驅動、效率增長、和數智升級，建立全新競爭力。

疾風知勁草，逆境見真章。判斷企業戰略升級的精準性，關鍵時期不是順周期，而恰恰是逆周期。在紅利消退的新周期，若企業依舊高質量增長，更能深刻揭示其戰略決策的前瞻性與正確性。

而其 2024 年半年度財報的數據，恰恰證明了萬和電氣戰略決策的科學性與有效性。

具體來看，根據財報，2024年上半年，萬和電氣實現營業收入38.11億元，同比增長24.16%。雙位數的亮眼成績，在廚電乃至整個家電行業不景氣的背景下，實屬難得并堪稱驚艷。

更難能可貴的是，在價格內卷、利潤持續削薄的背景下，萬和電氣的盈利能力卻依然堅挺。扣非歸母凈利潤達到3.98億元，同比增長12.10%。其中，其兩大核心業務線均實現營收與毛利率的同比上漲，生活熱水品類與廚房電器品類營收分別同比增長9.76%和46.42%，毛利率分別同比增長7.72個百分點和1.53個百分點。

對于萬和電氣半年度盈利能力表現，同花順財務分析給出的評價：凈利潤現金含金量平均178.10%，處于行業頭部。

在困境中堅守初心，積極調整戰略，以敏銳的洞察力在未知中尋找已知，憑借前瞻性的布局和強大的執行力，萬和電氣在市場風浪中穩健前行，為行業樹立起高質量增長榜樣。

二、向內尋求增長力量，萬和電氣穿越周期韌性向上

奧維云網推總數據顯示，2024年上半年廚衛大電（煙、灶、消、嵌、集、電熱、燃熱、凈水）零售額4149萬臺，同比增長0.5%，零售額771億元，同比下滑2.3%。

整體來看，2023年上半年，低新增、消費降級、內卷縮量等是2024年廚電市場面臨艱難挑戰的關鍵詞。當行業不可避免步入規模觸頂的存量新周期，市場外部拉力正在逐漸減弱，此時，企業內生動力的強弱便成為決定其能否可持續發展的關鍵變量。

萬和電氣深刻明白，真正的高手，向內生長。因此，面對廚電復雜的發展局勢，萬和電氣沒有盲目的四面出擊，而是聚焦戰略核心之上，圍繞產品、營銷、制造、渠道等不斷夯實核心競爭力，持續筑牢品牌護城河。

在產品端，以用戶需求為原點進行產品技術的持續迭代，是萬和電氣與用戶雙向奔赴的堅實橋梁。

根據財報，截至報告期末，萬和在創新研發平臺、科技成果鑒定、科技進步獎項、有效專利數量、參編標準方面成果卓然，處于行業領先水平：獲得“10 大創新平臺”榮譽稱號，斬獲3 項科技成果鑒定、3355 項有效專利、258 項主參編標準。

產品布局上，圍繞“做強熱水器，做大兩個中心，一個套系”產品規劃目標，布局5大系列25款產品，進一步夯實其在燃氣熱水器領域的領導地位。其上半年，諸如“一級節能瀑布洗”熱水器、“萬和星瀚X1套系”等創新性產品、套系頻頻出圈。

在智造端，以用戶需求、產銷銜接為主軸，萬和電氣實現全價值鏈的效率增長。

財報顯示，報告期內，萬和電氣以用戶為中心，打通研發、營銷、制造、供應鏈、服務等全價值鏈業務數字化協同，通過重構工作方式、業務流程和業務模式，利用數據驅動業務改善，與業務深度融合，實現高效率、高品質、低成本、快速交付、綠色環保的全價值鏈卓越運營和數智化敏捷組織。

在營銷端，相較于某一場營銷事件的出圈，萬和電氣顯然更注重流量之外的品牌心智連接。

2024年上半年，萬和電氣依然延續“強化品牌的專業與品質內涵，面向細分人群推動精準觸達”的營銷路線。據報告顯示，為了新一代消費需求和市場變化，萬和電氣于2021年選擇乒乓球世界冠軍孫穎莎作為品牌代言人，孫穎莎的專業、專注以及年輕熱血之心與萬和品牌基因完美契合，為品牌注入了新的活力。

2024年，萬和電氣與知名戰略營銷公司小馬宋展開全面合作，推動品牌營銷煥新升級；同時，萬和攜手行業知名終端設計企業瑞德，對終端進行升級改造，以新形象逐步向全國推廣；在跨界營銷領域，今年歐洲杯期間，萬和深度合作愛奇藝體育,成為官方轉播合作伙伴，實現巨量曝光超12億……這一系列營銷動作全面推進了萬和品牌力提升及年輕化煥新進程，令萬和的產品得到市場及用戶的一致認可。

隨著萬和電氣在各個方面綜合實力的進一步夯實，萬和電氣業績進入增長通道，最直觀的表現即是財報漂亮的數據。長遠來看，依托于其強勁的內生力量，萬和電氣后期或將擁有更大增長潛力。

三、擁抱全球化新機遇，萬和電氣外延增長可期

談起2024年家電領域爆火的名詞，“出海”絕對是其中之一。海關總署數據顯示，2024年上半年，中國家用電器累計出口金額3479億元，同比增長18.3%。

在國際市場需求回暖，家電出口穩步增長的背景下，“不出海，就出局”，成為當下整個家電行業的共識，也成為諸多企業謀求新增長的關鍵抉擇。

而在這股全球化浪潮下，萬和電氣早在多年前就敏銳洞見趨勢，早早邁出 “出海步伐”。憑借先發優勢與深厚積淀，萬和電氣不僅在國內低迷的市場中走出向上態勢，通過不斷推陳出新的硬核技術與服務，滿足國內消費者日益多樣化的需求，積極參與國內大循環；同時，海外市場亦大放異彩，產品遠銷全球多個國家和地區，贏得國際市場的認可，為國內國際雙循環相互促進貢獻了一己力量。

財報數據顯示，2024年上半年，萬和電氣國內銷售營收同比增長11.74%，出口銷售營收同比大增53.28%。

作為廚電領域在“出海”方面的先行者，萬和電氣大幅增長可謂驚人。當然，這除了其敏銳洞見力下的搶先布局優勢外，還在于其在海外市場的持續加碼。

在海外產品創新方面，萬和電氣以因地制宜策略，基于其深厚研發深入研究不同國家和地區的市場需求、文化差異、使用習慣以及能源結構等因素，精心打造出契合當地特色的高品質家電產品。

報告期內，除進一步爭取燃氣烤爐、熱泵產品訂單外，萬和電氣更新迭代了歐式全平臺燃氣灶具，拓展了電磁爐、電陶爐歐美產品線；圍繞“121 戰略”布局，尋找新能源產業的增長點，重點開發空氣能產業，針對歐盟市場推出 R290 熱水熱泵和三聯供熱泵等新產品。

在品牌出海方面，一方面，萬和電氣瞄準蘊含巨大增長潛力的“新興市場”，打造泰國、埃及兩大生產基地；另一方面，圍繞提升自主品牌在海外市場的運營能力，其駐外團隊正在快速打造萬和自有售后網絡及銷售渠道，并輻射周邊國家。

▲海外埃及生產基地

▲海外泰國生產基地

面對海外市場，萬和電氣積極進行品牌建設與形象升級，通過打造高品質、高附加值的產品，其國際知名度與影響力與日俱增。盡管全球市場環境瞬息萬變，但隨著全球家電市場需求持續攀升、萬和電氣自身競爭力日益增強，以及其全球化策略日益成熟并顯威，未來萬和電氣無論是國內市場還是“出海”之路皆前景可期。

過去，增量時代，廚電企業跑馬圈地，拼的是發展速度；而今以及未來一段時期，存量博弈的下半場，廚電企業拼的是耐力，是戰略的前瞻性與精準性，高質量發展才是王道。

萬和電氣對于行業發展與自身走向顯然了然于胸，在其“121夢想”戰略指引之下，精耕細作持續夯實品牌核心競爭力。在萬和電氣身上，我們看見 不爭一時之先，只爭源遠流長的經營智慧。

面向未來，廚電行業依然充滿諸多不確定性，但是可以肯定的是，諸如萬和電氣擁有穩健增長特質的優質企業，未來或將更快穿越周期，釋放更大潛力。