作者：趙一川

　　來源：商業人物（ID：biz-leaders）

　　去年8月的一天，一個叫林強的人在香港和同事高管們吃了頓晚飯。飯后，幾位同事搭乘飛機回到上海。林強找個借口沒有一起走，留了下來。

　　在那十天前，一家叫和合期貨的公司在官網發布律師聲明，駁斥了某媒體的兩篇報道。這兩篇報道提到，上述林強控制下的和合期貨，做的生意并不正當。其中，林強被指與某債圈隱形大哥緊密合作，并且是對方“最重要的代銷渠道”，雙方一起卷入城投債腐敗網。

　　這份聲明措辭嚴厲，不僅要求媒體刪文道歉，還警告其他網友不要傳謠，否則追究法律責任。同時，還不忘強調一下，自己的資管產品是合規經營。

　　時間再稍早點，去年8月初，林強接受過另一家媒體的采訪。他在采訪中大談金融從業之道，認為每一個金融從業者，都需要樹立兩個重要意識：家國意識和時代意識。金融從業者都應該思考，去為這個時代留下點什么。

　　一切看起來似乎沒有異樣。沒想到，在香港那頓飯后，林強旗下公司卻發現再也聯系不上老板了。

　　沒了話事人，林強旗下的和合資管倉促成立了臨時領導小組。和合資管是和合期貨的子公司。這時候，和合期貨、和合資管接連表示，林強并不在公司擔任職務，也并非實控人。但有意思的是，和合資管在官網發布撇清公告后，很快又悄悄撤掉。

　　于是，“和合系”老大跑路，成了資管圈的一大熱門新聞。

　　一直到今年10月，林強終于在印尼巴厘島被捕。他是拿著化名土耳其護照進入巴厘島，本打算再飛往新加坡的。結果，被機場方面識破身份，當場逮捕。目前正在引渡。

　　林強外逃的這段時間，發生了很多事。

　　幾乎與他失聯同時，和合系產品開始逾期，投資人陸續報案。和合方面起初還堅稱會進行兌付，并給出了相關方案。但拖到今年4月份，爛攤子再也無力支撐，和合方面宣布嚴重資不抵債，將暫停兌付工作。緊接著，上海警方立案調查。

　　另一件事，是林強曾合作的那位債圈大哥，今年2月份據稱在家中自盡，終年40歲。這位隱形大哥最后的日子并不好過，由于涉及灰色的城投結構化發債，他先后被幾個地方的紀檢部門調查，去世前剛取保候審不久。

　　一個死，一個逃，這對親密商業伙伴苦心經營多年的資管版圖，算是塌了。

　　據財新援引知情人士的話評價說，林強這個人，核心能力就是做代銷。什么“金融產品”好賣，他就賣什么。不過在以往的各種宣傳資料中，林強卻被描繪成十足的創新型專業人才，堪稱滬上金融精英。

　　2020年之后，在金融行業浸淫多年的林強，迎來過一段事業小高潮。那年，和合系與上海國資創投平臺搭上線，成為后者旗下資本的唯一民營LP。這被和合系視作受到官方的“充分肯定”。2021年，林強當選“上海浦東陸家嘴金融城十大杰出青年”。2022年，意氣風發的他表示，當下是做硬科技投資最好的時代，沒有信仰的人是做不好投資的。

　　用這位精英在媒體上的話說，“一代人有一代人要做的事情，我們這一代人，注定是要在民族復興史上留下刻度的。”

　　格局很大，可能漂亮話說多了，連自己都相信了。

　　其實復盤和合系的主要生意，遠遠沒有那么光鮮亮麗。

　　一個是票據投資基金業務，這曾是和合系的基本盤。這類業務是以銀行承兌匯票為主要投資標的的基金產品，大致是靠賺取銀行利息和承兌匯票貼息之間的差額，來獲得收益。聽起來一頭霧水，但總結起來就是——正規票據類業務均有真實貿易支撐，而和合系很可能是在空轉套利而已。

　　即便如此，根據媒體報道，和合系的票據業務很早就不賺錢，那些資管產品究竟有沒有投向票據業務，還是個謎。這筆糊涂賬，大概只有林強自己能算。

　　另一個就是參與城投債的結構化發行。結構化發債的實質，是那些在公開市場融資困難的城投方，通過中介手段，營造債券認可度高的表象，從而較低債券融資難度。和合系是這個利益鏈條上的重要一環。然而結構化發行在2021年被監管禁止，2022年更是掀起一輪城投債反腐，林強的那位債圈大哥就是因此被查。這可能也促成了他當年的外逃。

　　經歷了短暫高光后，2023年成為林強的人生轉折點。在此之前，他是人生贏家。自那之后，他成了一個逃犯。市場上從不缺少形形色色的資本大佬，林強是最新的反面典型。但多說一嘴的是，精英的塑造過程同樣值得反思——互聯網上那些抹不去的印記，現在卻成了頗有反諷意味的存在。

　　實在有點扎眼。

　　參考資料：

　　《林強跑路 300億和合系爆雷開始了》.財新網.2023年9月

　　《資管大佬林強跑路新加坡 300億“和合系”暴雷》.經理人雜志.2023年9月

　　《上海和合首創投資管理平臺爆雷背后：監管劍指票據違規套利》.南方都市報.2024年4月

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