作者：Nancy，PANews

隨著歷史文化和技術背景的不斷演變，預測市場從簡單的競爭輸贏游戲變得更具參考價值，甚至成為洞察市場趨勢的有力工具。當這種傳統下注事件走進鏈上世界后，借著美國大選的東風，加密預測市場成為熱門敘事，市場體量隨著越來越多的參與者加入日漸擴大，也推動著加密文化走向主流。

但去中心化預測市場的整體規模相比傳統世界仍相差甚遠，杠桿缺失被認為是限制需求端的重要原因之一，而DeFi衍生品龍頭dYdX這一預測市場新晉參與者上線的特朗普永續預測市場或將激發更多流動性加入。

預測市場成為風向敘事，dYdX推出特朗普永續合約

在大多加密敘事“失靈”的當下，預測市場被認為是加密行業走向大規模應用的撒手锏。

“預測市場和社區筆記正成為當今兩大旗艦社會認知技術，兩者都尋求真相和民主，建立在公開的公眾參與而不是預先選擇的精英之上。”以太坊創始人Vitalik Buterin此前認為，預測市場之所以有趣，在于這是一種社會認知工具：公眾可以了解某些事件的重要性以及可能發生哪些事情，與社交媒體或新聞網站相比，預測市場更不容易受到有偏見的意見的影響。同時相比常規的預測市場，加密領域的預測市場并不存在訪問困難、費用和交易限制等問題。

Grayscale Research報告也指出，過去二十年，技術和經濟激勵措施重塑了傳統媒體格局，決策者似乎正在尋找替代方案。預測市場可以成為解決方案的一部分，尤其是那些利用區塊鏈技術力量的市場。通過利用區塊鏈技術的透明度和記錄保存能力、市場激勵以及用戶的集體智慧，利用區塊鏈力量的預測市場有潛力成為“真相來源”。

“預測市場將是下一個吸引主流關注的市場。”加密投資機構1confirmation認為，預測市場是2024年加密領域出現的突破性用例，是人們每天使用的第一個加密產品（用于獲取信息），很多人甚至不知道它是一種加密產品，預計市場規模將在未來幾年內增長100倍。

當前，市場資金的涌入也印證了預測市場的火熱，且展示了加密市場的吸引力。據DeFiLlama數據顯示，截至10月17日，預測市場板塊的TVL接近2.5億美元，創歷史新高，較今年年初翻了超7.1倍。不僅如此，加密預測市場的交易量屢創新高。以預測平臺Polymarket為例，Dune數據顯示，截至10月17日，Polymarket迄今已處理了超16.5億美元的交易量，創歷史新高，且在今年呈現逐月攀升的趨勢。

加密預測市場人氣的飆升之際，dYdX在近期宣布預測市場正式推出TRUMPWIN-USD永續合約，允許交易者采用完全去中心化和杠桿化的方式來交易對特朗普選舉前景的看法。

與dYdX上的其他永續期貨合約的交易機制類似，TRUMPWIN-USD永續市場允許交易者根據特朗普在美國總統選舉落幕的勝率來建立建立頭寸，dYdX會根據美國大選結果（結算日2024年11月5日）進行結算，如果特朗普贏得美國選舉，市場將最終結算為1美元，否則為0美元。這種二元結算價格結構具備清晰性，可確保交易者了解確切結果以及基于結果的潛在收益或損失。

打破傳統預測市場多重困境，借助杠桿打開增量空間

預測市場不僅是信息和資金的交匯點，在加密領域迅速起勢背后其實是推動傳統預測市場的一次革新。

打造更公平和安全的交易環境

眾所周知，傳統預測市場往往限制了用戶的參與性和靈活性，而去中心化預測市場將推動這一領域更加普及化，包括沒有參與金額和參與群體的限制，并帶來更高的公平性和安全性。dYdX的特朗普永續市場是在完全去中心化的框架內運行，這意味著可為用戶打造更為透明、公平和安全的交易環境，消除了對中心化機構依賴所帶來的風險，可獲得更多的流動性。

多措并舉應對去中心化預測市場風險

但鏈上預測市場賽道也存在著流動性、市場波動和預言機等帶來的風險。對此，dYdX通過激勵流動性提供者來吸引他們向市場存入資金確保交易的順暢進行，從而維持穩健的交易環境。同時，為了防止預言機帶來的誤導性信息和財務損失風險，dYdX選擇依賴PolyMarket來確保市場價格和選舉結果的準確性和不可篡改性，去中心化預言機的接入可確保市場的透明性。

并且為保證合約價格與特朗普在現實世界中的選舉概率一致，dYdX的特朗普永續市場也采用了資金費率機制，即若特朗普的獲勝概率開始以高于其公允價值的價格交易，則多頭頭寸持有者將向空頭頭寸持有者支付資金費用，反之亦然。這種機制的引入有助于平衡市場并保持價格準確。

借助杠桿和風險管理策略提升靈活性與收益

然而，去中心化預測市場尚無法與傳統競猜領域數千億美元的市場體量相媲美，背后與用戶參與度有限、市場多樣性不足以及監管等有著重要關系。杠桿投注的引入被認為是打開去中心化預測市場增長空間的有利武器。實際上，盡管當前加密預測市場依靠著美國大選展現出較強的增長勢頭，但在未能創建更多元化的預測事件來維持和吸引更多用戶的當下，收益率顯得尤為重要，特別是在追逐更高利率的加密市場。

在dYdX的特朗普永續預測市場中，無論交易者建立多頭頭寸或是空頭頭寸，均可使用高達20倍的杠桿來放大頭寸，從而利用杠桿力量以較小的資金量打開了潛在的巨大利潤收益的市場大門，且相比傳統預測市場更具靈活性。dYdX也是預測市場少有提供如此高比例市場杠桿的平臺。

當然，杠桿也是魅力與風險并存的一把雙刃劍，既能放大收益也能放大損失，背后考驗著情緒控制和風險管理。為此，dYdX通過引入高級訂單功能（例如限價訂單和止損訂單等）來作為用戶切入市場以及管理風險的重要工具，讓他們在瞬息萬變的市場中更好管理風險并最大限度地提高交易回報率，而不僅是局限制于投機交易。不僅如此，dYdX還提供專業級的圖表工具可為交易者提供更好的交易決策。

也就是說，相比單純的預測市場，dYdX通過杠桿、高級訂單功能以及圖表工具等多個關鍵功能將為用戶帶來更具靈活性和專業性的交易策略以及更有想象空間的收益潛力，特別是經驗豐富的交易者更具吸引力，從而促進去中心化預測市場得到更大的施展空間。

總的來說，當前預測市場已不僅僅是具有經濟價值的交易工具，通過聚集來自不同參與者的交易行為來獲取集體智慧和市場情緒后，可有效洞悉公眾需求和市場變化。而去中心化預測市場的開放性和靈活性將進一步提升市場的活躍度和流動性，且像dYdX這樣的平臺引入杠桿機制，還將進一步刺激參與者的需求，為市場繁榮注入更多的活力，從而推動預測市場成為傳遞“民意”的強有力工具。