圖 ： Z a rraluki

昨天有讀者說：

生無可戀，年前咳嗽咳到現在。失業了，也不想浪費錢去醫院。 踏空了年后的科技行情，也不想再花錢了。 人生真是無趣。

失業、 生病、投資又虧損。

連著三個暴擊，確實是喪喪時刻。

經濟下行時，中年人經常會遇到這種時候，各種糟糕事糾纏在一塊兒，比如還有房價下行

所以我現在至少在投資上，主打一個：

求穩

每年能收入幾筆現金流，股價回撤少，也不用高頻盯盤。

讓自己能睡得著，吃得好；

這樣才有精力處理生活中那些雞毛蒜皮的事。

像最近我家娃連著發燒七天，剛把這事解決了，就又開始頭疼他的電視癮。

他總吵著要看電視手機，看多了使勁眨眼睛。

我強制戒斷呢，他情緒就很糟糕，打滾發脾氣。

老母親操不完的心

我這樣呢，肯定也踏空科技行情了，haha ~

讀者也不要太喪，一切都是均值回歸。

沒有吃到科技的 甜頭，代表著也 躲開了不少 劇烈回撤時 的毒打。

擁有穩當的下限，比刺激的上限，更幸福~~

一

聊一個小小的事吧。

當我說每年收息賺分紅時，一直很看重「商業模式」。

不光看股息率。

一個公司商業模式好，能持續賺錢，我才會考慮一直拿著收息。

我斷斷續續聊過水電、銀行股。

最近后臺很多人問起的公司是白酒——典型代表是茅臺。

一方面，股價確實跌得慘；

茅臺離去年10月8號的高點，大約跌了24%。

不僅是茅臺，五糧液、汾酒...一系列白酒都跌了挺多。

一方面，它的股息率很誘人了，今年或許會有4%。

回到2020年，誰想到茅臺有這么高的股息率呢？

（也想不到它會跌這么多）

它已經成了「 收息股 」佬們重點的捕撈對象了 。

那，值不值得買它收息？

我不太喝白酒，所以理解會有片面性，首先我感覺——

茅臺和愛馬仕有點像，經營秘訣都是：

配貨制

挺多顧客吐槽，為了買愛馬仕的經典主打款，要先買一堆零碎的東西：

服裝、圍巾、小包、首飾之類。

這些配貨搭在一起，一起抬高了愛馬仕的業績。

不僅是 愛馬 仕，包括勞力士等等奢牌，都愛這么干。

說回茅臺。

它的產品特別多，主打款是：53度飛天500毫升裝。

我一開始也搞不清，后來發現：

里面的每個字都挺重要。

比如，茅臺自己就會弄一堆“配貨”。

1公斤 的飛天，43度的飛天，生肖酒，珍品...等等。每個單詞都能組成一個款。

還有茅臺1935，茅臺王子酒...等等外圍點的產品。

難怪很多人都傻傻搞不清。

現在——

53度飛天500毫升給經銷商的出廠價是1169塊錢，我 看了一眼拼多多，最低零售價是2221元。

差價有１千多塊錢。

這差價挺大。

經銷商還是有油水，所以經銷商有動力“主動”采購一些配貨。

一起把茅臺的業績，給撐住。

二

53度飛天售價越高，經銷商賺更多差價，就能幫茅臺囤更多貨。

維系生態。

所以茅臺自己一個重要KPI就是：

撐住53度飛天差價。

茅臺壓力也挺大——

它的零售價從以前的2500＋，降到了目前2200左右。

經銷商還能賺差價，但差價在縮水。

許多奢侈品公司在經濟下行期，都會減少產量、強調稀缺性， 好穩定價格。

茅臺為了維持生命力，也在開始減少產量。

茅臺基酒從2023的5.72噸，降到了2024的5.63噸。

幾年來頭一回減量。

當然，聊商業模式時，沒法逃避一個事情。

茅臺有一個超強bug：

據喝酒的人說，它越放越好喝

（我不懂，因為我不喝酒 ）

這使它隨著時間升值： 放得越久、價格會更貴。

消費品行業，非常非常害怕存貨。

挺多做服裝生意的人，最后倒在了庫存上，過季的服裝得打折賣；

過期的食品更是沒法吃，超市到了晚上，都打折賣鮮食。

但茅臺這一點bug，決定了它的商業模式遠超普通消費品，生命力很強勁。

甚至有的人不喝，也會幫著囤酒

一方面，茅臺確實股息率挺吸引人了。

唯一讓人擔憂的是——

經濟下行有多久？它能否穩穩地扛到大環境好轉？

我會偶爾刷刷拼多多，看它的零售價如何，看看茅臺能否控好價。

我也沒有答案，只能先觀察著。

注意：今天也不是薦股。

只是因為我們投資股票收分紅，商業模式特別重要。

就說一些理解。

我聊過銀行的模式，聊過水電的模式，今天再補充聊聊白酒的模式。

大家也不妨用這個邏輯看看別的白酒公司。

現在情況是：

有不少白酒品牌，面向顧客的零售價格，甚至跌破了出廠價。

經銷商虧錢多了、時間久了，會影響白酒自身業績了。

白酒還是很能扛的消費行業了。

別的服裝，食品，化妝品等行業...就更難了。

經濟下行，消費太難了。

PS.

挺多人薅茅臺羊毛。

53度飛天的官方建議零售價是1499元。

很多人在山姆、物美等渠道，搶1499元的茅臺，再以2000+的價格賣給黃牛。

依然有肥肉。

只是太拼手氣了！

但比如蛇茅之類的，已經不那么好薅羊毛了。

我查了下——可能 最近還能賺五十塊，一百多塊的。往后呢，不太好說。