這兩天，民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)受到空前關(guān)注。

出席座談會(huì)的企業(yè)家，都是各行業(yè)的大佬級(jí)人物。

其中發(fā)言的企業(yè)家有6位，分別是：華為的任正非、比亞迪的王傳福、新希望的劉永好、韋爾股份的虞仁榮、宇樹(shù)科技的王興興、小米集團(tuán)的雷軍。

當(dāng)然，沒(méi)有發(fā)言的馬云、梁文鋒等企業(yè)家也很受關(guān)注。

小米持續(xù)暴漲，SU7持續(xù)火爆

發(fā)言的這6家代表公司中，華為、宇樹(shù)科技沒(méi)有上市；新希望由于所屬行業(yè)、自身業(yè)績(jī)等問(wèn)題，這幾年股價(jià)表現(xiàn)并不理想；韋爾股份最近表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，但離股價(jià)的歷史最高點(diǎn)仍有不少距離；比亞迪最近發(fā)布“天神之眼”智駕技術(shù)，股價(jià)創(chuàng)出歷史新高；小米集團(tuán)股價(jià)表現(xiàn)尤為亮眼，股價(jià)不斷大漲，連續(xù)創(chuàng)出歷史新高，簡(jiǎn)直“殺瘋了”！

2023年，小米集團(tuán)股價(jià)上漲42.6%；2024年暴漲121%；進(jìn)入到2025年后還不到兩個(gè)月，已經(jīng)暴漲36%以上。

尤其是最近三個(gè)交易日，小米集團(tuán)有兩天單日大漲超過(guò)7%，三天累計(jì)大漲15%以上，市值超過(guò)1.2萬(wàn)億港元。做空小米的恐怕哭暈在廁所了。

呈現(xiàn)加速上漲態(tài)勢(shì)的小米集團(tuán)，目前是港股熱度第一的股票，力壓騰訊控股和阿里巴巴。

股價(jià)是對(duì)未來(lái)預(yù)期的反應(yīng)，2024年小米在造車(chē)等領(lǐng)域取得明顯超預(yù)期突破，或許是股價(jià)持續(xù)上漲的最重要原因。

小米宣布造車(chē)的時(shí)候，新能源車(chē)已經(jīng)是一片紅海，各大廠商激烈廝殺，很多車(chē)企陸續(xù)被淘汰。小米再造車(chē)，被視為“趕了晚集”，已經(jīng)完全錯(cuò)過(guò)紅利期。

但小米汽車(chē)卻意外的火了，2024年12月28日，在小米汽車(chē)正式亮相一周年之際，雷軍在社交媒體發(fā)文稱(chēng)，小米SU7全年交付量已超過(guò)13萬(wàn)，已提前完成全年所有目標(biāo)。

雷軍說(shuō)，小米汽車(chē)最開(kāi)始目標(biāo)是7萬(wàn)輛，后面提高到10萬(wàn)，到12萬(wàn)，最后到13萬(wàn)。

作為汽車(chē)行業(yè)新人，SU7上市9個(gè)月，交付超過(guò)13萬(wàn)輛，絕對(duì)是奇跡。

2015年1月，小米SU7銷(xiāo)量22897輛，成為當(dāng)月中大型轎車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)量冠軍，力壓奧迪A6L、比亞迪漢、奔馳E級(jí)、寶馬5系等“神車(chē)”，絕對(duì)屬于“驚艷全場(chǎng)”。

回顧小米SU7從2024年4月開(kāi)始交付后的銷(xiāo)量：4月、5月分別為7058輛、8630輛，逼近1萬(wàn)輛大關(guān)，6月-9月每月銷(xiāo)量均超過(guò)1萬(wàn)輛，10月之后每月銷(xiāo)量超過(guò)2萬(wàn)輛。

小米集團(tuán)股價(jià)也是從2024年8月份開(kāi)始明顯上漲的，這顯然跟月銷(xiāo)量過(guò)萬(wàn)有重要關(guān)系。

汽車(chē)制造，非常講究規(guī)模效應(yīng)，同樣的研發(fā)投入，同樣的設(shè)備投入，一個(gè)月銷(xiāo)售5000輛還是2萬(wàn)輛，對(duì)業(yè)績(jī)的影響是天壤之別。銷(xiāo)量越多，意味著平攤到每輛車(chē)上的成本就越低，后續(xù)車(chē)型的研發(fā)資金就越充足。

月度銷(xiāo)量數(shù)據(jù)，對(duì)汽車(chē)企業(yè)股價(jià)影響十分巨大，這一點(diǎn)在過(guò)去像理想MEGA、小鵬G9等車(chē)型銷(xiāo)量上體現(xiàn)十分明顯。

經(jīng)過(guò)近一年的觀察，可以看出，小米汽車(chē)站穩(wěn)了腳跟，打響了品牌力。

新車(chē)型即將問(wèn)世，機(jī)構(gòu)紛紛看好

2025年，市場(chǎng)對(duì)小米汽車(chē)的預(yù)期自然更加樂(lè)觀。小米將推出的SUV車(chē)型YU7，目前市場(chǎng)期待度已經(jīng)拉滿(mǎn)。

就在昨天，2月17日，工信部公布了《減免車(chē)輛購(gòu)置稅的新能源汽車(chē)車(chē)型目錄》（第十四批），包括小米YU7在內(nèi)的車(chē)型信息被披露。數(shù)據(jù)顯示，YU7有兩種電池版本，分別是96.3度和101.7度，續(xù)航里程最遠(yuǎn)可達(dá)820公里。

820公里的續(xù)航，無(wú)疑是非常給力的。

小米股價(jià)的連續(xù)上漲和YU7車(chē)型的高期待值，讓各大機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)小米股價(jià)。

中銀國(guó)際調(diào)高了小米2024年盈利水平，將小米集團(tuán)目標(biāo)價(jià)從50港元調(diào)高到58.2港元，重申“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

華興證券，也將小米集團(tuán)目標(biāo)價(jià)上調(diào)到52港元，認(rèn)為其核心驅(qū)動(dòng)力在于業(yè)績(jī)的強(qiáng)勁復(fù)蘇與市場(chǎng)對(duì)未來(lái)的高預(yù)期。

還有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2025年小米YU7將強(qiáng)力挑戰(zhàn)銷(xiāo)冠車(chē)型特斯拉Model Y。預(yù)計(jì)小米汽車(chē)2025年銷(xiāo)量為30萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)119%。

說(shuō)到這，請(qǐng)各位注意一個(gè)事情：機(jī)構(gòu)一般都是看多，而且容易高位看多，越是高位越密集出看多研報(bào)。

小米在2024年造車(chē)之前，股價(jià)表現(xiàn)并不算好。尤其是2021-2022年幾乎跌了整整兩年，從35港元以上一路跌到8港元附近，跌幅巨大。

2023年盡管小米漲了40%以上，但被更多人看成是大跌兩年之后的估值修復(fù)。

當(dāng)時(shí)市場(chǎng)對(duì)小米造車(chē)看衰者遠(yuǎn)比看好者多，小米股價(jià)也在低位。這種情況下，“低于期”變成“強(qiáng)現(xiàn)實(shí)”的“預(yù)期差”就出現(xiàn)了。

但現(xiàn)在正好反過(guò)來(lái)了：

其一，現(xiàn)在小米股價(jià)來(lái)到48.4港元，逼近50港元的整數(shù)大關(guān)，較兩年多之前的低點(diǎn)已經(jīng)暴漲超過(guò)480%。誰(shuí)也不知道小米最后會(huì)漲到什么程度，但暴漲約5倍后，跟低點(diǎn)比漲幅十分巨大，獲利盤(pán)無(wú)比豐厚。

其二，有了小米SU7的成功，市場(chǎng)對(duì)YU7車(chē)型強(qiáng)烈期待、十分看好。但萬(wàn)一YU7銷(xiāo)量不理想，那么小米就會(huì)從“高預(yù)期”變成“弱現(xiàn)實(shí)”，這種“反向預(yù)期差”自然會(huì)導(dǎo)致股價(jià)下跌。

雷軍暢談人工智能，挖角AI天才？

當(dāng)下人工智能是股市最熱板塊，昨天在結(jié)束民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)后，雷軍發(fā)表了對(duì)人工智能的看法。

他說(shuō)，小米創(chuàng)業(yè)的15年來(lái)，一直聚焦在手機(jī)、汽車(chē)、智能家居、智能制造這些領(lǐng)域。要下決心把最新的，像AI技術(shù)怎么能夠落地到我們各個(gè)終端產(chǎn)品上，能夠讓消費(fèi)者體驗(yàn)科技帶來(lái)的美好生活，怎么在拓展國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的同時(shí)能夠放眼全球，提高中國(guó)產(chǎn)品在全球的影響力。

AI方面，小米也接入了小米Deepseek-R1大模型。當(dāng)然，更令人矚目的還是傳的沸沸揚(yáng)揚(yáng)的用千萬(wàn)年薪挖角AI天才羅福莉的消息。

羅福莉是原北京深度求索（DeepSeek）的員工，但在知乎上的這一認(rèn)證信息已經(jīng)取消。這也引發(fā)了坊間對(duì)其入職小米的猜測(cè)。

目前，DeepSeek風(fēng)頭正勁；蘋(píng)果和阿里展開(kāi)了iPhone人工智能的合作；騰訊AI助手“騰訊元寶”迎來(lái)重大更新，混元+DeepSeek兩大模型均支持深度思考功能。

說(shuō)實(shí)話(huà)，小米在AI領(lǐng)域風(fēng)頭不如阿里、騰訊、DeepSeek。但不妨換個(gè)角度思考，AI可能會(huì)是小米未來(lái)潛在的重要增長(zhǎng)點(diǎn)。

小米目前是“高處不勝寒”，還是“百尺竿頭更進(jìn)一步”，這點(diǎn)仁者見(jiàn)仁智者見(jiàn)智。需要密切關(guān)注公司后續(xù)發(fā)展動(dòng)態(tài)，尤其是在新車(chē)型和AI領(lǐng)域的動(dòng)向。

總結(jié)一下：小米如果新車(chē)型繼續(xù)超預(yù)期，股價(jià)可能穩(wěn)中有升；如果AI發(fā)展超預(yù)期了，股價(jià)可能又迎來(lái)一波大漲；如果兩者都沒(méi)搞好，股價(jià)可能面臨某種程度的調(diào)整。