繼“配料表風波”、上市后首次年度虧損后，“高端零食第一股”良品鋪子宣布董事長兼總經理楊銀芬“下課”。

楊銀芬是良品鋪子聯合創始人。2023年11月良品鋪子換屆時，楊銀芬出任董事長兼總經理。上任后的楊銀芬，在面對趙一鳴、零食很忙等主打低價的量販零食店時，啟動了良品鋪子成立17年以來最大規模的一次降價，最高降幅45%。

不過，降價后良品鋪子并未交出讓人滿意的業績。2024年預計歸母凈利潤凈虧2500萬元至4000萬元，同比大降113.89%至122.22%。

楊銀芬的“下課”，更像是為降價這次收效甚微的改革、不及預期的業績買了單。

接替楊銀芬擔任董事長的為程虹，現任武漢大學質量發展戰略研究院院長，兼任武漢光谷信息技術股份有限公司獨立董事；2022年9月開始擔任良品鋪子董事。

由學界轉戰商界，程虹能否扭轉良品鋪子虧損的業績，目前尚未可知。

“降價”后惡性循環

楊銀芬可能不會想到，在良品鋪子曾歷任董事、副總經理、總經理和副董事長之職的他，會這么快“下課”。

時光回溯到2023年11月，彼時的良品鋪子面臨著量販零食品牌的激烈競爭，新興業態主打的“低價”正大肆瓜分市場份額。從財報中我們可以窺見一斑。2023年前三季度，良品鋪子營收下降14.33%，歸母凈利潤下降33.43%。單看第三季度，良品鋪子凈利潤只有199.8萬元，同比下降了97.88%。

在利潤暴降的背景下，曾帶領公司上市的董事長楊紅春黯然下課。

“奉命于危難之間”的楊銀芬，甫一上任就發布內部信，直言公司經營已經面臨生存問題，“當下，擺在我們面前的已經不是活得困難的問題，而是活不活得下去的問題?！敝螅瑮钽y芬便宣布啟動實施17年來首次最大規模降價的改革?！案髑兰s300款產品平均降價22%，部分產品最高降45%?！?/p>

產品大規模降價后，業績明顯承壓。2023年四季度，良品鋪子歸母凈利潤大降122.91%，錄得1102萬元的凈虧損。全年來看，良品鋪子歸母凈利潤為1.80億元，大跌46.26%。2024年預披露的財報顯示，其歸母凈虧損在2500萬元至4000萬元之間，下滑113.89%至122.23%。這是良品鋪子上市以來交出的首份虧損的年報。

也就是說，楊銀芬治下的良品鋪子，已經活不下去了。而活不下去的罪魁禍首，應該由“降價”這一策略來承擔。在公司業績惡化之際，良品鋪子采取被迫降價的策略，但降價卻進一步導致了良品鋪子盈利能力的惡化。單純的降價，將良品鋪子推向了更深的危機之中。

細究來看，良品鋪子在開啟17年來最大規模降價之后，喊出了“降價不降質”的口號。只是良品鋪子高估了自身的盈利能力。據了解，良品鋪子凈利潤率最高時也不過5%，到2022年時也還只有3.5%。也就是說，降價的空間并不大。

再者，要“降價不降質”，那只能從管理費用、銷售費用和研發費用端下手。事實上，良品鋪子也這么做了。財報數據顯示，2023年前三季度良品鋪子的銷售費用下降了1.92%，管理費用下降了13.76%，研發費用更是下降了58.92%。

但在良品鋪子的“三費”中，2024年前三季度的銷售費用高達11.28億元，降幅較大的管理費用、研發費用兩項加起來還不到3個億。

換句話說，良品鋪子在面對新興業態主打的“低價”競爭時，也沒敢砍營銷費用。但是，和鹽津鋪子、三只松鼠們相比，良品鋪子的銷售費用率還是不低。數據顯示，2024年前三季度，鹽津鋪子、三只松鼠的銷售費用率也分別只有12.8%和18%，遠不及良品鋪子的20.6%。所以，主打“代工和貼牌”、以輕資產運營的良品鋪子，降價也賣不動，說明并不全是價格的問題。

而伴隨良品鋪子業績下滑的，還有資本的不斷減持。2月11日，良品鋪子第二大股東達永有限公司因自身資金需求，減持不超過1203萬股，不超總股本的3%。據「快馬財媒」了解，僅2024年達永有限公司已經多次減持，累計減持超過2000萬股。減持后達用有限公司的持股比例已降至目前19.16%。

除了股東減持外，良品鋪子的股價也一路走低。上市五年良品鋪子股價最高達87.24元/股（不復權），市值最高350億元。截至3月7日收盤，良品鋪子市值僅剩50.85億元，蒸發了近300億元。

多次卷入食安風波

良品鋪子走到現在，除了經營策略未見效外，與其供應鏈管理和消費者間未建立起品牌信任息息相關。

眾所周知，良品鋪子自成立以來一直采用“貼牌代工”的輕資產運營模式。不過，這一模式在減輕成本壓力的同時，也放大了弊端。截至2025年3月7日，黑貓投訴App上關于良品鋪子的投訴多達3251條，多指向食品內有異物、食品安全不過關、服務態度差、商家拒絕退款等問題。

作為同行，鹽津鋪子早已實現95%以上的休閑零食使用自有工廠生產，三只松鼠也在2017年就啟動建廠了。只有良品鋪子還維持著輕資產運營模式。沒有建廠，那良品鋪子就很難做好品控和供應鏈管理。雖然良品鋪子再三強調已經建立起了較為完善的控制體系，但食安問題、造假問題依舊不斷。

2024年11月，有打假博主發布視頻，稱良品鋪子售賣的產品配料表涉嫌造假，藕粉摻雜木薯淀粉、酸辣粉中未檢測出“粉”。爆料一出，立即引發監管和輿論關注。很快，武漢市東西湖區市場監管部門發布通告稱，已對該事件立案調查，并將依法依規處置。良品鋪子也發表聲明稱，其產品在多批次檢驗中均合格，并已向監管部門提請立案調查。

但據「快馬財媒」了解，良品鋪子雖再三強調建立起了較為完善的控制體系，但供應商還是不斷被爆出處罰案件。如其藕粉代工廠安徽燕之坊食品有限公司曾因質量問題遭遇過行政處罰，供應商湖北武功記食品有限公司也曾因違反《食品安全法》被初一罰款。

再往前追溯，2016年底，成都市食品藥品監督管理局抽檢結果顯示，良品鋪子在邛崍某店銷售的金針菇（香辣味）不合格。2017年，湖北省食品藥品監督管理局抽檢發現，子公司湖北良品鋪子一款原生腰果霉菌超標。

2021年3月，良品鋪子陷入“肌肉腸出現蛆蟲”事件，引發社會關注。事發后，良品鋪子調查、道歉整改。但從當下看，其食安問題還是屢屢被曝出。2022年，有消費者投訴稱在良品鋪子購買的巴旦木吃出惡心的蟲子，在附上的圖片中可以看到清晰的蟲卵。

當前，關于良品鋪子食安問題的相關投訴還在進一步增長中。事實上，如果不自建工廠很難完全自主可控控制供應鏈，控制不了供應鏈，食品安全問題便會不斷涌現出來，也無法建立起和消費者之間的信任。長此以往，良品鋪子的競爭力便無從談起了。