在金融投資的廣袤領(lǐng)域中，黃金，一直以來都以其穩(wěn)定性和保值性，宛如一座巍峨的燈塔，吸引著無數(shù)投資者紛至沓來。

然而，近期永坤黃金的暴雷事件，卻如同一顆重磅炸彈，在黃金投資市場掀起了驚濤駭浪，令眾多投資者深陷困境，也讓整個行業(yè)為之震顫。

從“穩(wěn)賺不賠”到血本無歸

據(jù)“永坤商城”宣傳，它有黃金首飾、5克和10克等不同規(guī)格的投資金條供挑選，用戶可以根據(jù)不同的克重和周期，選擇10天、15天、28天等多種預(yù)定周期，當(dāng)預(yù)定期滿金價下跌，支持無理由撤單，全額退款；金條預(yù)訂免工費；預(yù)定金條成功即送高額積分，積分可以兌換黃金。

而當(dāng)金價上漲，用戶有3種選擇：一是“永坤商城”郵寄金條至用戶指定收貨地址；二是用戶前往永坤線下門店提取金條，同時可享受門店的增值服務(wù)，如金條的回購或換購其他產(chǎn)品；三是用戶在永坤商城提交回購申請，減去當(dāng)日工費，漲幅的差價即是用戶所得收益。

也就是說，他們主打的就是一個穩(wěn)賺不賠。此外，他們還通過保險公司的增信。

這套 “漲了賺錢，跌了保本”的劇本，聽起來像極了黃金市場的 “永動機”。 而所有 “穩(wěn)賺不賠” 的故事里，金條從來不是主角，真正在臺上跳舞的，是那個把“互聯(lián)網(wǎng)+黃金+金融” 念成咒語的人以及他身后那張越織越密的網(wǎng)。

2025年5月15日，投資者林明像往常一樣登錄永坤黃金的線上平臺，申請黃金提現(xiàn)。按照慣例，資金應(yīng)在“T+3”個工作日內(nèi)到賬，但這次，他的銀行賬戶始終未收到款項。與此同時，線下投資者婷婷也接到業(yè)務(wù)員通知：她購買的永坤黃金“暴雷”，購買的黃金可能無法提取。

5月20日，危機徹底爆發(fā)。憤怒的投資者涌向永坤黃金總部維權(quán)，卻發(fā)現(xiàn)董事長汪國海“出國未歸”，財務(wù)負責(zé)人“臨時缺席”。

5月23日，杭州市上城區(qū)市場監(jiān)督管理局將永坤控股列入經(jīng)營異常名錄，警方隨即立案偵查。

5月26日，永坤商城商品被緊急下架，總部大門被貼上封條。

據(jù)投資者李女士透露，她在永坤黃金線上商城投入近40萬元，平臺承諾“漲了賺錢，跌了保本”，但5月20日后，她的退款和提貨申請始終處于“待審核”狀態(tài)。另一名投資者全家分批購買黃金理財產(chǎn)品，合計投入1230萬元，如今同樣面臨無法兌付的困境。

目前，永坤黃金在多地的黃金產(chǎn)品已無法兌現(xiàn)，投資者已向公安機關(guān)報案。杭州警方也立案調(diào)查了，但網(wǎng)傳汪國海已乘私人飛機逃往美國。

黃金托管的“龐氏騙局”

永坤黃金的暴雷并非偶然，其核心業(yè)務(wù)模式——黃金托管，本質(zhì)上可能是一場精心設(shè)計的“龐氏騙局”。

1. 高收益陷阱：年化7%-9%的“穩(wěn)賺不賠”

永坤黃金以“存金生息”“保本炒金”為噱頭，吸引投資者。線下門店承諾5%-9%的年化收益率，線上商城則推出“預(yù)定金條”產(chǎn)品，承諾“短期金價下跌可原價退款”。

例如，投資者以400元/克購入10克金條，若28天后金價跌至390元/克，不僅可拿回全部本金，還能獲得1888積分獎勵；若金價上漲，則可按最新金價回購提現(xiàn)。

這種看似“零風(fēng)險”的模式，實則脫離了實物黃金交易的邏輯。銀行理財產(chǎn)品年化收益普遍在3%以下，而永坤黃金承諾的回報率遠超市場水平，明顯不符合常理。

2. “一金多賣”與資金挪用

永坤黃金的黃金托管模式中，投資者購買的黃金大部分時間并不在手中。這種模式下，金店可以“一金多賣”，將同一筆黃金反復(fù)抵押或出售，從而形成資金池。當(dāng)新投資者資金不足以支付老投資者收益時，騙局便會崩塌。

據(jù)媒體披露，永坤黃金出具的保單顯示，截至2025年4月28日，其在保黃金資產(chǎn)至少有41億元。

但警方調(diào)查發(fā)現(xiàn)，客戶投保的8.57億元黃金，實際價值不足2億元。所謂的“5359千克托管黃金”不過是賬面數(shù)字，實際資金可能早已被用于填補窟窿、支付高管奢華開銷。

3. 傳銷式擴張：員工與投資者雙雙淪陷

永坤黃金的暴雷不僅坑了投資者，連員工也未能幸免。

據(jù)前員工透露，公司以“內(nèi)部福利”為名，鼓勵員工投資可享額外返傭，不少人甚至抵押房產(chǎn)跟進。一名前員工哭訴：“現(xiàn)在不僅工作沒了，家里所有錢也都投進去了，還欠著款。”

這種傳銷式擴張模式，進一步加速了騙局的崩塌。當(dāng)金價從2022年的380元/克漲到2025年的800元/克時，大量投資者擔(dān)心“見頂”想提現(xiàn)，卻發(fā)現(xiàn)APP癱瘓、客服電話成空號。而此時，實控人汪國海已不知去向。

暴風(fēng)雨的來臨似乎有所預(yù)兆

企業(yè)信息顯示，在2024年11月7日，永坤控股發(fā)生注冊資本變更，從原來的11200萬元減少970萬元至10230萬元。

同日，高管人員發(fā)生變動，實控人汪國海從執(zhí)行董事兼總經(jīng)理變更為董事和經(jīng)理，仍為財務(wù)負責(zé)人。投資人亦發(fā)生變更，監(jiān)事潘云峰減持7.5%股份并退出；汪國海增持7.5%股份，目前持股100%。公司市場主體類型亦從自然人投資或控股公司變更為自然人獨資。

穿透股權(quán)可以發(fā)現(xiàn)，永坤控股旗下?lián)碛惺嗉移髽I(yè)，多為珠寶公司，也涉及投資管理等企業(yè)；從投資地區(qū)看，集中在浙江和寧夏兩地，其中寧夏鑫瓏珠寶、寧夏永坤網(wǎng)絡(luò)科技、杭州坤金珠寶、深圳永坤投資管理等多家公司均已注銷。

據(jù)界面新聞報道，5月27日，記者嘗試聯(lián)系永坤控股旗下顯示存續(xù)的八家企業(yè)，其中七家公司有聯(lián)系電話，記者一一撥打，其中四家公司均無法接通；一家公司在記者表明身份以及提出采訪需求后掛斷，后無法接通；一家表示當(dāng)時僅簽署了意向入股合同，永坤控股實際上未入股其所在企業(yè)，相關(guān)股份信息未修正。

杭州永坤電子商務(wù)有限公司是上述永坤商城的運營主體，也是超級金店微信服務(wù)號的認證主體。2024年10月22日，杭州永坤電子商務(wù)有限公司也發(fā)生了注冊資本變更，注冊資本從2000萬元減少900萬元至1100萬元。

此外，從經(jīng)營資質(zhì)層面看，永坤黃金作為珠寶首飾零售企業(yè)，僅具備《營業(yè)執(zhí)照》核定的 “貴金屬零售”資質(zhì)，根據(jù)《金融許可證管理辦法》及《黃金市場管理辦法》，黃金資產(chǎn)管理、積存業(yè)務(wù)屬于特許金融業(yè)務(wù)，需取得央行或金融監(jiān)管部門專項許可。

但它卻超范圍違規(guī)開展黃金托管、回購等業(yè)務(wù)，在沒有專業(yè)資質(zhì)與合規(guī)監(jiān)管的情況下，業(yè)務(wù)運作潛藏著巨大風(fēng)險。一旦金價快速波動，在風(fēng)控端容易出現(xiàn)問題。

值得一提的是，在今年4月，浙江省市場監(jiān)督管理局發(fā)布了83種產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督抽查情況的通告，在2024年流通領(lǐng)域第五期產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督抽查結(jié)果（不合格）中，永坤珠寶赫然在列，規(guī)格型號銀925的抽查結(jié)果為貴金屬材料及純度不合格。

部分內(nèi)容參考自：第一財經(jīng)、每日經(jīng)濟新聞、界面新聞等