黨的二十屆三中全會對進一步全面深化改革做出系統部署，提出健全綠色低碳發展機制。中共中央、國務院印發《關于加快經濟社會發展全面綠色轉型的意見》（以下簡稱《意見》），從中央層面首次對加快經濟社會發展全面綠色轉型進行系統部署。當前，我國綠色金融發展取得了顯著成效，在較為完善的綠色金融政策體系支撐下，逐漸形成以綠色貸款和綠色債券為主、多種綠色金融工具蓬勃發展的多層次綠色金融市場體系。隨著中國經濟社會發展進入到加快綠色化、低碳化的高質量發展階段，以綠色金融推進綠色低碳轉型，仍然是效率最優的必然選擇。天津市作為我國北方重要的港口城市和工業基地，綠色金融起步較早，目前已具備一定的基礎條件，尤其在綠色融資租賃領域已成為創新高地。未來需進一步發揮綠色金融市場機制作用，探索優化天津市綠色金融生態建設，加快實現經濟社會發展全面綠色轉型。

一、綠色金融是助力低碳轉型的重要推手

發展綠色金融是推動經濟社會發展全面綠色轉型的重要力量。中國作為全球綠色金融發展倡導國之一，綠色金融發展取得了積極成效，綠色金融三大功能正在顯現，五大支柱也初步形成，對我國經濟社會發展全面綠色轉型發揮了重要支持作用。在政策體系的指引下，我國已經形成綠色貸款、綠色債券、綠色保險、綠色基金、綠色信托等多層次綠色金融產品和市場體系，引導資金流向綠色、低碳領域，為相關產業發展、技術創新、消費升級注入新的動力；綠色金融改革創新試驗區、氣候投融資試點工作的開展，為我國綠色金融體系、氣候投融資系統構建和發展提供了可復制可推廣的經驗，為綠色低碳發展貢獻了力量；全國碳排放權交易市場已順利完成兩個履約周期建設運行，并于2024年1月正式啟動全國溫室氣體自愿減排交易市場，成為我國推出的又一助力實現碳達峰碳中和目標的重要市場政策工具，兩個碳市場既各有側重、獨立運行又互補銜接、互聯互通，共同構成了全國碳市場體系。

推動綠色金融與轉型金融有效銜接是提高金融支持綠色低碳發展質效的重要環節。2021年，中國人民銀行設立碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款兩項貨幣政策工具，根據央行數據，截至2024年9月末，碳減排支持工具余額5351億元，累計支持金融機構發放碳減排貸款超1.2萬億元。《意見》中提出延長碳減排支持工具實施年限至2027年年末，進一步擴大政策惠及面，推動市場增加對綠色產業的投資力度，既能夠更有力地管理資金流向、降低信貸風險，也能夠避免對傳統高排放行業的盲目抽貸斷貸，更好發揮金融對綠色低碳轉型的支持作用。

根據中央財經大學綠色金融國際研究院（簡稱“中財大綠金院”）對全國地方綠色金融發展跟蹤分析情況來看，天津市近兩年在綠色金融的政策環境構建及市場活躍度提升方面總體呈現穩中有升態勢，尤其在地區上市企業ESG（環境、社會和公司治理）表現指數方面領先全國。在政策標準制定方面，天津市積極推動研究制定多項全國首個綠色金融標準，如《綠色融資租賃項目評價指南》《金融機構碳中和實施指南》《金融機構碳中和評價指南》《天津市化工行業重點領域轉型金融實施指南》等，為國家層面標準制定積累經驗。在市場表現方面，2023年，天津全市金融機構累計獲得碳減排支持工具37.12億元、煤炭清潔高效利用專項再貸款10.33億元，帶動年度碳減排量228萬噸。截至2024年6月末，天津市綠色貸款余額已達6563.82億元，與上年相比顯示出強勁的增長勢頭。

二、新發展階段綠色金融面臨新挑戰

當前，我國綠色金融體系在頂層設計、產品和服務設計、風險管理及信息披露等核心領域均展現出良好的發展勢頭，國際合作亦不斷深化。國家級綠色金融改革創新試驗區作為自下而上的實踐先鋒，在推動綠色金融創新發展方面已取得顯著成就。而以天津為代表的綠色金融中堅力量省份，在追求經濟高質量發展的道路上，仍面臨著諸多新的挑戰與更高要求，需持續探索與創新以應對。

一是新局面下，需著力提升綠色金融服務能力，激勵更多社會資本流入綠色低碳領域。當前我國尚處在工業化和城市化的進程中，經濟結構中高碳行業占比大，實現增長方式的轉型面臨艱巨挑戰。從綠色金融市場實踐來看，綠色信貸、綠色債券仍占據主要地位，綠色保險、綠色基金、綠色信托、綠色股票、環境權益融資、綠色租賃等綠色金融工具規模相對較小，或存在創新性、標準化、規范化不足等問題，其應用范圍十分有限，對于產業綠色轉型發展的支持作用有限。此外，金融機構需要持續創新多樣化的轉型金融工具予以支持，重視金融產品創新思路的調整，破題傳統金融對轉型領域覆蓋不足的瓶頸。

二是轉型金融與綠色金融的有效銜接有待提升。目前，中國人民銀行正在積極推動轉型金融的標準設計，已初步明確轉型金融的基本原則，著手火電、鋼鐵、建筑建材與農業四個主要行業轉型項目標準與路徑研究，除天津之外，河北、上海、重慶、湖州等省市亦已出臺轉型金融相關標準以推動地方轉型。轉型金融頂層設計和標準體系仍需進一步完善，同時，轉型金融對于轉型績效的信息披露要求較高，針對性的環境信息披露制度、激勵約束機制、評價體系等相關標準也需逐步開展制定。

三是區域間發展差異導致金融資源流動失衡。以京津冀區域為例，根據中財大綠金院地方綠色金融發展指數表現，近兩年三地綠色金融生態環境仍存在較大差異。天津在政策推動方面成效顯著，但在吸引綠色金融投資、促進綠色項目落地以及構建完善的綠色金融標準體系方面，與北京相比仍存在一定的差距。同時在對綠色產業創新支持方面，因在綠色相關標準、激勵機制、金融機構活躍度及基礎配套方面仍在逐步完善過程中，使得產業綠色化發展所能爭取到的資源支持和實施效果相對有限。總體而言，京津冀三地在綠色金融生態發展水平方面存在一定差距。金融本身具有集聚性特征，如果不加干預可能會進一步產生虹吸效應，加劇金融資源分配及流動不均衡的問題。

四是國際合作基礎有待夯實。當前，全球綠色發展事業取得了顯著進展，但綠色金融國際合作在標準統一、交易機制設計等方面仍面臨協調難題，這主要源于各國在發展階段、國際分工與產業結構等方面的差異。天津地處京津冀協同發展的重要節點，與周邊地區在綠色金融領域有著密切的合作關系。并且憑借其作為融資租賃產業集聚地的優勢，天津在推動國際合作方面具有相當廣闊的市場空間及合作機遇。然而，當前天津在綠色金融國際合作方面尚缺乏完善的合作機制，如信息共享、風險評估、項目對接等，這可能導致合作過程中的信息不對稱、風險難以把控等問題。

站在新發展階段，綠色金融發展機遇與挑戰并存。未來，我國綠色金融的發展方向勢必更加重視健全綠色金融產品體系，支持更多金融衍生品的開發，激勵更多社會資本流入綠色低碳領域。天津在面對高碳行業向低碳轉型任務中存在的巨大產品需求潛力的同時，也需要不斷調整和滿足市場對綠色轉型適應性的增量需求，更好地解決碳密集企業的融資痛點和難點。

三、以綠色金融賦能天津支持低碳轉型發展

綠色低碳轉型是推動中國高質量發展的關鍵一環。作為京津冀區域重要港口城市以及自貿試驗區所在地，天津市在綠色金融發展方面展現出了全面性和前瞻性，下一步可充分發揮其區域優勢及自貿試驗區的制度與政策體系基礎優勢，結合以下幾點進行策略性推進，發揮金融在資源配置中的積極作用，豐富綠色轉型金融工具，培育我國綠色低碳轉型與高質量發展新引擎。

一是完善綠色轉型金融產品體系，為助推低碳轉型拓寬融資渠道。除利用綠色信貸、綠色債券等常規綠色金融產品支持技術創新、產業發展外，天津應當在現有基礎上，充分利用自貿試驗區的政策靈活性以及金融機構集聚優勢，通過設立專門綠色技術基金、開展綠色股權融資、設計綠色保險產品等多種形式，為綠色技術和項目提供長期資金。同時，在轉型債券和可持續發展掛鉤債券為主的基礎上，探索運用推動高碳產業轉型升級的基金、PE/VC基金、并購基金等風險投資和私募股權等拓寬資金來源，以及相關保險產品和其他風險緩釋工具、證券化等創新，調整金融服務的投融資布局和結構，形成市場示范效應。

二是拓展轉型金融標準應用，助推產業協同低碳轉型。天津市化工行業重點領域轉型金融實施指南的發布，填補了國內化工領域轉型金融標準的空白。可深化探索轉型金融標準的應用與相關服務的創新，提升產業間綠色協同效應，形成可復制的轉型金融實踐模式和經驗。同步加強包括轉型金融籌得資金的使用情況等轉型信息披露要求，健全轉型金融風險管理機制，保障轉型金融業務的穩健運行。

三是有序推進融資租賃政策機制創新，為助推低碳轉型提供重要“杠桿”。天津市可在東疆綜保區綠色融資租賃領域標準體系及應用平臺基礎上做進一步優化，如強化ESG相關績效指標應用、注重與《綠色低碳轉型產業指導目錄（2024年版）》《綠色債券支持項目目錄》等的銜接，探索以“引導+激勵”機制鼓勵綠色金融工具的聯動創新。此外應注重發揮創新性金融工具在支持低碳轉型方面的重要作用，可通過引入轉型相關的引導性要求，如借鑒《可持續發展掛鉤原則》，通過“原則+標準”相結合的形式，推動市場引入可持續發展掛鉤機制，將融資租賃的成本與SPT指標掛鉤等，推進更深層次的創新實踐。

四是加強綠色金融領域的國際合作，為助推低碳轉型打造國際影響力。發揮天津自貿區試驗建設的政策優勢，探索通過構建綠色金融國際合作示范區的方式，與國際綠色金融領域大型金融、標準制定、技術服務機構以及國際組織開展綠色項目合作，如與國際金融機構共同設立綠色基金，支持區域內的綠色轉型項目；積極參與綠色金融國際標準修訂與制定，推動國際和國內標準融合；與技術服務機構合作，引入先進的綠色技術和管理經驗；與國際組織合作，共同開展綠色金融研究和培訓活動等。通過國際綠色金融資源的匯聚與融合，共同探索綠色金融的新模式、新路徑，為推動區域綠色金融的縱深發展貢獻更多“天津方案”。

(作者王遙系中央財經大學綠色金融國際研究院院長；吳倩茜系中央財經大學雙碳與金融研究中心業務執行負責人。本文轉自3月21日《當代金融家》雜志，歡迎關注人大重陽，新浪微博：@人大重陽，微信公眾號：rdcy2013）