今天講兩個問題，也是大家問我問得最多的。

第一個是持倉問題，如果是做價值投資，股市絕大部分時間都是無聊的，都是不用怎么操作的，但是不操作不代表無所謂，或者毫無準備措施。

任何事情，想要做成功，唯一的路徑就是把復雜的事情簡單化，然后把簡單的事情重復做。

因為只有簡單化，才最有可行性，效率也才最高。

做企業也好，自身上班的工作也好，投資也好，都是如此。

現代社會是一個充分競爭的社會，一個事情是否有競爭力，就取決于基于自身實力的執行難度，以及執行效率，當然如果是高科技，就加上技術壁壘。

執行難度的高與低，就決定了可行性的程度，可行性程度越高，成功概率當然就越大。

就比如股市，為什么做短線的投資者成功概率那么低？

因為除了內幕交易之外，沒人知道下一刻的股價是漲還是跌，也沒有哪個技術指標能夠告訴你當出現某個信號后，就一定會漲。

股市的邏輯很簡單，但是構成非常復雜，股東數量越多的公司，就越復雜。

因為股價是所有人博弈的結果，參與的人越多，影響的因素也就越多。

這也是小盤股很容易被控盤的原因，因為市值低，股東數量也少，很小的資金就能控制走向。

除了博弈，還有各種無形的手也能影響股價，典型的就是昨天的行情，跌幅如此之大，成交量卻如此之小，難道大家不覺得奇怪嗎？

重點是上面只是象征性的護盤了一下，跟今天完全不一樣。

典型的就是中石油和中石化，這兩家應該都很熟悉，被稱為“護盤神器”，只要花很少的錢，把這兩家拉起來，就能一定程度穩住指數。

那為什么昨天不那樣做，而今天就這樣做了？

當然這誰也不知道，上面有上面的考慮。

所以你看博弈情緒沒法控制，上面的考量無法猜測，這么多不確定性，又怎么可能有可執行性呢？

所以我們必須簡化才行，簡化的核心就是抓主要問題。

短線的主要問題是如何在快進快出里面高概率賺到差價，我早年也沉迷于此。

價值投資的主要問題是如何衡量企業的內含價值，當你知道這幾公司大概值多少錢，自然就知道什么樣的價格是便宜，什么樣的價格是貴了。

就比如現在的豬肉十幾塊錢一斤，如果哪家肉店賣幾塊錢一斤，自然就是很便宜，如果哪家肉店賣幾十塊錢一斤，自然就是貴了，是不是很簡單？

這也是我專欄那個《A股核心資產研究匯總》表的估值，有一個加倉價和減倉價的邏輯，兩者最中間的價格，就是我認為的合理價位，也就是這家公司在我看來，就值這么多錢。

只要當時股價在合理價位之下，就是偏低估的，在合理價位之上，就是偏高估的。

那接下來就好辦了，是不是越接近加倉價，吸引力就越大，如果哪天突然大幅度跌破加倉價，是不是就可以使勁買，是不是絲毫不會猶豫？

如果還猶豫，說明兩個問題，第一個是對公司看得不夠透徹，第二個是貪。

第一點去對比自己的日常消費就知道，你去買一個日用品，你非常清楚這東西的價值，當看到打折促銷，你是不是不會猶豫就買了？所以道理是一樣的。

第二點我昨天的文章講過了，無非就是擔心后面會繼續跌，或者希望再多跌一點再買，本質上這也是一種貪。

因為需要回答兩個問題，你怎么就確定還會繼續跌呢？你怎么知道跌到哪是最低點呢？

我想應該沒人能回答這兩個問題，就比如今天，很多公司不就漲了嗎？

當然我不知道后面是還會跌，還是繼續漲，至少此時此刻，因為我昨天操作了，就要比今天操作的成本低一點點。

你看我上個月中旬就在專欄講了我的調倉計劃，而且我沒記錯的話連續講了兩次。

當然我不是要你們也按我的計劃買，我的意思是這個邏輯是相通的，都應該這樣做才對。

如果沒有，就應該去好好想想原因，想清楚了，這就是進步。

我后面的調倉計劃，也會放在專欄本文前面。

然后第二個問題，很多人朋友來問我這次關稅事件對“某某”公司影響有多大？

這個問題應該是所有人都想知道的，包括我們的高層，但是這真沒答案。

這里面非常復雜，而且關稅畢竟剛開始，未來會如何演變，這誰也不知道。

加關稅就是為了化債、產業回流和遏制我們等等，但是這些事都很難，美國自己是一定也沒底的。

那會執行多久？會不會有什么改變？

唯一確定的是我們會硬剛，官方都說了會奉陪到底。

千萬不要低估了我們“厚積薄發”的力量，上一次是2017年，到現在已經8年之久，中間起起伏伏，為什么這一次雙方都這么強硬？

因為本質上雙方都沒有退路，但是這也增加了太多不確定性。

所以就想前幾天我講關稅寫的，現在談勝負為時尚早，談影響也為時尚早。

你可以相信中國一定會贏，但是什么時候贏？怎么個贏法？贏了會如何收場等等，這一列問題都是目前沒法準確評估的。

包括川普會不會哪天又來另一出，或者草草收兵，這些也都不知道。

所以我們都需要繼續多觀察，而且也不需要那么著急，因為企業不可能毫無準備。

你看人家蘋果都知道在倉庫堆幾百億的貨，這兩天又緊急從印度送了幾飛機的手機回去，我們的上市公司肯定也是一樣。

所以短時間內不會有多大的沖擊，當然那種嚴重依賴美國產業鏈，或者嚴重依賴美國市場的公司除外，這樣的公司其實不多。

而且即便嚴重依賴，短時間內也找不到可替代的方案，有些東西只能從我們這買，也只有我們才有這么大的產能。

就比如蘋果手機，不管是我們的代工廠，還是其他國家的代工廠，能高質高量幫蘋果生產的公司真不多，那最后必然是美國消費者買蘋果產品的價格更高了。

但是這里面會有另一個問題，當他們的物價大幅度上漲后，就必然會導致消費量下降，即便是美國，也不是每個人都可以任性消費的。

而高出的這部分價格，是川普收走了，企業并沒有拿到好處，但是產量就會降下來。

所以你看這就沒法評估了，只能說會有影響，影響的具體深度還要看后面的經濟數據和企業業績數據。

所以大家不要太著急，也不用太焦慮，更不要聽網上說某某公司在美國的業務占比多少就相信，很可能這是假的，或者說不準確的，除非公司自己說的。

我做了下面這張《A股核心資產研究匯總》表，里面精選了上百家優質公司，并附數萬字的分析方法。

所有分析過的公司都會在上面這個表里更新數據。

一起探索企業基本面的研究，收獲必然巨大。

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