作者 ｜ 王飛
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沒人想到，特斯拉和蘋果——兩大全球炙手可熱的科技公司的崩塌，始于特朗普宣布的“對(duì)等關(guān)稅”的政策。

自特朗普的關(guān)稅政策宣布以來，兩大公司的股價(jià)先是斷崖般下跌。蘋果4月3日以來累積下跌近23%，市值蒸發(fā)了約7700億美元。特斯拉4月3日以來累計(jì)下跌近12.84%，市值蒸發(fā)超1000億美元。

而4月9日，美股盤中，迫于壓力的美國(guó)總統(tǒng)特朗普又在社交平臺(tái)發(fā)帖表示，已授權(quán)對(duì)部分國(guó)家實(shí)施90天的關(guān)稅暫停措施，在此期間大幅降低關(guān)稅至10%。美股又瘋狂上漲，蘋果和特斯拉股價(jià)又兩位數(shù)的回升。大起大落之間，作為特朗普政府的“智囊團(tuán)”的特斯拉CEO埃隆馬斯克和剛剛完成對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的走訪，進(jìn)行了一波主動(dòng)示好的蘋果CEO蒂姆庫克，不知道現(xiàn)在作何感想。

股價(jià)動(dòng)蕩之外，一切已經(jīng)變了。兩大強(qiáng)烈依賴全球供應(yīng)鏈的科技巨頭都是在關(guān)稅政策上被迫栽跟頭。關(guān)稅政策使得全球供應(yīng)鏈的秩序重塑——不得不依賴中國(guó)供應(yīng)鏈的巨頭，被特拉普政府強(qiáng)行加征貿(mào)易關(guān)稅，致使產(chǎn)品成本提高，需求減弱。分析機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)銷量也將縮減。

根據(jù)投行WedBush測(cè)算，若在美國(guó)生產(chǎn)，iPhone的售價(jià)最終可能會(huì)高達(dá)3500美元——約2萬元人民幣一臺(tái)。

而根據(jù)美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)的數(shù)據(jù)顯示：2024年，中國(guó)出口到美國(guó)的前五名類別，智能手機(jī)占據(jù)出口總額的9%、筆記本電腦占7%、電池3%、玩具2%、電信設(shè)備2%。

圖片引用自網(wǎng)絡(luò)

在中國(guó)出口到美國(guó)市場(chǎng)的智能手機(jī)中，蘋果iPhone的占比很大，雖然中國(guó)科技公司少有在美國(guó)開展業(yè)務(wù)，蘋果也并非中國(guó)品牌，但這些手機(jī)是由中國(guó)代工廠組裝后出口。蘋果的iPhone主要由中國(guó)代工廠（如富士康、和碩等）組裝，再出口到美國(guó)，盡管近年部分產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至印度、越南，但中國(guó)仍是主要供應(yīng)地。

中國(guó)也是全球最大的筆記本電腦生產(chǎn)國(guó)，也是美國(guó)筆記本電腦進(jìn)口的主要來源地。根據(jù)近年數(shù)據(jù)，中國(guó)出口到美國(guó)的筆記本電腦占美國(guó)進(jìn)口總量的70%~80%，部分年份甚至更高。全球約80%的筆記本電腦由中國(guó)生產(chǎn)，主要代工廠集中在長(zhǎng)三角（如江蘇、上海）和成渝地區(qū)（如重慶）。美國(guó)市場(chǎng)依賴中國(guó)供應(yīng)鏈，即使部分產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至越南、泰國(guó)，中國(guó)仍是核心生產(chǎn)基地。

引用Evercore ISI最近的一份報(bào)告估計(jì)，中國(guó)約占蘋果生產(chǎn)能力的80%，大約90%的iPhone、55%的Mac產(chǎn)品和80%的iPad都是在中國(guó)組裝。

圖片引用自網(wǎng)絡(luò)

最新增加的稅率對(duì)于不同類別的產(chǎn)品有對(duì)應(yīng)稅率算法。

例如，蘋果過去延用20%的關(guān)稅政策，在美國(guó)宣布對(duì)華加征34%的所謂“對(duì)等關(guān)稅”后，最終來到54%的關(guān)稅稅率。這使得蘋果制作一部手機(jī)的成本增加。根據(jù)美國(guó)媒體計(jì)算的數(shù)據(jù)，蘋果公司制作一部手機(jī)，成本大約580美元，而增加后的稅額將達(dá)到296.86美元。據(jù)摩根士丹利預(yù)測(cè)，這一輪關(guān)稅成本給蘋果公司帶來的損失可能高達(dá)每年330億美元。

這同時(shí)意味著：如果蘋果將成本直接轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，那么預(yù)計(jì)蘋果的需求也將會(huì)降低。

特斯拉在長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的時(shí)間內(nèi)構(gòu)建了一條強(qiáng)悍且穩(wěn)定的中國(guó)供應(yīng)鏈。特斯拉面臨的情況會(huì)好一些——它在全球擁有中國(guó)、美國(guó)和德國(guó)等不同地區(qū)的工廠，但特斯拉北美目前仍直接向中國(guó)供應(yīng)鏈進(jìn)口核心汽車零部件，包括電池、壓鑄件等核心零部件。

不過，汽車包括其供應(yīng)鏈產(chǎn)品的稅率規(guī)則會(huì)相對(duì)復(fù)雜。

比如，特朗普政府曾展示的“對(duì)等關(guān)稅”圖表顯示，對(duì)中國(guó)的“對(duì)等關(guān)稅”為34%，對(duì)歐盟20%，對(duì)英國(guó)10%。但“汽車”類別不受“對(duì)等關(guān)稅”圖表約束。3月26日，特朗普簽署的行政令顯示，宣布對(duì)所有進(jìn)口汽車征收25%關(guān)稅，并稱汽車關(guān)稅將會(huì)是永久的。相關(guān)措施已于4月2日生效。

但進(jìn)口汽車零部件將從《聯(lián)邦公報(bào)》通知中指定的日期起開始征收25%的關(guān)稅，該日期不會(huì)遲于2025年5月3日。汽車零部件類別獲得了一個(gè)月的豁免期。

汽車關(guān)稅涵蓋了汽車、輕型卡車、發(fā)動(dòng)機(jī)、變速器、鋰離子電池以及輪胎、減震器和火花塞電線等較小的零部件。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，此次新政的打擊面非常廣。

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最新的消息顯示，特朗普最新的104%的關(guān)稅政策已經(jīng)在4月9日生效，但分析人士認(rèn)為，這樣不斷增加的測(cè)算已經(jīng)毫無意義。

一名汽車供應(yīng)鏈人士對(duì)硅星人Pro表示，“其實(shí)沒那么復(fù)雜，只需要簡(jiǎn)單算一筆賬就可以知道，如果利潤(rùn)率已經(jīng)少于新增加的關(guān)稅比例，那么這些供應(yīng)鏈的公司就沒有必要再繼續(xù)做賠本買賣。”

這位人士表示，關(guān)注企業(yè)的年報(bào)就可以發(fā)現(xiàn)，中國(guó)汽車整車企業(yè)的普遍利潤(rùn)率平均在5%左右，汽車供應(yīng)鏈涵蓋傳統(tǒng)零部件（發(fā)動(dòng)機(jī)、底盤等）和新能源三電（電池、電機(jī)、電控）等，利潤(rùn)率則差異顯著——比如傳統(tǒng)零部件企業(yè)諸如壓鑄件和塑料件企業(yè)為3%到8%，動(dòng)力電池大概在10%左右，電機(jī)/電控等零部件也在10%以下。

“這都會(huì)影響他們的供應(yīng)意愿。”

據(jù)硅星人Pro了解，依賴全球貿(mào)易的科技/汽車公司們基本都準(zhǔn)備了大概兩種方案。一個(gè)是由企業(yè)兜底，將成本吞進(jìn)肚子里，依然和供應(yīng)鏈完成過去的采購，將是否調(diào)整售價(jià)作為短期考慮的因素。另外一種趨勢(shì)是，供應(yīng)鏈企業(yè)已經(jīng)開始擔(dān)心對(duì)供應(yīng)商要求苛刻的企業(yè)要求他們自行兜底，但這樣的方案下，如果利潤(rùn)難以繼續(xù)維系，供應(yīng)鏈傾向于停止發(fā)運(yùn)，等待關(guān)稅政策的繼續(xù)調(diào)整。

特朗普這次強(qiáng)行的“關(guān)稅政策”正在把全球貿(mào)易搞得雞飛狗跳。多家汽車公司也停止了向美國(guó)出口車輛。比如英國(guó)汽車品牌捷豹路虎自4月份開始就暫定從英國(guó)向美國(guó)出口車輛，他們聲稱這是一種“短期暫時(shí)”的處理措施，同時(shí)他們將繼續(xù)觀察政策制定中長(zhǎng)期的對(duì)應(yīng)策略。

蘋果趕在關(guān)稅新政實(shí)施前，已經(jīng)派出五架飛機(jī)空運(yùn)iPhone，將蘋果產(chǎn)品緊急運(yùn)往美國(guó)。

受美國(guó)新關(guān)稅政策影響，雷蛇暫停了其在美國(guó)的Blade（靈刃） 16和Blade 18游戲筆記本的銷售。

對(duì)于蘋果和特斯拉來說，供應(yīng)成本是優(yōu)先要解決的第一要素，但現(xiàn)在也不可能馬上將中國(guó)供應(yīng)鏈替換到美國(guó)本土。不止汽車和3C產(chǎn)品的供應(yīng)鏈，關(guān)稅新政也正引發(fā)著各行各業(yè)的“搶運(yùn)潮”、“停運(yùn)潮”和“漲價(jià)潮”。這場(chǎng)由特朗普政府引發(fā)的“關(guān)稅之戰(zhàn)”正在摧毀著倡導(dǎo)和依賴全球貿(mào)易的公司們，也不只是蘋果和特斯拉。

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