財聯社4月11日訊（編輯 馮軼）港股反彈仍在延續，今日午后三大指數震蕩沖高，收盤達成短線4連漲。截至收盤，恒生科技指數收漲1.8%，恒生指數、國企指數分別上漲1.13%及1.74%。

【政策利好余溫發散恒指4連漲 空頭繼續施壓關鍵點位】

盤面上，今日大型科技股有所分化，小米漲近3%，快手漲超2%，網易漲1%，阿里巴巴跌近2%，美團跌1.3%，百度、騰訊也下挫。

其他熱點方向上，半導體芯片股大漲，汽車股午后拉升，均與關稅因素有關。此外，黃金股延續短線強勢繼續走高。金融、生物醫藥、地產、航運、石油、煤炭等主流板塊齊漲。

下跌行業中，農產品、乳業、餐飲等內需概念開始走弱，旅游、影視娛樂股也紛紛走跌。

整體上看，政策利好余溫仍在場內發散，港股短線反彈情緒保持，持續回補下跌造成的技術面缺口。

但成交熱度方面，恒指今日大幅縮量，全天僅成交2764.26億港元，資金面的連續收縮信號值得留意。恒指攻勢也在21000點下方止步，報收20914.69點。

此外，沽空方面，總沽空金額為372.22億港元，相當于恒指成交額的13.47%，繼續維持在進入4月后的高位水平。

阿里巴巴-W、騰訊控股、比亞迪股份沽空金額位居前三，分別為57.1億港元、24.07億港元、19.55億港元。

【場內關稅預期走向分歧階段 風險情緒或二次發酵】

行情層面，“關稅”仍舊是市場交易的核心議題，風險緩和背景下汽車、消費電子、光伏等行業反彈加速。

但與此同時，半導體、黃金等反關稅和避險資產也在同步走強，場內資金做多觀點有所分化，也反映出關稅風險的不確定性對市場底層交易邏輯的改變。

此外，由于美國3月通脹超預期降溫，3月CPI環比下降0.1%，創近五年新低，隔夜美股三大指數也未能進一步走高，周四道瓊斯指數跌2.5%，標普500指數跌超3%，納斯達克綜合指數更是跌逾4%。

美國前財長耶倫最新表態，美國經濟衰退的可能性已經上升。美聯儲柯林斯則表示，關稅推高美國商品價格，可能造成美聯儲推遲降息。這意味著美國經濟在衰退預期走高的狀態下，可能無法獲得美聯儲降息利好對沖。

更有意思的是，今日亞太股市整體漲跌不一，也開始出現分歧。日經225指數今日跌近3%，但韓國、越南等國股市卻跟隨“中國資產”的反彈行情。

據報道日本經濟再生大臣赤澤亮正將于4月17日與美國就關稅問題舉行談判。而特朗普卻在當地時間周四威脅稱，如果各國不能與美國達成協議，他將改變對特定國家暫緩90天“對等關稅”的做法，并將關稅恢復到更高水平。

這也意味著盡管關稅風險短線有所緩和，但后續仍有面臨二次發酵的可能。

【A股延續反彈主攻科技股 機構關注海外流動性風險】

A股方面，今日也是延續反彈，滬深兩市全天成交額1.35萬億，較上個交易日縮量2608億。市場熱點集中于芯片等科技股方向。

值得一提的是，據國務院關稅稅則委員會最新公告，中方繼續反制，對美加征關稅由84%提高至125%。

但公告也提到，鑒于在目前關稅水平下，美國輸華商品已無市場接受可能性，如果美方后續對中國輸美商品繼續加征關稅，中方將不予理會。關稅戰能否就此暫歇也是下周市場關注的焦點。

綜合來看，受特朗普關稅影響，本周全球進入極限去風險模式，股、債、商品普跌。截至發稿，美元指數已跌破100關口，現貨黃金卻向著3230美元沖擊，續刷歷史新高。市場的風險情緒實際仍掛在臉上，隨時可能再度爆發。

國盛證券首席熊園還表示，若流動性緊張程度持續加劇，可能導致“流動性緊張-被迫拋售資產-爆倉增加-流動性進一步收緊”的螺旋式危機。需關注美聯儲是否會推出緊急工具向市場注入流動性。在關稅節奏和經濟形勢明朗之前，預計資產價格仍將維持高波動。