■本報記者 林珂

今年以來，黃金價格持續走高，現貨黃金從年初的2600多美元大幅上漲至最高的3500美元，雖然近日金價在高位波動，但仍然維持在3300美元的水平。

現貨市場火爆背后，黃金概念股也有望在資本市場持續活躍。有機構表示，金價在多重因素支撐下有望延續高位寬幅震蕩格局，相關上市公司的業績有望在2025年一季度和上半年出現超預期表現。

金價年內最大漲幅超三成

從年初的緩步上行，到4月的飆升，國際金價一路上升至4月22日的每盎司3500美元，黃金價格創出歷史新高。隨著國際金價的大幅上漲，國內現貨金價同步上漲，每克金價最高突破1000元整數大關。就年內來看，國際金價最高漲幅超過三成，按目前3300美元左右的價格計算，區間漲幅也接近三成。

"黃金價格最高沖到3500美元的高位，是受多種復雜因素的影響。但短期來看，全球貿易不確定性疊加美聯儲寬松預期，支撐金價在高位寬幅震蕩，而若特朗普宣布的對等關稅政策權限落地，美國的通脹預期或將再度提升，金價有望延續強勢。"接受金融投資報記者采訪的行業分析師王力表示："黃金作為避險資產，在全球經濟不確定性加劇的背景下表現出色。這種不確定性推動了投資者轉向相對穩定和價值保值能力強的資產，黃金因其稀缺性和歷史避險屬性而成為首選。雖然對金價未來的走勢難以做出準確預測，但在不確定性的背景下，黃金作為投資組合的一部分，其避險和資本保值的角色將繼續受到市場重視。在此背景下，金價維持高位震蕩或將是主基調。"

中國銀河證券分析師華立指出，雖然金價在短期的大幅上漲后波動風險加大，但從中期來看，美國加征關稅后，加大了美國經濟衰退的概率，全球黃金ETF基金和全球央行有望持續凈購入黃金，推升黃金價格。而且，從全球黃金ETF基金的歷史持有黃金量峰值以及發展中國家央行相對于發達國家央行的黃金資產配置占比來看，全球黃金ETF基金與全球央行仍有較大的黃金增持空間。

多股業績呈現大幅增長態勢

金價預期走高背后，對價格敏感的相關上市公司的業績表現也十分突出。

截至目前，A股中已有近10家黃金概念股發布2024年年報。這些黃金概念股的業績在2024年出現了不同程度的增長。其中，西部黃金和赤峰黃金的業績出現了翻倍的增長。此外，山金國際和山東黃金的凈利潤增速也超過了五成。

就西部黃金來看，2024年，公司實現營業收入70.01億元，同比增長56.68%；實現歸母凈利潤2.89億元，同比增長205.7%。公司表示，業績改善主要源于自有礦山黃金銷量增加、銷售價格同比上升，以及采礦權出讓收益的攤銷方式調整。

赤峰黃金則在2024年全年和2025年一季度均保持了快速增長態勢。財報顯示，2024年，公司營業收入90.25億元，同比增長24.99%；實現歸母凈利潤17.64億元，同比增長119.46%。進入2025年，公司的高增長態勢還在延續。今年一季度，公司實現營業收入24.07億元，同比增長29.84%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.83億元，同比增長141.09%。對于業績的大幅上漲，公司表示，主要原因是公司黃金產銷量穩定，成本費用得到有效控制，并享受了黃金價格上漲的收益。

"黃金概念股的業績有望在2025年上半年出現超預期增長。考慮到黃金牛市格局尚未扭轉，板塊具備持續修復的動力和空間，回調后或將有布局時機出現。"平安證券分析師陳瀟榕表示，特朗普政策帶來的市場邊際預期調整仍將持續，而且，隨著金價中樞的不斷攀升，預計短期波動將呈現放大趨勢。但海外宏觀不確定性因素仍未消除，中期來看，黃金避險屬性仍處于放大階段；長期來看，特朗普上任后，美元信用走弱的主線邏輯愈加清晰，黃金的貨幣屬性加速凸顯，因此，看好黃金的中長期走勢。