想跟大家分享件有意思的事兒，關于基金經理存在四大常見誤區，其實也是對市場認知的四大偏差。接下來詳細展開說說！特別提醒，文章結尾部分是核心精華，建議重點研讀、記在心里。

一，揭秘基金經理的思路

昨天和一位做私募基金的朋友聊了聊大家關注的熱點問題，現在分享給大家。

為什么市場表現不佳甚至有下行趨勢時，基金卻不選擇減倉？

真相是，市場的中短期走勢難以精準預測，沒人能確定后續是持續下跌，還是即將迎來新一輪上漲行情。

為何市場風格顯著切換，基金卻不及時調倉？

根源和前面提到的類似，由于難以預判后續哪些題材板塊會脫穎而出，所以才選擇按兵不動。

市場低迷出現虧損尚能理解，但基金每年總該跑贏指數吧？

看似合理的要求，可在市場下行階段，連續一兩年跑輸指數實屬常態。

若覺得這個標準太高，那降低要求，控制好回撤總可以吧？

理論上輕倉操作確實能實現，但實際上，多數基金經理并不愿意這么做。

輕倉確實能控制回撤，熊市時投資者會認可，但一旦行情啟動，又會抱怨沒能跑贏指數和同行。

說白了，精準踏準市場節奏幾乎不可能，不僅普通投資者做不到，專業機構同樣難以企及。

那么普通投資者只能被動承受市場波動嗎？其實我們不必追求絕對盈利，畢竟沒人能打包票，能大幅提升投資勝率就已算成功。

二，做少數人

那怎樣才能提升投資勝率？最直接的辦法就是尋找可靠助力。

股票市場向來是少數人獲利，若能跟隨這部分少數派的投資邏輯，問題便迎刃而解 —— 核心在于讀懂機構資金的布局動向。

股價漲跌的核心驅動力，在于機構資金是否持續介入。當股價震蕩時，這些專業資金究竟在如何操作？

投資不能僅關注表面漲跌，更需穿透現象看清市場本質。

如今大數據技術成熟，能通過量化分析深度還原市場真相。就以接下來要分析的這只股票為例：

復盤發現，圖中五個綠色標記點均對應股價階段性峰值。可多數投資者往往在股價上漲后才關注，結果一買入，股價就如案例中的股票般開始回落。

再看四個玫紅色標記處，是否恰是股價持續回調后的階段性底部？但身處當時，多數人會擔憂股價繼續下探，因而選擇離場。

這便是典型的追漲殺跌操作。那么在投資者頻繁操作時，機構資金又在如何布局？詳見下圖：

這張圖是對應股票的行為 K 線圖，綠色 K 線標注的 1、2、3、4、5 處代表「強力回吐」，意味著資金已實現盈利，部分投資者選擇止盈離場，拋售力度強勁，顯現出做空信號。所以當你認為股價剛啟動是入場良機時，機構資金的拉升動作實則已接近尾聲，此時追高風險極大。

6、7、8 位置的玫紅色 K 線表示「強力回補」，說明機構資金正在回補此前做空拋售的籌碼，且補倉力度顯著，透露出做多意向。也就是說，當多數投資者還在為股價調整猶豫時，機構資金已悄然轉變策略，若無法捕捉這一變化，很容易陷入追漲殺跌的循環。

至于 9 位置的橙黃色 K 線，代表游資正在搶籌。這種情況通常意味著機構與游資均看好該股，但此時股價往往已大幅上漲，游資進場接盤，機構則順勢離場，導致股價后續出現下跌，這時候盡量不要追高，要等機構資金重新掌握主導權的時候再出手。

或許有人會質疑這些數據的可靠性。實際上，借助大數據技術，通過對原始交易數據的采集、篩選、整合與深度挖掘，再經模型比對分析，就能清晰呈現資金背后的真實意圖，具體可見下圖：

以圖中的「機構庫存」數據為例，不難發現：當該數據處于活躍狀態時，股價往往表現亮眼；而一旦數據消失，股價整體呈下行趨勢。

三，機構的小心思

上述內容僅剖析了單只股票的情形。而面對市場中海量的股票，若僅關注股價走勢，極易陷入機構資金設下的迷局。試想，若能洞悉整個市場的交易行為分布，投資決策是否會更加明晰？

通過圖表數據可知，當前市場中連續多日獲機構深度參與的個股超 3000 只，尤其在 4 - 5 日，具備 “機構庫存” 的個股數量顯著攀升，具體情況詳見下圖：

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