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向紜嬉 金融投資報記者 吉雪嬌

今年一季度，受多重因素影響，銀行理財規模較年初有所回落。數據顯示，截至一季度末，全市場銀行理財存續規模為29.14萬億元，較年初下降約8100億元。

在存款利率下行和理財收益回暖的背景下，銀行理財的吸引力持續受到關注。業內人士認為，隨著存款回流，4月銀行理財規模有望呈現增長態勢。

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債券市場調整傳導至理財端

近日，銀行業理財登記托管中心發布《中國銀行業理財市場季度報告（2025年一季度）》（以下簡稱《報告》）顯示，截至2025年一季度末，全國共有215家銀行機構和31家理財公司有存續的理財產品，存續產品共4.06萬只，同比增長0.67%；存續規模29.14萬億元，同比增長9.41%。其中，理財公司存續產品2.56萬只，存續規模25.74萬億元，同比增長15.06%，占全市場的比例達88.33%。

對比年初，銀行理財存續規模下降約8100億元，其中，理財公司規模環比減少約5700億元。

作為居民財富管理的“壓艙石”，銀行理財規模的階段性回調引發關注。業內人士普遍認為，回落主要是受債市階段性調整以及季末理財回表等因素的影響。

《報告》顯示，截至2025年一季度末，固定收益類產品存續規模為28.33萬億元，占全部理財產品存續規模的比例為97.22%。

債市的調整對固收類理財造成沖擊。年初，在“適度寬松”的貨幣政策基調下，債券市場呈現“搶跑”行情，推動利率快速走低，10年期國債收益率一度跌破1.6%。2月至3月，受降息預期延后、股債資金分流及機構季末拋售等因素影響，收益率反彈至1.8%附近，波動幅度超20個基點。市場波動直接傳導至理財端，部分固收類產品凈值出現回撤，引發投資者階段性贖回。

另一方面，銀行理財資金回流為表內存款或短期產品，也是理財規模在季末快速減少的原因之一。

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“存款搬家”或促進規模增長

今年以來，銀行存款利率持續走低，國有大行、股份制銀行及地方性商業銀行相繼加入調降行列。中長期限存款利率降幅在10BP至50BP不等，不少銀行的三年期、五年期存款利率紛紛跌破2%，正式邁入“1”時代。

與之形成鮮明對比的是，銀行理財收益率有所回升。國信證券報告顯示，2025年3月，銀行理財規模加權平均年化收益率為2.56%，回升明顯。

在此背景下，銀行理財的吸引力有所提升，隨著存款回流理財市場，銀行理財4月的規模有望呈現增長態勢。

《報告》顯示，2025年一季度，理財投資者數量維持增長態勢。截至一季度末，持有理財產品的投資者數量達1.26億，同比增長6.73%。一季度理財產品累計為投資者創造收益2060億元。其中，銀行機構累計為投資者創造收益320億元；理財公司累計為投資者創造收益1740億元。

在宏觀政策持續發力、市場利率環境逐步趨穩的背景下，理財收益回暖進一步強化了居民財富管理的信心。業內人士認為，若2025年經濟持續復蘇、市場風險偏好回升，銀行理財仍將是資金流入的重要渠道。

對于投資者而言，在銀行理財市場不斷變化的背景下，需要保持理性和謹慎。要充分了解理財產品的特點、風險和收益情況，根據自身的風險承受能力和投資目標合理配置資產，不要盲目跟風投資。同時要密切關注市場動態和政策變化，及時調整投資策略，以實現資產的穩健增值。

編輯|王為

責編|賀夢璐

校檢|袁鋼

審核|何穎

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