5月3日，2025年巴菲特股東大會召開前夕，伯克希爾·哈撒韋公司（下稱“伯克希爾”）例行發布了2025年一季報。

財報顯示，伯克希爾2025年第一季度營收為897.25億美元，上年同期營收為898.69億美元，小幅下降；凈利潤46.03億美元，同比減少64%，上年同期盈利127.02億美元；第一季度投資凈虧損50.38億美元，上年同期盈利14.8億美元。

伯克希爾2025年第一季度凈利潤為46.03億美元，同比減少64%

巴菲特最為關注的營運利潤方面，伯克希爾今年一季度的營運利潤為96.41億美元，去年同期為112.22億美元，同比下跌14%。分業務來看，公司鐵路業務利潤達12.14億美元，去年同期為11.43億美元；能源業務利潤達10.97億美元，去年同期為7.17億美元；制造、服務和零售業務利潤達30.6億美元，去年同期為30.88億美元；保險投資業務收益為13.36億美元，去年同期收益為25.98億美元，部分原因是涉及加州野火相關的稅后損失。

圖為伯克希爾財報截圖

伯克希爾財報還顯示，截至3月31日，其權益投資的總公允價值的69%集中在美國運通、蘋果、美國銀行、雪佛龍和可口可樂。其中，持有1.516億股美國運通公司普通股，占美國運通的21.6%；持有西方石油（Occidental）28.2%的流通普通股。

截至2025年一季度末，伯克希爾持有的固定收益證券投資公允價值達150.35億美元，其中，對美債、外國債券、企業債券的投資公允價值分別為40.42億美元、94.52億美元、15.41億美元。

除了繼續購買美國短期國債外，伯克希爾在一季度也在繼續拋股票。財報顯示，伯克希爾在今年一季度總共出售價值47億美元的證券，實現投資利潤3.71億美元。與此同時，伯克希爾今年第一季度投資凈虧損50.38億美元，而上年同期盈利14.8億美元。

同時，今年一季度，伯克希爾未進行股票回購。從2024年三季度開始，伯克希爾就暫停了股票回購操作。

特別值得一提的是，伯克希爾今年前三個月依然處于囤積現金的模式，截至2025年一季度末，伯克希爾持有的現金、現金等價物以及短期國債總額進一步升至3477億美元，去年末的數字為3342億美元，再次創下歷史新高。

伯克希爾一季度現金儲備再創新高，圖為美元（資料圖）

在財報中，該公司也一再表達了對當前市場不確定的擔憂。

“我們的定期運營業績可能在未來受到持續的宏觀經濟和地緣政治事件的影響，以及行業或公司特定因素或事件變化的影響。2025年，包括國際貿易政策和關稅在內的這些事件的變化速度有所加快。這些事件的最終結果仍存在相當大的不確定性。”財報中這樣寫道。

財報還稱：“我們目前無法可靠地預測對我們業務的潛在影響，無論是通過產品成本、供應鏈成本和效率的變化，還是客戶對我們產品和服務需求的變化。”