作者 | 邊萬莉

編輯 | 楊希

新媒體編輯丨實習生 張一珂

5月7日，國新辦就“一攬子金融政策支持穩市場穩預期”有關情況舉行新聞發布會，中國人民銀行行長潘功勝、國家金融監督管理總局局長李云澤、中國證券監督管理委員會主席吳清出席并回答記者提問。

會上，央行宣布推出包括降準降息在內的三大類共十項舉措；金融監管總局將推出八項增量政策，包括完善房地產系列融資制度、擴大險資長期投資試點范圍等；證監會提出將突出服務新質生產力發展的重要著力點，大力推動中長期資金入市等。

就貨幣政策工具調整、降準降息、優化兩項支持資本市場的工具、穩樓市穩股市、應對關稅沖擊、科技金融發展、公募基金改革等熱點話題，三部委在發布會上作了回應。

要點速覽：

1、央行推出一攬子貨幣政策措施，包括降準降息在內的三大類共十項措施。

2、金融監管總局將推出八項增量政策，包括完善房地產系列融資制度等。

3、證監會突出服務新質生產力發展的重要著力點、大力推動中長期資金入市。

4、宣布降準降息：政策利率、個人住房公積金貸款利率分別下調0.1、0.25個百分點。

5、優化兩項支持資本市場的工具：總額度8000億元合并使用，參與機構擴圍至40家，貸款最長期限延長到3年。

6、穩樓市穩股市：完善房地產系列融資制度、鼓勵保險公司加大入市力度。

7、應對美國加征關稅沖擊：應貸盡貸、應續盡續，對受影響上市公司增強監管包容度。

8、支持科技金融發展：債券市場“科技板”相關政策和準備工作已經基本就緒，創設科技創新債券風險分擔工具。

9、今日將發布《推動公募基金高質量發展行動方案》：改革基金運營模式、扭轉基金公司“旱澇保收”的現象

1、央行推出三大類十項舉措：降準降息、創設新的政策工具

據了解，為貫徹中央政治局會議精神，進一步實施好適度寬松的貨幣政策，央行將加大宏觀調控強度，推出一攬子貨幣政策措施，主要有三大類共十項措施，將在央行網站上逐步公開并實施。

潘功勝介紹，一是數量型政策，通過降準等措施，加大中長期流動性供給，保持市場流動性充裕。二是價格型政策，下調政策利率，降低結構性貨幣政策工具利率，也就是中央銀行向商業銀行提供再貸款的利率，同時調降公積金貸款利率。三是結構型政策，完善現有結構性貨幣政策工具，并創設新的政策工具，支持科技創新、擴大消費、普惠金融等領域。

十項具體政策如下：

1）降低存款準備金率0.5個百分點，預計將向市場提供長期流動性約1萬億元。

2）完善存款準備金制度，階段性將汽車金融公司、金融租賃公司的存款準備金率從目前的5%調降為0%。

3）下調政策利率0.1個百分點，即公開市場7天期逆回購操作利率從目前的1.5%調降至1.4%，預計將帶動貸款市場報價利率（LPR）同步下行約0.1個百分點。

4）下調結構貨性貨幣政策工具利率0.25個百分點，包括：各類專項結構性工具利率、支農支小再貸款利率，都從目前的1.75%降至1.5%，這些工具利率是中央銀行向商業銀行提供再貸款資金的利率。抵押補充貸款（PSL）利率從目前的2.25%降至2%。抵押補充貸款是由中央銀行向政策性銀行提供資金的一個工具。

5）降低個人住房公積金貸款利率0.25個百分點，五年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限利率同步調整。

6）增加3000億元科技創新和技術改造再貸款額度，由目前的5000億元增加至8000億元。這項再貸款工具本來就存在，這次額度增加3000億元，總額度達到8000億元，持續支持“兩新”政策實施，也就是大規模設備更新和消費品以舊換新，我們簡稱為“兩新”。

7）設立5000億元“服務消費與養老再貸款”，引導商業銀行加大對服務消費與養老的信貸支持。

8）增加支農支小再貸款額度3000億元，與調降再貸款利率的政策形成協同效應，支持銀行擴大對涉農、小微和民營企業的貸款投放。

9）優化兩項支持資本市場的貨幣政策工具，將5000億元證券基金保險公司互換便利和3000億元股票回購增持再貸款的額度合并使用，總額度8000億元。

10）創設科技創新債券風險分擔工具，央行提供低成本再貸款資金，可購買科技創新債券，并與地方政府、市場化增信機構等合作，通過共同擔保等多樣化的增信措施，分擔債券的部分違約損失風險，為科技創新企業和股權投資機構發行低成本、長期限的科創債券融資提供支持。

2、金融監管總局將推出八項增量政策：做深做實融資協調工作機制，助力穩企業穩經濟

李云澤介紹，近期金融監管總局將推出八項增量政策。具體如下：

1）加快出臺與房地產發展新模式相適配的系列融資制度，助力持續鞏固房地產市場穩定態勢。

2）進一步擴大保險資金長期投資試點范圍，為市場引入更多增量資金。

3）調整優化監管規則，進一步調降保險公司股票投資風險因子，支持穩定和活躍資本市場。

4）盡快推出支持小微企業、民營企業融資一攬子政策，做深做實融資協調工作機制，助力穩企業穩經濟。

5）制定實施銀行業保險業護航外貿發展系列政策措施，對受關稅影響較大的市場主體提供精準服務，全力幫扶穩定經營、拓展市場。

6）修訂出臺并購貸款管理辦法，促進產業加快轉型升級。

7）將發起設立金融資產投資公司的主體擴展至符合條件的全國性商業銀行，加大對科創企業的投資力度。

8）制定科技保險高質量發展意見，更好發揮風險分擔和補償作用，切實為科技創新提供有力保障。

3、證監會：突出服務新質生產力發展的重要著力點

吳清表示，我們將堅持“兩強兩嚴”，堅定不移辦好自己的事，既努力在市場運行上體現“穩”，同時在激發市場活力、強化市場功能上體現“進”。具體看：一是全力鞏固市場回穩向好勢頭；二是突出服務新質生產力發展的重要著力點；三是大力推動中長期資金入市。

其中，服務新質生產力要重點抓好三件事：

1）近期將出臺深化科創板、創業板改革政策措施，在市場層次、審核機制、投資者保護等方面進一步增強制度包容性、適應性，同時盡快推動典型案例落地。

2）抓緊發布新修訂的《上市公司重大資產重組管理辦法》和相關監管指引。

3）大力發展科技創新債券，優化發行注冊流程，完善增信支持，為科創企業提供全方位、“接力式”的金融服務。

推動中長期資金入市方面，在引導上市公司完善治理、改善績效，持續提升投資者回報的同時，更大力度“引長錢”，協同各方繼續提升各類中長期資金入市規模和占比，今天將發布《推動公募基金高質量發展行動方案》，也更好體現基金管理人與投資者同甘共苦、共同發展、相互成就，努力形成“回報增—資金進—市場穩”的良性循環。

吳清表示，“簡單來說，我們市場最重要的特征就是整體上比較靠譜，有靠譜的經濟發展、靠譜的宏觀政策、靠譜的制度保障，這在不確定性的大環境下，為我國經濟和資本市場注入更多的確定性。總之，前行路上有風有雨是常態，不管面臨的是輕風細雨還是狂風暴雨，是風高浪急還是驚濤駭浪，我們都完全有條件、有信心、有能力實現中國股市穩定健康發展。”

4、宣布降準降息：政策利率、個人住房公積金貸款利率分別下調0.1、0.25個百分點

降準方面，此次將下調存款準備金率0.5個百分點，向金融市場提供長期流動性約1萬億元。降準后，整體存款準備金率的平均水平將從原來的6.6%降低到6.2%。同時，階段性降低汽車金融公司、金融租賃公司的存款準備金率，從目前的5%降至0%。

降利率包括三個內容：

1）下調政策利率（指7天期逆回購操作利率）0.1個百分點，由1.5%下調到1.4%，預計將帶動貸款市場報價利率（LPR）隨之下行0.1個百分點，同時通過利率自律機制引導商業銀行相應下調存款利率。

2）降低所有結構性貨幣政策工具利率0.25個百分點，預計每年可節約銀行資金成本大概150-200億元，推動銀行加力支持經濟結構轉型。

3）降低個人住房公積金貸款利率0.25個百分點。其中，五年期以上的首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限的利率同步調整，預計每年將節省居民公積金貸款利息支出超過200億元。

5、優化兩項支持資本市場的工具：總額度8000億元合并使用

去年人民銀行會同證監會、金融監管總局等部門創設了兩項支持資本市場的工具，為上市公司通過股票回購和增持等方法進行市值管理提供了重要支持。目前，互換便利工具已經開展了2次操作、總金額1050億元；超過500家上市公司、主要股東公告使用貸款回購增持股票，貸款總金額約3000億元。

發布會上，潘功勝介紹了對兩項支持資本市場工具的優化舉措：

1）將兩項工具總額度8000億元合并使用，額度打通后兩個工具都可以用；

2）互換便利方面，證監會將參與機構范圍由首批20家券商基金擴大到40家的備選機構池，質押品范圍納入了港股、限售股等，并指導金融基礎設施降低業務收費標準；

3）回購增持再貸款方面，將貸款最長期限由1年延長到3年，鼓勵銀行發放信用貸款，將上市公司回購增持股票的自有資金比例要求從30%下降到10%，同時將中國誠通控股和中國國新控股的國有資本運營平臺納入到支持范圍，兩家公司已經宣布擬使用工具資金合計1800億元，用于增持上市公司股票。

6、穩樓市穩股市：完善房地產系列融資制度、鼓勵保險公司加大入市力度

會上， 李云澤介紹了金融監管總局穩樓市穩股市的舉措。穩樓市方面，扎實推動城市房地產融資協調機制擴圍增效，支持打贏保交房攻堅戰。目前，商業銀行審批通過的“白名單”貸款增至6.7萬億元，支持了1600多萬套住宅的建設和交付。房地產市場的積極變化在信貸數據上也有所體現，今年一季度房地產貸款余額增加7500多億元，其中新增個人住房貸款創2022年以來單季最大增幅，住房租賃貸款同比增長28%。

他表示，下一步，金融監管總局將加快完善與房地產發展新模式相適配的系列融資制度，包括房地產開發、個人住房、城市更新等貸款管理辦法；指導金融機構繼續保持房地產融資穩定，有效滿足剛性和改善性住房需求，強化對高品質住房的資金供給，助力持續鞏固房地產市場穩定態勢。

穩股市方面，金融監管總局充分發揮保險資金作為耐心資本、長期資本的優勢，加大入市穩市力度。前期，開展了保險資金長期投資改革試點，為股市提供了真金白銀的增量資金，4月又上調了保險資金權益類資產投資的比例上限，進一步釋放投資空間。下一步，還將推出三條具體措施，繼續支持穩定和活躍資本市場：一是進一步擴大保險資金長期投資的試點范圍，近期擬再批復600億元，為市場注入更多的增量資金；二是調整償付能力監管規則，將股票投資的風險因子進一步調降10%，鼓勵保險公司加大入市力度；三是推動完善長周期考核機制，調動機構的積極性，促進實現“長錢長投”。

7、應對美國加征關稅沖擊：應貸盡貸、應續盡續，對受影響上市公司增強監管包容度

近期，美加征關稅對全球經濟造成了影響。會上，李云澤、吳清就幫助外貿企業、上市公司應對關稅沖擊的舉措做了詳細介紹。

金融支持外貿企業方面，李云澤指出，在當前外部沖擊影響加大的背景下，我們將制定實施銀行業保險業護航外貿發展系列政策措施。具體看：

1）強化金融紓困。將融資協調工作機制擴展至全部外貿企業，推動銀行加快落實各項穩外貿政策，確保應貸盡貸、應續盡續。對受關稅影響較大、經營暫時困難的市場主體，“一企一策”提供精準服務。

2）加力穩定出口。優化出口信用保險監管政策，提高承保能力，提供優惠費率，實施快賠預賠，穩定企業接單和出口信心。督促機構做好跨境電商、海外倉等重點領域的金融服務，支持發展專屬保險，引導銀行推出綜合性、一站式服務，支持外貿新業態發展。

3）助力擴大內銷。強化外貿企業出口轉內銷的融資保障，指導組建“內貿險共保體”，推出專屬產品，推動內貿險擴面提額。多措并舉支持提振消費、擴大內需，為外貿企業拓銷路打開空間，助力加快內外貿一體化。

對A股公司影響方面，吳清在回答21世紀經濟報道記者提問時表示，“針對美加征關稅的影響，近期有不少A股上市公司通過公告、業績說明會等方式做了披露。總的看，美濫施關稅嚴重沖擊了全球經貿秩序，上市公司生產經營不可避免會受到直接或間接影響，有的大一些，有的小一些，部分對美出口占比較高的公司影響更大一些。”

他進一步指出，A股上市公司作為中國經濟的優秀企業群體代表，具備強大的韌性和適應能力。超大規模的內需和潛在需求是最大底氣，構建多元化出口市場成效顯著，出口競爭力不斷提升。下一步，證監會將繼續促進資本市場功能發揮，在加強監管的同時也要努力傳遞監管溫度，盡力幫助受影響企業應對美加征關稅的沖擊。

具體看：

1）進一步加大走訪幫扶。

2）優化監管安排。對于確實受關稅政策影響比較大的上市公司，在股權質押、再融資、募集資金使用等方面增強監管包容度，幫助紓困解難。進一步完善信息披露豁免相關規則，進一步引導上市公司加強與投資者有效溝通。

3）支持轉型升級、特別是支持上市公司通過并購重組轉型升級，目前正抓緊修訂《上市公司重大資產重組管理辦法》以及相關監管指引。

4）強化多層次資本市場產品和服務支持。支持上市公司利用股、債、REITs等多種工具開展直接融資，也鼓勵符合條件的境內企業依法依規赴境外上市。

面對復雜多變的國際形勢，吳清表示，對外開放是中國的基本國策，也是資本市場高質量發展的必然要求。盡管當前外部形勢復雜多變，但中國經濟高質量發展的戰略方向是非常清晰而堅定的，宏觀政策的穩定性、可預期性進一步上升，特別是宏觀政策適時進行調整，這些都進一步增強了外資參與中國資本市場的信心。下一階段，證監會將堅定不移推進資本市場高水平對外開放，進一步完善對外開放格局，穩步推出一系列對外開放的務實舉措。

8、支持科技金融發展：債券市場“科技板”基本就緒，創設科技創新債券風險分擔工具

建設同科技創新相適應的科技金融體制，是金融服務實體經濟高質量發展的重要著力點。近年來，央行會同有關部門，綜合發揮信貸、債券、股權、保險等工具作用，持續加大對科技創新的金融支持。截至目前，高新技術企業貸款增速是各項貸款平均增速的近3倍，科技保險提供保障超過2萬億元。

李云澤介紹，多項試點政策都取得了積極進展。其中，金融資產投資公司股權投資試點加力擴圍，目前簽約意向金額突破3800億元。科技企業并購貸款有序開展，18個城市試點銀行“首單”業務都已經落地。知識產權金融生態綜合試點穩步推進，多地已建成服務平臺，加快破解質押登記、評估處置等難題。科技保險服務模式不斷優化，首臺（套）、首批次等保險補償機制持續完善。今年3月底，在北京成立了首個商業航天共保體。

他表示，下一步將著力深化現有試點，積極拓展新模式，健全同科技創新相適應的科技金融體制，全力服務新質生產力發展。包括優化信貸服務、強化保險保障、擴大股權投資。

就債券市場“科技板”的工作進度，潘功勝介紹，針對科技型企業、股權投資機構的特點，對科技創新債券的發行交易、信息披露、信用評級等制度安排進行了完善，健全了與科技創新融資特點相適應的配套規則體系。相關政策和準備工作已經基本就緒。目前看，市場各方響應非常積極。初步統計，目前有近100家市場機構計劃發行超過3000億元的科技創新債券，預計后續還會有更多機構參與。

為支持股權投資機構在“科技板”發行長期限的債券融資，創設了科技創新債券風險分擔工具。潘功勝表示，科技創新債券風險分擔工具借鑒2018年民營企業債券融資支持工具的經驗，由央行提供低成本的再貸款資金，可以購買科技創新債券，同時與地方政府、市場化增信機構一起，采取多樣化的增信措施，共同參與分擔債券投資人的違約損失風險，還可以有效降低股權投資機構的發債融資成本，支持其發行更長期限，比如8年期、10年期債券。

9、改革基金運營模式，扭轉基金公司“旱澇保收”的現象

吳清介紹，“證監會研究制定了《推動公募基金高質量發展行動方案》，目前已經成熟，今日就發布實施。”據了解，這次改革的重點主要是“幾個突出”：突出強化與投資者的利益綁定、突出增強基金投資行為穩定性、突出提升服務投資者的能力、突出發展壯大權益類基金的工作導向。

他表示，突出強化與投資者的利益綁定。重點是改革基金運營模式，督促行業回歸“受人之托、代客理財”的本源。優化主動權益類基金收費模式，業績差的必須少收管理費，通過浮動管理費收取機制，扭轉基金公司“旱澇保收”的現象。同時，把業績是否跑贏基準、投資者盈虧情況等直接關乎投資者切身利益的指標，納入基金公司和基金經理的考核體系，督促基金公司從“重規模”向“重回報”轉變。此外，提高基金公司高管、基金經理用獎金跟投自己產品的比例要求，并適度延長鎖定期，讓這些“關鍵少數”與投資者利益更為一致。

針對基金“風格漂移”“貨不對版”等問題，要求為每只基金產品設定清晰的業績比較基準，作為衡量產品真實業績的“尺子”，避免產品投資行為偏離名稱和定位，盡量確保投資者所見即所得。同時，圍繞鍛造長期投資的長板，建立健全監管部門、自律組織、評價機構、公司自身等全方位激勵約束機制，督導基金公司全面實施長周期考核，明確三年以上考核權重不低于80%，減少基金經理“追漲殺跌”現象，提高產品長期收益。

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