（來源：華泰證券研究所）

澳大利

2025

年聯邦大選中，工黨以壓倒性優勢戰勝自由黨

國家黨聯盟取得大選勝利。工黨連任有利于澳大利亞能源轉型政策的連續性，利好可再生能源滲透率的加速提升和儲能產業發展。

澳大利亞2025年聯邦大選中，工黨以壓倒性優勢戰勝自由黨-國家黨聯盟取得大選勝利，現任總理安東尼·阿爾巴尼斯成功連任；截至5月8日（已完成80.9%計票），工黨在眾議院獲絕對多數（89/150，相比上屆+12）、參議院席位領先其他各黨（28/76，相比上屆+2）。工黨支持率在3月一度跌至29%低點，但5月以來強勢回歸，部分得益于其近期在美國對等關稅談判中展現出更為強勢的外交態度贏得了選民支持。工黨連任有利于澳大利亞能源轉型政策的連續性，利好可再生能源滲透率的加速提升和儲能產業發展。

工黨壓倒性獲眾議院多數席位，后續可通過組建內閣和立法影響能源政策

澳大利亞聯邦議會由參、眾兩院組成，其中參議院共76席，每三年改選一半；眾議院共150席，每三年全部改選。其中，眾議院作為澳大利亞政府施政核心，行使立法權，同時眾議院多數席位黨首成為總理；參議院承擔立法復審、調查監督的職能。在2025年聯邦大選中，工黨獲得了眾議院絕對多數席位（89/150），遠超自由黨-國家黨聯盟（40/150）和其他少數黨（如綠黨），后續或可通過內閣班子組建（行政權）和新法案確立（立法權）影響澳大利亞能源政策走向。工黨黨首作為新一屆政府總理，將在選舉結束后2-4周內完成內閣班子組建，內閣部長直接負責行政事務，向總理負責。內閣部長還可通過提案影響立法，提案經一讀（提案宣讀）、二讀（議會辯論+細節審議）、三讀（簡短辯論并表決）審議修訂，通過參眾兩院共同表決后，由總督簽署正式生效。

工黨連任背景下，可再生能源滲透率或加速提升，或強化儲能政策支持

工黨連任或繼續推動可再生能源加速部署和煤電退役。截止2024年末，澳大利亞可再生能源發電滲透率為35.5%（其中，風電、光伏、水電、其他可再生能源分別占11.7%、17.8%、1.2%、4.8%），2021-2024年可再生能源滲透率年均增長2.2 pct；煤電、氣電分別占發電量的45.5%、17.0%。基于工黨的能源政策主張和澳大利亞能源市場運營公司（AEMO）的規劃，預計未來幾年可再生能源發電滲透率年均增長需提速三倍至7.7pct以實現工黨于本輪競選綱領提出的到2030年前可再生能源占比達到82%的目標；煤電根據目標則需在2034年前實現約90%退役、到2038年完全退出；氣電裝機或穩中有增、大型儲能裝機需大幅增長以承擔未來調節型電源主力。

在本輪競選周期中，工黨強化了家庭儲能部署、家庭能源價格降低方面的能源政策承諾。一方面，4月工黨提出計劃投資23億澳元支持家用儲能部署，并鼓勵家庭減少對電網依賴，增加屋頂太陽能（全國1/3家庭已安裝）和家庭儲能設備（全國1/40家庭已安裝）覆蓋率。另一方面，工黨競選綱領中提出計劃刺激80億澳元投資可再生能源和低排放技術，并提供資金緩解電力價格上漲（此前受俄烏沖突沖擊，疊加燃煤電廠退役和部分地區極端天氣影響，澳大利亞能源價格指數在2022-2024年上半年期間上漲22%）。工黨提出將為家庭和小企業提供150澳元的電費直接減免，設立家庭（10億澳元）和社區（1億澳元）能源升級基金，此外推動可再生能源并網和低碳技術投資，逐步減少煤炭依賴。

此外，考慮到本輪選舉參議院工黨席位并未形成絕對多數，后續立法提案經參議院通過或需與綠黨結盟。綠黨在能源轉型領域的政策更加激進，提出2030/2035年減排75%/100%，要求立即禁止新煤炭/天然氣項目，到2030年實現100%可再生能源的目標。工黨與綠黨結盟有望加速澳大利亞能源轉型和可再生能源并網規劃。

風險提示：政策推進不及預期，地緣政治風險，極端天氣影響。

研報：《海外能源追蹤(5):工黨強勢連任，澳大利亞可再生能源繼續閃耀》2025年5月日

劉俊 分析師 S0570523110003 | AVM464

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