5月12日，今天A股表現溫和，震蕩上行，并未大漲。但就在A股收盤之后，一個利好消息傳來，中美雙方在瑞士談判達成初步協議：4月2日加的關稅，24%在初始的90天內暫停實施，同時保留加征剩余的10%關稅，取消4月8日以后加征的關稅。這意味著中美降低關稅幅度超過100%，關稅比例和美英的協議相當，這意味著中美基本可以恢復正常貿易。所以，這件事出來之后，恒生指數瞬間爆拉700點，恒生科技指數大漲超過5%！

我們認為，中美雙方達成關稅協議對于A股是一項重大利好，大概率明天滬指也會爆拉50-100點。中美這次能達成關稅協議，說明我們之前的直接反擊決策非常正確，起到了震懾效果。還有就是我講過，印巴一戰，中國產的J-10C+PL15的驚艷表現震驚了世界，或許印度就是老美的馬前卒，萬斯訪問印度就是想測試一下中國國產軍事裝備，如果我們的軍工產品很拉跨，非常可能就是美貿易戰不成功，變成軍事斗爭，雖然老美未必會直接下場，但至少會大力支持印度這種馬前卒，對我們打持久戰和消耗戰，類似當年的對越自衛反擊戰。而J-10C直接干下號稱地球最強四代半戰機的法國陣風，美國一下看到了巴國背后中國的強大的軍事實力，直接避免了世界第三次世界大戰的可能。

還有，我講過，從中美貿易結構來看，中美談判優勢在中國，正因為有優勢，中國才大大方方的與美國貿易談判，但所謂光腳不怕穿鞋，如果美國自認為是光腳的，所以，這次中國的讓步多多少少會有一些，比如之前的20%的芬太尼關稅也就默認了。

我們這里講一個國際貿易理論的常識，國際貿易讓參與貿易的雙方都受益，解決貿易赤字最佳的方式，不是減少貿易進口，而是做大貿易蛋糕，出口和進口都做大，才是解決貿易失衡最正確的方式。

比如，購買美國的能源、礦產和農產品，名義上是中國的錢流出，但實際上對中國有利，因為這些都是資源，從美國買一噸鋼鐵，在中國就能少開采一噸鋼鐵，將鋼鐵留給下一代不好嗎？而我們龐大順差積累的美元儲備，說到底，那就是一張紙。

中國經濟過去是外向型，后來08年拉動內需，的確是減少了中國經濟的對外依存度，但08年的內需點錯科技樹，大部分點到了基建和房產這塊，以至于在2021年以后，樓市下滑導致內需重現萎縮，中國又回到了外向型經濟的發展模式。

外需終不能“吃一輩子”，一方面歐美經濟波動，購買力時好時壞，另一方面歐美也不愿意老逆差，貿易摩擦不是偶發性，而是必然性。

所以，盡管中美之間貿易談判達成了協議，但中國激活內需的大目標不會變，中國已經到了一個外需瓶頸階段，拉動內需是唯一出路。再說了，解決外部貿易摩擦也要靠內需提振，因為只有進口增加，才能對沖順差額。

如今中國企業的出路有兩條：

一條就是深耕內需，14億人口的國家，消費潛力完全可以碾壓2-3億人口的美國，只要我們人均消費達到美國一半的水平（不含房地產），那么國內幾乎所有內需消費企業都將揚眉吐氣，賺得盆滿缽滿；

另一條就是走出去，不是產品走出去，而是資本走出去，在海外買買買，買出一個新中國，手上大把美元有什么用？不漲價光長毛，美元就是一張紙，將美元轉變為有價值資產，為中國創造價值，才是美元儲備最佳的歸宿。

從投資角度，繼續關注消費股，消費股比外貿股更穩定，內需強了，進口多了，外貿摩擦自然會煙消云散。除此之外，關注一類股，那就是環球投資走出去的上市公司，如福耀玻璃的股價就在高位附近，因為福耀玻璃很早就在美國建廠，這使得福耀玻璃能夠從容應對中美貿易摩擦。

今年我也問了幾個在美開廠的熟人，今年美國制造業生意的確好做，只要能量產，基本沒有庫存積壓。美國人制造業空心化多年，連個簡單的防火磚都找不到技術負責人，所以，很多中國在美企業從中國請人去美國上班。

不過，搞笑的是，特朗普一方面要振興美國制造，另一方面卻收緊移民政策。以至于美國根本沒有能力短時間組織起產能。這就導致如今中美談判，美國是被動挨打。此時，的確特朗普發動的關稅大戰對中國是展示反擊實力的機會，相信這次中美關稅戰過后，疊加印巴戰爭中國國產武器的超級表現，中國也將獲得更高的國際影響力，中國資產將面臨全面的價值重估，中國股市崛起正當時！

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呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003?！疽陨蟽热輧H代表個人觀點，不構成買賣依據，股市有風險，投資需謹慎】