作者：趙雨潤“商業潤點”商業分析專欄主理人

2025年5月12日，中美兩國在瑞士日內瓦發布的《經貿會談聯合聲明》引發全球關注。這份聲明不僅是兩國自2018年貿易戰以來首次通過高層對話取得實質性進展的標志性文件，更將深刻重塑中國商業的未來格局。

貿易環境改善：短期利好的釋放與行業格局的重塑

中美日內瓦聯合聲明的核心成果之一，是兩國在關稅與非關稅措施上的實質性調整，這為中國商業環境帶來了顯著的短期利好。

1. 關稅壓力緩解，出口型企業迎來喘息之機
聲明明確，美國將暫停對部分中國商品加征的24%關稅（保留10%基礎稅率），并取消此前加征的50%關稅（如第14259、14266號行政令涉及的部分商品）。中國亦同步暫停24%關稅（保留10%），并取消對美非關稅反制措施。這一調整直接降低了企業的貿易成本：

• 行業受益顯著：機電、紡織、玩具等傳統出口行業成本壓力顯著減輕。以美國零售商沃爾瑪、塔吉特為例，其已要求中國供應商按新稅率區間（10%-54%）重新報價，部分企業第三季度業績或現回暖。
• 供應鏈穩定性增強：中國暫停或取消自2025年4月2日起針對美國的技術出口管制、投資審查等反制措施，有助于緩解跨境電商和供應鏈緊張。例如，數字人民幣跨境結算試點擴大至28國，覆蓋全球15%大宗商品交易，進一步削弱美元結算體系的主導地位。

2. 市場情緒修復，資本流入加速
聲明發布后，全球資本市場迅速反應：

• 股市反應積極：A股出口修復板塊領漲，上證指數逼近3400點；港股科技與汽車板塊漲幅擴大，恒生科技指數ETF成分股（如阿里、騰訊、小米）被看好。
• 匯率波動利好：離岸人民幣匯率一周內升值1%，外資加速回流A股市場，顯示國際資本對中美關系緩和的信心。

3. 消費市場復蘇，內需潛力釋放
關稅下調不僅利好出口，也通過降低進口成本刺激內需：

• 進口商品價格下降：美國取消對部分中國商品的加征關稅，中國消費者可能以更低價格購買進口商品，促進消費升級。
• 跨境電商受益：關稅下調降低跨境電商運營成本，平臺企業如阿里巴巴、京東國際或迎來業務增長。

結構性矛盾：中期挑戰與博弈的持續性

盡管短期利好顯著，但中美經貿關系的結構性矛盾仍未根本解決，這為中國商業未來帶來中期挑戰。

1. 剩余關稅的“達摩克利斯之劍”
聲明保留的10%基礎關稅可能繼續影響高科技產業競爭力：

• 半導體、消費電子承壓：若談判無果，暫停的24%關稅可能在90天觀察期后恢復，增加企業長期規劃的不確定性。
• 企業應對策略：部分企業已開始布局東南亞生產基地，以規避關稅風險。

2. 科技競爭與市場準入的博弈
聲明雖提及加強人工智能、清潔能源技術合作，但美方要求技術轉讓和市場準入，中方則強調反制美國對中國企業的制裁：

• 技術封鎖風險：美國可能繼續通過“實體清單”等手段限制中國高科技企業發展。
• 自主創新需求迫切：中國需加大在半導體、人工智能等領域的研發投入，減少對外部技術的依賴。

3. 國內政治壓力與協議落實風險
美國大選臨近，談判成果可能因政治因素生變：

• 政策連續性存疑：若未來美國政府調整對華政策，聲明中的承諾可能面臨挑戰。
• 企業應對策略：需密切關注美國政治動向，靈活調整市場策略。

全球化重構：長期趨勢與人民幣國際化加速

中美經貿關系的演變正加速全球供應鏈和貨幣體系的重構，這為中國商業帶來長期趨勢性影響。

1. 全球供應鏈分化與區域化
全球制造業正分化為以中國主導的“區域化供應鏈”和歐美主導的“價值觀供應鏈”：

• 中國供應鏈優勢：依托RCEP機制，中國向東南亞轉移訂單，汽車零部件出口替代率已達68%。
• 風險與機遇并存：需警惕美國技術封鎖和產業鏈脫鉤風險，同時抓住區域化供應鏈中的機遇。

2. 科技自主創新成為核心驅動力
在科技競爭加劇的背景下，中國需加快自主創新步伐：

• 政策支持加大：政府可能出臺更多政策支持半導體、人工智能等關鍵領域發展。
• 企業研發投入增加：華為、中興等企業已加大在5G、芯片等領域的研發投入。

3. 人民幣國際化進程加速
聲明提及的數字人民幣跨境結算試點擴大，將進一步挑戰美元結算體系的主導地位：

• 跨境結算范圍擴大：數字人民幣試點擴大至28國，覆蓋全球15%大宗商品交易。
• 人民幣結算石油范圍擴大：中國通過人民幣結算石油的范圍不斷擴大，目前已有10余國參與其中。

企業應對策略建議

面對中美經貿關系演變帶來的機遇與挑戰，中國企業需采取以下策略：

1. 抓住關稅緩和窗口期：優化供應鏈布局，降低對美依賴，拓展東盟、中東等新興市場。
2. 加大科技研發投入：聚焦半導體、人工智能等關鍵領域，提升自主創新能力。
3. 關注政策動向與匯率風險：利用人民幣升值趨勢，加強外匯風險管理，合理配置海外資產。
4. 參與全球化新格局：在區域化供應鏈中占據主動地位，同時探索“一帶一路”沿線國家市場機會。

中美日內瓦經貿會談聯合聲明為中國商業環境帶來了短期喘息機會，但結構性矛盾和政治不確定性仍需警惕。企業需在關稅紅利、科技博弈與供應鏈重構中尋找平衡點，以靈活策略應對未來挑戰。長期來看，中國商業將深度融入全球化重構進程，人民幣國際化與科技自主創新將成為驅動未來發展的核心力量。