上周末，印度和巴基斯坦同意?；穑瑳_突前線的克什米爾槍炮聲止歇，安撫了市場對南亞地緣局勢的緊張情緒。周一，印度和巴基斯坦股市強勢上漲。當?shù)貢r間12日上午9點半（北京時間12點半）開盤后，巴基斯坦股票暫停交易60分鐘。暫停交易前，巴基斯坦KSE100指數(shù)漲超12%，巴基斯坦KSE30指數(shù)漲超9%。

截至當天收盤，巴基斯坦卡拉奇證券交易所KSE100指數(shù)飆升12949.43點，漲幅超過12%，報收于116650.12點。印度大盤Sensex指數(shù)及代表龍頭企業(yè)的NSE Nifty 50指數(shù)都上漲近3%，Sensex有望創(chuàng)近一年來最大漲幅。

消息面上，兩項重大進展推動了這一積極勢頭：巴基斯坦和印度之間的停火協(xié)議，以及IMF上周末批準了一筆關鍵貸款。

當?shù)貢r間5月10日，巴基斯坦副總理兼外長達爾表示，巴基斯坦和印度同意立即?；?。同日，印度外交秘書唐勇勝宣布，印度同巴基斯坦達成?；饏f(xié)議。

在印巴宣布?；鸷?，印度國防部召開的新聞發(fā)布會上，軍方發(fā)言人表示，印巴雙方已達成諒解，停止所有海陸空軍事活動。印度海陸空三軍已接到相關指示并將遵守。

同時，經(jīng)濟因素也是阻止雙方進一步“大打出手”的重要原因。全球評級機構穆迪發(fā)布報告分析道，印巴沖突升級恐“拖累巴經(jīng)濟增長，阻礙政府財政整頓進程”，并削弱其外部融資能力，增大外匯儲備壓力，影響巴經(jīng)濟穩(wěn)定。

在巴基斯坦，交易員預計該國的經(jīng)濟改革將重新成為焦點。此前邊境緊張局勢引發(fā)的關注已經(jīng)掩蓋了巴基斯坦央行意外降息以及國際貨幣基金組織進一步提供資助的前景。5月10日，國際貨幣基金組織（IMF）正式宣布向巴基斯坦撥付首筆10億美元貸款，同時額外批準14億美元的氣候適應專項貸款，總援助規(guī)模飆升至83億美元。

Arif Habib Limited在一份報告中指出，印度和巴基斯坦之間的?；饏f(xié)議是一項重大的外交成就，大大降低了該地區(qū)的地緣政治風險。

而印度經(jīng)濟也在發(fā)展的關鍵時期，如果沖突全面爆發(fā)，很容易嚇跑希望在印度大展宏圖的跨國企業(yè)。如美國投行杰富瑞（Jefferies）在報告中表示，若沖突升級，印巴邊境工業(yè)設施或成風險焦點。

同時，受到印度市場消費乏力、私人投資低迷以及不利的全球貿(mào)易和地緣政治環(huán)境影響，印度經(jīng)濟高速增長的勢頭正在減弱，逐漸陷入兩難境地。據(jù)政府預計，印度2025財年經(jīng)濟增長率將從2024財年的8.2%降至6.4%。與此同時，美國總統(tǒng)特朗普的新政也為印度經(jīng)濟的發(fā)展帶來了更多的不確定性。

特朗普最近發(fā)表聲明，鼓勵加強與印度和巴基斯坦的貿(mào)易關系，這進一步加強了勢頭。上述公司表示：“值得強調(diào)的是，巴基斯坦對美國的出口在2025財年達到40億美元，而進口為15億美元，實現(xiàn)了25億美元的可觀貿(mào)易順差?！?/p>

Candriam駐布魯塞爾的基金經(jīng)理Vivek Dhawan表示，上周末的事態(tài)發(fā)展是印巴朝著積極方向邁出的一步，這可能讓市場的焦點重新回到印度的增長故事之上。

印度此前釋放了積極信號，包括與美國盡快達成貿(mào)易協(xié)定，維持市場充裕的流動性等，這將推動外國投資者繼續(xù)買入印度。

巴基斯坦方面，交易員也預計經(jīng)濟改革將是該國接下來的政策焦點，該國央行已經(jīng)意外降息，且國際貨幣基金組織有望對該國進行進一步支持。

然而，市場對于?；鹗欠窠K結了沖突風險仍持觀望態(tài)度。Equirus Securities衍生品交易主管Tejas Shah表示，印巴?；鹑源嬖谝恍┎淮_定性，雙方的措辭對于后續(xù)發(fā)展至關重要。另一方面，一些投資者可能會利用此次反彈來削減倉位。

上周六，在?；饏f(xié)議達成后，印巴邊境仍出現(xiàn)爆炸聲。一位印度高級外交官指責稱，巴基斯坦在?；饏f(xié)議宣布后僅數(shù)小時就違反了該協(xié)議，但巴基斯坦否認了這一說法。

此外，對兩國水資源分配至關重要的《印度河水協(xié)定》仍處于擱置狀態(tài)，巴基斯坦水利部的一位消息人士透露，該協(xié)議實際上并未成為停火談判的一部分。而這可能對巴基斯坦的農(nóng)作物收成造成極大的影響。

兩名印度政府的消息人士還表示，盡管兩國間的暴力沖突已經(jīng)暫停，但印度針對巴基斯坦的所有其他措施，包括貿(mào)易和出入境方面的限制，都仍將繼續(xù)實施。

北京商報綜合報道