都知道豐田的成本管理很厲害，但沒想到能夸張到這個程度，光說財報上的數據可能沒那么直觀，那咱們換個角度聊聊。

2024財年（2024年4月1日至2025年3月31日）豐田汽車凈利潤約為4.8萬億日元，相當于12家中國上市車企利潤總和的1.94倍；現金儲備達8.98萬億日元，相當于大眾、寶馬、戴姆勒三家德系巨頭現金總和的1.8倍。

與其體量接近的大眾集團，2024年總銷量大約在900萬輛，利潤（稅后）不到豐田汽車的一半，再加上奔馳、寶馬的利潤總和，勉強跟豐田打個平手。在網絡上聲量漸弱的豐田，再次用一份財報讓很多人認清了差距，真是應了那個熱梗：“你笑豐田不領先，豐田笑你不賺錢”。

5月8日，豐田汽車發布了從2024年4月1日到2025年3月31日的財報數據，數據顯示，2024財年豐田汽車銷量達到1011.1萬輛，同比下滑0.7%；其中豐田品牌和雷克薩斯品牌的銷量之和達到1002.74萬輛；實現營業收入48.04萬億日元（約合人民幣2.4萬億元），同比增長6.5%。

凈利潤為4.77萬億日元（約人民幣2364億元），上一財年是4.94萬億日元（約人民幣2470億元），同比下滑3.6%，這項數據略等于6個比亞迪的體量。

沒錯，高達10%左右的利潤，這還是處于下滑的狀態豐田，要知道不少國內企業就算有著兩位數的上漲，也達不到5%的利潤率。相比大眾同期的5.7%，特斯拉同期的7.2%，豐田兩位數的利潤率就像一座無法逾越的大山。

那么豐田的下滑源自何處呢？

首先，豐田向包括供應商和經銷商在內的“人才培養以及在BEV、氫燃料、軟件等”有發展前景的領域投入了7450億日元。其次是受到市場環境變化的影響，日本本土市場營業利潤減少了3275億日元；北美市場營業利潤暴跌4205億日元；廣汽豐田、一汽豐田合資公司承壓明顯，中國市場營業利潤也縮水1148億日元。

日本本土貢獻了豐田全球利潤的約65%，這部分數據不僅包含了豐田汽車在日本本土的銷售、金融等利潤，還包含了在日生產出口海外車輛的毛利。美國是日本五大車企的最大市場，2024年，美國市場貢獻了豐田全球銷量的23%，貢獻了日產銷量的28%，而斯巴魯在美國市場的銷量則占到了71%。去年，日本車企在美國銷售了約590萬輛汽車。

如果出口美國受阻，將對豐田利潤造成重大影響。財報指出，公司初步計入4月和5月美國關稅將導致其營業利潤損失1800億日元（約人民幣90億元）。

對于認可傳統日系車品質、理念的消費者來說，這兩年的市場環境可謂一片大好。此前一直羨慕國外的日系車“物美價廉”，如今也迎來了兩極反轉，如果拿著如今國內日系家用車的價格給老外看看，估計會把他們羨慕壞了。

這兩年北美或澳洲市場的日系車價格上揚明顯，二手豐田更是堅挺，折舊速度幾乎可以當作理財產品看待。當然，上述國家的人工成本、使用習慣等方面與國內有著較大區別，但國內漢蘭達、ES等“硬通貨”降價成這樣也換不來銷量猛增，確實讓很多人“大跌眼鏡”。

2024財年，豐田在華公司營業利潤為1827億日元，同比下降6.6%；合資公司權益法收益為1069億日元，同比下降60.3%。新能源滲透率導致的市場結構錯配，是利潤下滑的核心成因。

對此，豐田也拿出了多項“史無前例”的措施，來改變在中國市場的局面。此前，豐田中國曾用五個“更中國”，來描述豐田在中國的變革。其中包含更中國的管理、研發體系、更中國的產品、更中國的供應鏈銷售體系與更中國的事業體系。

5月12日，日本三大車商4月在華新車銷量出爐。豐田汽車銷量比上年同期增加20.8%至14.28萬輛，連續3個月同比上升。本田和日產汽車銷量分別連續15個月和13個月同比下滑，其中，本田4月在華銷量減少40.8%至43,689輛，日產減少15.7%至46,295輛。

至于馬自達、斯巴魯、鈴木、三菱，在華的前景只能用堪憂形容，后者只能靠著平行進口出現在國內市場。曾經的日系高端三駕馬車，謳歌早已正式退出，英菲尼迪也輝煌不再，如今也只剩“以價換量”的雷克薩斯相對保持平穩。

鉑智3X的推出，很大程度上緩解了豐田推進新能源的壓力，10-15萬的價格區間“摸準了脈”，3月16日啟動交付以來，累計交付量已突破1萬輛，待交付訂單更達1.2萬臺。而在這方面，同期上市的本田S7/P7就有些尷尬了，起初售價25.99萬起，一個月后再官方降價6萬，如今銷量僅徘徊在二三位數之間。

也就是日產新出的N7看起來有些實力，能夠與豐田在純電領域比試一番，但前者在燃油車領域的低迷又無好轉，單月4萬多輛的成績，還不如巔峰期軒逸一款車型的銷量多。所以一段時間內豐田在中國市場一家獨大，肯定是必然結果。

對于豐田的高利潤，有些人的角度在于精益生產的成功之道，有些人則認為其產品還有讓利空間。但無論如何，曾經日系的三足鼎立之勢已不復存在，并且國內日系車的目標群體，相對來說不會“跳出圈”去選擇，若是也發生了“馬太效應”，那么豐田今年的數據恐怕會更漂亮。