2025 年 5 月 7 日盤后消息，若與美國之間首在緩和貿易沖突的談判失敗，歐盟考慮在報復計劃中對波音飛機征收關稅，將會把民用飛機列入一份每年約 1000 億歐元的美國進口產品清單。2)2025 年 5 月 6 日，中歐相互交往限制全面取消，利于雙方在商業航天、飛機貿易方面召開更好合作。航空合作:在航空領域，空客天津總裝線是中國與歐洲航空制造合作的典 范，而中國商飛 C919 客機正推進歐洲航空安全局(EASA)適航認證;此次對波音飛機征收關稅， 除了歐洲本地空客公司受益外，國產 C919 大飛機也有望替代波音部分份額，加速出口。

　　中國商飛預計 2025-2029 年 C919 產能規劃分別為 75/100/150/150/200 架，與2027年 150 架/年的產能上限相比，2029 年產能規劃提升 33%;此外，中國商飛 2024 年采購額接近 200 億 元，2025 年采購額預計將同比提升 70%。

　　空客核心公司:

　　天?；?公司通過子公司中天航空持有空中客車(天津)總裝 49%股權，空中客車(天津) 具備部分 A350(可替代波音 787 系列飛機)部件生產能力。

　　愛樂達:公司產品主要為軍用飛機零件、民用飛機零件等，相關產品已用于空客 A320\A350、 商飛 ARJ21\C919\C929.

　　C919 核心公司:

　　潤貝航科:公司國產航空器材銷售現階段主要集中于航空公司及飛機維修公司，可以等效替代波音飛機、空客飛機的原廠航空器材，部分國產化航空器材已經寫入中國商飛的材料規范手冊;截止 2024 年底公司共有約2400 個件號通過中國民航局相關適航認證。

　　洪都航空:參股洪都商飛作為C919 前機身、中后機身的大部件供應商，受益于國產大飛機交付提速。其它公司:航發動力、航發控制、安達維爾、中航重機、三角防務、廣聯航空、 撫順特鋼、火炬電子、通易航天、晟楠科技等。

　　2.軍貿:印巴爆發武裝沖突

　　驅動:2025年5月7日盤前消息，印巴武裝沖突升級，印度向巴基斯坦控制區多處發射導彈，巴基斯坦稱其擊落數架印度戰斗機;

　　2025年5月7日盤后消息， 巴基斯坦國家安全委員會召開緊急會議， 明確授權武裝部隊采取一切必要措施捍衛國家主權與人民安全， 保留“ 自主選擇時間 、地點及方式"進一步反擊的權利;3)2025 年5 月 7 日盤后消息， 印度將在拉賈斯坦邦靠近國際邊界的地區開展大規?？諔鹧萘?， 演戲將持續至 5 月 8 日晚上 9 時 30 分。

　　車貿:我國國產軍工產品全球市占率第二以局性價比獲得全國軍貿市場認可， 目前處于以自研裝備為主的貿易順差階段， 巴基斯坦為我國軍貿出口主要輸出國，2017 年至 2024 年占我國軍貿出口份額比重超 50%o 出口結構:靚船(31%) 、飛行器(30%) 、裝甲車(19%) 、導彈(12%) 、防空系統(3%) 、大炮(3%) 、傳感器(2%)

　　軍貿核心公司

　　航天長峰:公司為航天二院(其研制紅旗-9 防空導彈銷往巴基斯坦)的資本運作主平臺，電源和紅外光電業務深度融入航天防務裝備產業體系及強軍首責產業鏈 、供應鏈。

　　華伍股份:公司旗下長沙天映主要從事中小型軍用無人機系統 、軍用教練機的戰損維修、

　　任務改裝 、到期大修等業務等， 與我國軍貿有不少合作， 每年有幾千萬的出口到巴基斯坦 。建設工業:公司全口徑槍械類輕武器裝備類軍貿產品廣泛出口;公司此前在珠海航展發布軍用多功能足式機器人 、小型室內清剿機器人 、小型智能察打機器人等無人智能軍用裝備。

　　飛行器核心公司晨曦航空:公司主要產品服務涉及航空慣性導航 、航空發動機電子及無人機領域，主要客戶為我國軍方。利君股份:公司航空航天零部產品應用于多種型號軍用飛機以及運載火箭。相關公司:成飛集成(戰略合作成飛集團)、愛樂達(客戶覆蓋中航工業下屬多家軍機主機廠)、 洪都航空(教練機) 、 中直股份(直升機) 、 中航成飛(戰斗機) 、 中航沈飛(戰斗機)。

　　無人機相關公司:

　　宗申動力:公司航空發動機產品已在彩虹無人機跟翼龍無人機等多款機型上使用 。 中無人機(公司翼龍系列無人為我國軍貿無人機出口主要型號， 已出口 10 余國家)。 航天彩虹(彩虹 4A 無人機為我國軍貿暢銷產品)。

　　導彈相關公司:

　　天箭股份:公司主營高波段大功率固態微波前端產品，應用于彈載 、機載， 星載雷達等軍事領域高德紅外(制導裝備) 、北方導航(制導裝備) 、中天火箭(車貿火箭領域具備核心優勢) 、長城軍工(單兵火箭及武器彈藥)

　　防空雷達相關公司:

　　航天南湖(公司積極拓展產品應用平臺，推動新型軍貿雷達出口立項)， 國?？萍?我國探測感知裝備出口領軍)

　　地面兵裝相關公司:

　　內蒙一機(主戰坦克) 、晶品特裝(軍用機器人)其他相關:恒天海龍(軍用防彈材料) 、龍洲股份(我國重要特種車輛提供商， 取得軍品供應資質) 襄陽軸承(軍車)

　　總結：短期關注： 潤貝航科、中航成飛， 航天長峰等， 成長賽道： 愛樂達(精密零部件) 、 華伍股份(無人機系統) 、通易航天(低空經濟) 。部分企業凈利潤承壓， 需關注技術轉化與訂單落地進度。

　　免責聲明：本文由投資顧問： 馮利勇(執業證書編碼： A1280620060001)、劉正強(登記編號：A1280620070002)等編輯整理， 僅代表團隊觀點， 任何投資建議不作為您投資的依據， 您須獨立作出投資決策， 風險自擔。請您確認自己具有相應的權利能力、行為能力、風險識別能力及風險承受能力， 能夠獨立承擔法律責任。所涉及個股僅作投資參考和學習交流， 不作為買賣依據。投資有風險,入市需謹慎。