德國DAX企業面臨壓力：2025 年第一季度，盡管銷售額略有增長，但營業利潤卻下降了 8.1%。武器制造業蓬勃發展，汽車制造業的利潤卻暴跌了42%。27家DAX公司報告共計裁員32000人，這是經濟衰退的明顯信號。

審計和咨詢公司安永 (EY) 向德新社提供的最新分析顯示，德國DAX企業在今年的第一季度經營情況良好。德國電信第一季度營業利潤創歷史新高，接近68億歐元。安聯（42億）和西門子（31億）分列第二和第三位。保時捷控股是Dax中唯一一家報告了經營虧損的公司。

2025年第一季度，DAX成分股公司(不包括銀行)的總收入增長3.3%，達到4589億歐元。但有十家公司的銷售額出現下滑，其中包括重量級企業寶馬、梅賽德斯-奔馳、巴斯夫和拜耳。 DAX 的汽車制造商利潤總體下降 42%，銷售額下降 2.5%。

另一方面，部分DAX 公司增長強勁。例如萊茵金屬公司銷售額增長 46%，發動機制造商 MTU 航空發動機增長28% 。

Dax 公司裁員數萬人

DAX 指數中有16家公司的營業利潤低于上年，其中包括所有汽車公司以及漢諾威再保險和慕尼黑再保險公司，這兩家再保險公司因年初洛杉磯周邊的森林大火而承擔了沉重的財務負擔。

總體而言，第一季度 DAX 成分股公司的息稅前營業利潤 (EBIT) 下降 8.1% 至 448 億歐元，而去年同期為 487 億歐元。

安永解釋說，就業趨勢也在下降。報告顯示，提供信息的27家DAX指數公司員工數量減少1%，至317萬人。這意味著一年內裁減了約有32000個工作崗位。

關稅影響尚未體現

安永首席執行官Henrik Ahlers表示，盡管面臨經濟疲軟、地緣政治危機以及與美國的關稅爭端，但許多 DAX 公司仍表現出顯著的韌性。絕大多數仍成功增加了銷量。

然而，美國發起的關稅迄今為止幾乎沒有反映在現有資產負債表數據中。 “許多公司預計高關稅將會增加在美國的庫存，美國客戶也提前采購以享受更低的價格。”現實情況要到今年下半年才會變得清晰。圍繞美國關稅的不確定性是一個巨大的挑戰，尤其是對于出口導向型行業。