美股研究社訊，5月20日，華住集團（納斯達克：HTHT，聯(lián)交所：1179.HK）發(fā)布2025年一季度財務(wù)業(yè)績。財報顯示，今年一季度華住集團實現(xiàn)收入54億元，同比增加2.2%；同期酒店營業(yè)額為225億元，同比增加14.3%。

華住集團首席執(zhí)行官金輝表示: “雖然宏觀環(huán)境依然存在一些挑戰(zhàn)和不確定性，但華住將始終堅持長期主義，執(zhí)行既定發(fā)展戰(zhàn)略。專注優(yōu)質(zhì)網(wǎng)絡(luò)擴張，強化品牌定位及卓越服務(wù)，并以華住會為核心提升銷售能力。”

韌性發(fā)展的價值密碼

一季度，酒店行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)出復(fù)雜性特征：一方面，社會出行需求高企，熱度傳導(dǎo)到了酒店市場；另一方面，理性、實用等消費觀念的興起，也使得行業(yè)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了新變化，舊有發(fā)展模式亟待更新，這也對以華住為代表的大型酒店集團提出了更高的要求。

對此，華住集團繼續(xù)貫徹高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略。一季度末，華住在營酒店數(shù)量為11,685家，客房數(shù)量為1,142,158間；其中，華住中國酒店數(shù)量為11,564家?！?025年一季度，我們新開業(yè)門店達694家，關(guān)店155家。待開業(yè)酒店數(shù)量為2,865家，環(huán)比略有減少，主要由于新店的快速開業(yè)以及高質(zhì)量增長戰(zhàn)略背景下的主動管道清理。一季度新簽約數(shù)量依然保持相對穩(wěn)定和健康?！苯疠x在業(yè)績發(fā)布會上介紹。

酒店網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)步發(fā)展的同時，華住中國依然讓整體入住率（OCC）保持在了76.2%，這背后是華住有效兼顧了“效率與規(guī)?！保哑放埔I(lǐng)和卓越服務(wù)貫徹始終。

品牌引領(lǐng)方面，順應(yīng)消費者追求高性價比產(chǎn)品的趨勢，華住中國繼續(xù)對由漢庭、全季、桔子組成的“金三角”品牌進行升級改造，截至季末，漢庭3.5及以上產(chǎn)品、全季4.0及以上產(chǎn)品、桔子2.0及以上產(chǎn)品的占比分別升至了40%、78%、70%。

圖：桔子酒店3.0

受去年酒店市場整體供給快速增加的影響，一季度華住中國的日均房價（ADR）為272元、平均可出租客房收入（RevPAR）為208元。在新形勢下，華住保持了對市場的高敏感度，這或?qū)ξ磥淼臉I(yè)績有所支撐。金輝稱：“針對休閑旅游的需求，我們在產(chǎn)品、服務(wù)、營銷等各方面制定更有針對性的策略，尤其是對于一些新興旅游群體，例如銀發(fā)族、入境客人等，更好地滿足不同場景的休閑旅游客人的需求。”

華住給出解題新思路

雖然外部不確定性猶存，但中國酒店業(yè)長期向好的發(fā)展格局不會改變。置身其中，華住集團將努力為行業(yè)蹚出一條確定性的發(fā)展路徑。

首先可以確信的是，消費者對于優(yōu)質(zhì)酒店產(chǎn)品的需求并沒有減少，這從一季度高性價比的酒店產(chǎn)品依然備受市場推崇亦能找到佐證?；诖耍A住中國一方面繼續(xù)升級現(xiàn)有的酒店產(chǎn)品；另一方面，在中高檔酒店的強勁增長勢能也正在加速釋放。數(shù)據(jù)顯示，一季度華住中國在營中高檔酒店同比增長了36%至933家；待開業(yè)中高檔酒店為523家，同比增長22%。

圖：桔子水晶酒店2.5

圖：城際酒店

從城市布局來看，華住對低線城市的滲透仍在穩(wěn)步推進。截至一季度末，華住中國在三、四線及以下城市的在營酒店占比同比增加了2個百分點至43%；待開業(yè)酒店在三線及以下城市的占比達54%，較在營酒店中的占比高11個百分點。與上年同期相比，華住中國已新增布局了104個城市。

華住會的會員規(guī)模亦保持增長，截至季末已接近2.8億。一季度，華住中央預(yù)定系統(tǒng)貢獻的間夜量達到65.1%，同比提升5.4個百分點，會員生態(tài)鏈對促進復(fù)購和營收增長起到了積極作用，并有效降低獲客成本。

為更好幫助加盟商降本增效，華住創(chuàng)新性地推出了酒店GOP（經(jīng)營毛利，反映酒店在扣除所有直接成本和運營費用后的實際盈利能力）管理數(shù)字化產(chǎn)品，新產(chǎn)品集成了七大成本模塊數(shù)據(jù)，直接打通了業(yè)務(wù)系統(tǒng)，幫助加盟商以技術(shù)手段實現(xiàn)更精細化的成本管控。

深耕國內(nèi)市場的同時，華住集團繼續(xù)以全球化視野穩(wěn)步推進海外業(yè)務(wù)的發(fā)展。在中國境外業(yè)務(wù)方面，華住國際2025年一季度的平均可出租客房收入（RevPAR）同比增長12.7%，其中日均房價（ADR）增長2.8%及入住率（OCC）增長5.3個百分點。

從整體符合預(yù)期的一季報里，可以看到華住集團已經(jīng)找到了解題新思路。展望未來，通過戰(zhàn)略聚焦、高效的執(zhí)行力，華住集團有望繼續(xù)兼顧“規(guī)模和效率”，為中國酒店業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展輸出新范例。