“過去幾個月，基礎模型迭代速度出現加快趨勢，有一點始終是明確的，基礎模型的真正價值是構建在模型上的應用，基礎模型領域非常廣泛，因此我們不必在每個方向上都取得領先。”百度創始人李彥宏說，百度從戰略角度考慮，把模型研發重點放在有實際應用價值的領域。

5月21日晚，百度（Nasdaq：BIDU，09888.HK）發布2025年第一季度財報，顯示一季度總營收達324.52億元，同比增長3%，預估310.3億元；非公認會計準則下，歸屬于百度的凈利潤64.69億元，同比下降8%。

在財報電話會上，人工智能、智能云以及無人駕駛是分析師較為關注的業務。李彥宏表示，2025年將加速迭代文心系列模型，下一代文心大模型已在研發中，6月30日將開源最先進的文心4.5系列模型。此外，百度已經發現一些有前景的應用領域，比如，數字人，百度計劃大規模推出數字人服務。

云業務營收同比增長42%，AI相關收入實現三位數增長

當晚財報電話會披露，一季度，百度智能云業務營收同比增長42%，經營利潤持續為正。此外，AI相關收入也在本季度實現三位數的同比增長，“我們最近推出的每一個新模型都有大幅降價，使我們的模型成為市場上最具性價比的產品之一。”李彥宏說。

上月的百度開發者大會上，百度發布增強版文心4.5 Turbo和文心X1 Turbo，這兩款模型具備多模態、強推理、低成本三大特性。以文心4.5 Turbo為例，價格相比4.5下降80%，每百萬token的輸入價格僅為0.8元，輸出價格3.2元，僅為DeepSeek V3的40%。

李彥宏說，他期待6月底開源文心4.5系列模型后，市場的反應，也期待更多人探索該模型的能力。

財報顯示，一季度百度核心營收254.63億元，同比增長7%；非公認會計準則，歸屬于百度核心凈利潤63.30億元，同比下降4%。其中來自在線營銷收入為160億元，同比下降6%，托管頁收入占在線營銷業務收入的47%；非在線營銷收入為94億元，同比增長40%，主要由智能云業務帶動。

關于云業務的發展，有分析師問及云業務的收入細分，以及有沒有較薄弱的部分。對此，百度智能云事業群總裁沈抖回答道，一季度，云服務收入同比增速從去年四季度的26%進一步提升至42%，主要驅動力來自各行業對生成式人工智能和基礎模型在訓練及推理方面的需求激增，“收入結構方面，主要由個人云和企業云兩部分組成，企業云貢獻了收入的絕大部分，且其增速持續超過智能云服務整體增速。利潤方面，一季度智能云非通用會計準則（non-GAAP）下運營利潤率同比持續擴大，保持上升趨勢，目前智能云的non-GAAP利潤率已達到行業領先水平。”

沈抖提及，百度在一季度加速了搜索業務的人工智能轉型，在移動搜索上，已有約35%搜索結果由AI生成，高于1月份的22%。同時，百度正通過圖片、視頻、智能體、數字人和直播等多模態內容，提升用戶的搜索體驗。從年初到4月，AI生成的數字人視頻增長超30倍；一季度，智能體為客戶創造的收入同比增長30倍。

談及商業化，沈抖說：“商業化還在早期階段，即將開始準備測試。由于人工智能搜索與傳統搜索差異顯著，商業化模式需要重新構建和優化，這需要一定時間。長期來看，人工智能搜索有望大幅提升對長尾查詢和此前未開發領域的商業化能力。盡管人工智能搜索短期內不可避免會對收入和利潤率帶來一定壓力，但我們仍認為這是實現長期增長的正確路徑。”

“對無人車的合作持開放態度”

關于無人駕駛汽車的發展，電話會披露，蘿卜快跑現已覆蓋全球15座城市，部署超過1000輛全無人汽車。一季度，蘿卜快跑在全球提供超140萬次出行服務，同比增長75%；截至2025年5月，蘿卜快跑在全球累計提供超1100萬次的出行服務。

財報也披露，當前，蘿卜快跑正在加速全球化，一季度出海迪拜與阿布扎比，已在迪拜進行開放道路驗證測試；在阿布扎比的測試也即將啟動。同時，蘿卜快跑在香港的測試范圍也進一步擴大。

李彥宏說：“我們對合作持開放態度，正積極與網約車平臺、車隊運營商等多方洽談，部分合作已初步成形，比如近期與神州租車達成合作，將推出全球首個自動駕駛汽車租賃服務，未來將披露更多具體進展。另外，隨著超1000輛完全無人駕駛車輛的部署，我們預計蘿卜快跑在全球的應用規模或將加速增長。”

無人汽車的盈利能力也較受外界關注，對此，李彥宏表示：“隨著硬件和人力成本持續下降，以及運營規模擴大帶來的效率提升，已經看到清晰的盈利路徑，蘿卜快跑有望成為百度長期增長的核心驅動力。”

2025年第一季度，百度股份回購金額為4.45億美元，而2023年股份回購計劃下的累計回購金額達到21億美元。

截至2025年3月31日，百度現金、現金等價物、受限制資金及短期投資為1420億元，以及現金、現金等價物、受限制資金及短期投資（不包括愛奇藝）為1367億元。自由現金流為負89億元，自由現金流（不包括愛奇藝）為負92億元主要由于AI業務投資增加。

截至美東時間5月21日收盤，百度跌4.32%，報85.480美元/股。