2025 年 5 月 22 日，RHB Bank 首席經濟學家兼市場研究主管 Barnabas Gan 在報告中指出，新加坡 GDP 增長勢頭可能進一步減弱，并在 2025 年上半年進入技術性衰退。全球關稅、貿易關系和美國政策的不確定性變化，使得新加坡經濟前景愈發不明朗。全球發展的難以預測性，預計給新加坡的貿易和制造業帶來更多阻力，自第二季度起，經季節性因素調整后的新加坡第二季度國內生產總值預計收縮 2.4%，而第一季度的降幅為 0.6%。

新加坡作為全球重要的貿易和金融樞紐，其經濟與全球經濟緊密相連。全球經濟的不確定性，尤其是全球關稅的增加和貿易保護主義的抬頭，對新加坡的貿易產生了直接的負面影響。新加坡的出口導向型經濟模式使其對全球貿易環境的變化極為敏感。隨著全球貿易關系的緊張，新加坡的出口市場受到沖擊，制造業訂單減少，經濟增長面臨下行壓力。

美國政策的不確定性為新加坡經濟增添了額外的風險。美國作為全球最大的經濟體之一，其政策變化往往會對全球經濟產生連鎖反應。例如，美國的貿易政策和利率政策都可能對新加坡的金融市場和實體經濟產生影響。近期，美國與多國的貿易摩擦升級，以及美聯儲的貨幣政策調整，都對新加坡的經濟穩定構成了挑戰。

除外部因素外，新加坡國內經濟也面臨一定的結構性挑戰。盡管新加坡政府一直在努力推動經濟多元化，減少對貿易和制造業的依賴，但這些行業仍然是經濟增長的主要驅動力。隨著全球需求的放緩和貿易環境的惡化，新加坡的經濟結構調整面臨更大的壓力。

面對這些挑戰，新加坡政府和企業正在積極采取措施應對。政府推出了多項扶持政策，旨在幫助企業渡過難關，增強經濟的韌性和適應能力。同時，企業也在加速數字化轉型，提升競爭力，以應對不斷變化的市場環境。

對于投資者和市場參與者而言，新加坡的經濟前景需要密切關注。盡管面臨諸多不確定性，但新加坡政府的積極應對措施和企業的適應能力，將有助于緩解經濟衰退的風險。投資者應保持謹慎，關注政策動向和市場變化，靈活調整投資策略。

總之，新加坡經濟在 2025 年上半年可能面臨技術性衰退的風險。全球貿易環境的不確定性、美國政策的變化以及國內經濟的結構性挑戰，共同構成了新加坡經濟面臨的復雜局面。然而，新加坡政府和企業的積極應對將為經濟的穩定和發展提供重要支撐。未來，新加坡需要繼續推動經濟多元化和創新，以增強其在全球經濟中的競爭力和抗風險能力。