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■中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者劉慧

夏的熱烈初露鋒芒，小微企業(yè)也迎來(lái)一場(chǎng)政策“及時(shí)雨”。

國(guó)家金融監(jiān)管總局、中國(guó)人民銀行、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、國(guó)家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局、國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局5月21日聯(lián)合發(fā)布《支持小微企業(yè)融資的若干措施》（以下簡(jiǎn)稱《若干措施》），希望發(fā)揮監(jiān)管、貨幣、財(cái)稅、產(chǎn)業(yè)等政策合力，進(jìn)一步改善小微企業(yè)、個(gè)體工商戶融資狀況。

接受中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪的專家表示，《若干措施》突破行政壁壘，強(qiáng)化政策協(xié)同，將對(duì)促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展、激發(fā)民間實(shí)體經(jīng)濟(jì)活力起到重要的支持作用。政策實(shí)施將讓小微企業(yè)“能夠貸、及時(shí)貸”，構(gòu)建更高效的普惠金融生態(tài)。小微企業(yè)也一直是吸納就業(yè)的核心主體，融資環(huán)境的改善將直接穩(wěn)定就業(yè)基本盤，有助于釋放民間投資積極性。

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構(gòu)建更高效的普惠金融生態(tài)

中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際并購(gòu)與投資研究所所長(zhǎng)汪昌云對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者表示，從政策設(shè)計(jì)與市場(chǎng)機(jī)制結(jié)合的視角看，《若干措施》呈現(xiàn)三個(gè)特點(diǎn)。首先，突破行政壁壘，強(qiáng)化政策協(xié)同。八部門聯(lián)合發(fā)文打破傳統(tǒng)分業(yè)監(jiān)管慣性，將貨幣政策工具（支農(nóng)支小再貸款）、財(cái)稅政策（風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制）、產(chǎn)業(yè)政策（向重點(diǎn)領(lǐng)域資源傾斜）嵌套于同一政策框架，形成監(jiān)管穿透性與資源調(diào)配的協(xié)同效應(yīng)。其次，推動(dòng)多層次資本市場(chǎng)銜接，首次系統(tǒng)構(gòu)建股權(quán)市場(chǎng)（區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)—新三板—北交所）聯(lián)動(dòng)機(jī)制。最后，支持通過(guò)數(shù)據(jù)共享和數(shù)字化轉(zhuǎn)型構(gòu)建更高效的普惠金融生態(tài)，降低融資成本并提升金融服務(wù)可得性。

西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)金融研究院副院長(zhǎng)董青馬對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者表示，《若干措施》從政策設(shè)計(jì)、實(shí)施路徑到配套保障，均體現(xiàn)出系統(tǒng)性改革思維，對(duì)當(dāng)前中小微企業(yè)融資面臨的長(zhǎng)期性難題和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的新問題進(jìn)行系統(tǒng)性的回應(yīng)，將對(duì)促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展、激發(fā)民間實(shí)體經(jīng)濟(jì)活力起到重要的支持作用。

董青馬表示，《若干措施》由八部門聯(lián)合推出，部門間形成政策協(xié)同網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)貨幣信貸政策與財(cái)稅工具、資本市場(chǎng)服務(wù)同向發(fā)力，明確產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)與信用基礎(chǔ)設(shè)施支撐作用，有效避免政策“碎片化”?！度舾纱胧愤€持續(xù)明確科技賦能金融支持小微企業(yè)服務(wù)的重要性，對(duì)銀行金融科技運(yùn)用與數(shù)字化轉(zhuǎn)型提出要求，支持用好科技手段改進(jìn)授信審批和風(fēng)險(xiǎn)管理模型。并加快推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)小微企業(yè)服務(wù)差異化機(jī)制建設(shè)，提升服務(wù)能力。通過(guò)單列普惠信貸計(jì)劃、明確小微企業(yè)貸款增速目標(biāo)、放寬不良貸款容忍度、差異化考核等方式解決金融機(jī)構(gòu)“不敢貸”問題，支持金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新產(chǎn)品與服務(wù)，讓更多小微企業(yè)獲得融資。

董青馬還表示，《若干措施》提出加快多元融資渠道建設(shè)。政策關(guān)注傳統(tǒng)的銀行信貸支持，推動(dòng)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)建設(shè)拓寬直接融資渠道，支持符合條件的小微企業(yè)在新三板掛牌、北交所上市等，支持金融創(chuàng)新服務(wù)。同時(shí)統(tǒng)籌發(fā)展和安全，讓金融服務(wù)小微企業(yè)發(fā)展可持續(xù)，不僅強(qiáng)調(diào)服務(wù)創(chuàng)新與差異化監(jiān)管提升對(duì)小微企業(yè)的服務(wù)深度與寬度，還堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)防控底線，要求健全貸后監(jiān)測(cè)機(jī)制，制度設(shè)計(jì)兼顧效率與安全，確保普惠金融可持續(xù)發(fā)展。

小微企業(yè)一直面臨銀企信息不對(duì)稱、抵押物不足、融資渠道單一等長(zhǎng)期梗阻?！啊度舾纱胧访鞔_實(shí)施差異化的監(jiān)管體系與激勵(lì)機(jī)制，讓金融機(jī)構(gòu)‘敢于支持，擴(kuò)大支持’?！倍囫R表示，《若干措施》還規(guī)范融資收費(fèi)、落實(shí)貸款利息增值稅減免，推動(dòng)綜合融資成本下行，讓小微企業(yè)“能夠貸、及時(shí)貸”，并構(gòu)筑多部門政策協(xié)同服務(wù)體系，打破過(guò)去部門政策協(xié)同差的問題，實(shí)現(xiàn)政策同向發(fā)力。

汪昌云表示，《若干措施》直擊小微企業(yè)的信息不對(duì)稱痛點(diǎn)。首先，政策支持建立基于數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的信用評(píng)估機(jī)制，有效地破解傳統(tǒng)信貸對(duì)抵押品的路徑依賴，緩解銀企信息不對(duì)稱問題。其次，重構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。建立財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金與金融機(jī)構(gòu)共擔(dān)首貸風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)—新三板—北交所的資本市場(chǎng)通道，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。再次，政策創(chuàng)新性地打通債權(quán)與股權(quán)融資閉環(huán)。最后，通過(guò)系統(tǒng)性政策工具組合，精準(zhǔn)調(diào)控融資成本。

02

保障小微企業(yè)發(fā)展以增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)韌性

小微企業(yè)數(shù)量眾多、分布廣泛，在不同行業(yè)和領(lǐng)域都發(fā)揮著作用?！度舾纱胧穼?duì)小微企業(yè)發(fā)展將產(chǎn)生哪些深遠(yuǎn)影響？

汪昌云表示，《若干措施》將重構(gòu)小微企業(yè)融資生態(tài)。通過(guò)建立新三板掛牌—北交所上市梯度培育體系與創(chuàng)投基金考核機(jī)制，構(gòu)建起覆蓋初創(chuàng)期（VC/PE）、成長(zhǎng)期（區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)）、成熟期（北交所）的全生命周期資本服務(wù)鏈。推動(dòng)就業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性優(yōu)化，降低小微企業(yè)融資成本有望增加就業(yè)崗位。同時(shí)，通過(guò)“專精特新”企業(yè)培育計(jì)劃，將增加高技能崗位就業(yè)機(jī)會(huì)，提升就業(yè)質(zhì)量。創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制。構(gòu)建“財(cái)政補(bǔ)償+擔(dān)保增信+資本市場(chǎng)退出”三位一體的風(fēng)險(xiǎn)緩釋體系，將提升小微企業(yè)債務(wù)融資、股權(quán)融資的可得性。

董青馬表示，《若干措施》的實(shí)施將產(chǎn)生積極作用，通過(guò)改善小微企業(yè)生存發(fā)展環(huán)境，進(jìn)一步支持“專精特新”企業(yè)發(fā)展，加速制造業(yè)高端化轉(zhuǎn)型，持續(xù)激發(fā)小微企業(yè)的創(chuàng)新活力。小微企業(yè)一直是吸納就業(yè)的核心主體，融資環(huán)境改善將直接穩(wěn)定就業(yè)基本盤。優(yōu)化融資經(jīng)營(yíng)環(huán)境，有助于釋放民間投資的積極性，促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展以驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。

“這是我國(guó)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一次踐行與改革，推動(dòng)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)加快轉(zhuǎn)型升級(jí)以提升服務(wù)能力，進(jìn)一步明確培育多層次資本市場(chǎng)服務(wù)體系的重要性?！倍囫R說(shuō)。

在提升政策執(zhí)行的精準(zhǔn)度與可持續(xù)性上，汪昌云建議，首先，細(xì)化政策，構(gòu)建數(shù)據(jù)共享激勵(lì)機(jī)制。在數(shù)據(jù)治理基礎(chǔ)較好的地區(qū)，如長(zhǎng)三角、粵港澳大灣區(qū)等先行先試。其次，進(jìn)一步優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，開發(fā)分層風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償產(chǎn)品，如引入再保險(xiǎn)機(jī)制分散風(fēng)險(xiǎn)，設(shè)立區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)緩釋基金等。最后，建立動(dòng)態(tài)政策校準(zhǔn)機(jī)制。明確相關(guān)部門緊密跟蹤評(píng)價(jià)23項(xiàng)措施的關(guān)鍵指標(biāo)（如首貸戶增長(zhǎng)率、擔(dān)保費(fèi)率等），動(dòng)態(tài)優(yōu)化相關(guān)政策。

董青馬表示，要實(shí)現(xiàn)政策效果最大化，通過(guò)制度創(chuàng)新持續(xù)優(yōu)化小微企業(yè)金融生態(tài)，夯實(shí)微觀發(fā)展基礎(chǔ)，可加快推動(dòng)小微企業(yè)信用體系建設(shè)，由市場(chǎng)監(jiān)管總局牽頭整合稅務(wù)、社保、水電等14個(gè)部門數(shù)據(jù)打破信息孤島，加快標(biāo)準(zhǔn)化小微企業(yè)信用信息數(shù)據(jù)庫(kù)建設(shè)。落實(shí)完善“中央—地方”雙層擔(dān)保體系，支持中央設(shè)立專項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，地方配套成立政府性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)與再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，完善地方政府擔(dān)?？?jī)效考核體系，提升地方配套擔(dān)保意愿與能力。建立小微企業(yè)融資環(huán)境評(píng)估指標(biāo)體系，探索將地區(qū)普惠金融發(fā)展納入地方政府績(jī)效考核，提升小微企業(yè)金融服務(wù)的重要性。