“只要產品力足夠強，盈利就不是問題。”

文丨郭瑞嬋

編輯丨龔方毅

在 SU7 的高銷量驅動下，小米不出意外地又交出了公司歷史以來最佳的一季報。今年前 3 個月，小米一共交付了 7.6 萬臺新車，環比增長 8.9%，帶動汽車業務收入較去年四季度增長 10.8% 達到了 181 億元，超過了一共有 6 款在售車型的小鵬。

汽車及 AI 等創新業務的虧損快速收窄至 5 億元，較上一季度減少了 2 億元。毛利率同樣實現環比繼續增長，達到了 23.2%，超過理想（19.7%）、比亞迪（20.07%）的表現。

對此，小米集團管理層表示，汽車業務的高毛利率主要來自以下 4 個方面。

- SU7 產品力強，上市到現在還沒有降過價，同時上市權益逐漸退坡；

- 售價更高的 SU7 Ultra 上市交付；

- 汽車周邊產品增收，一季度帶來了 5 億左右收入；

- 小米內部的管理效率、費用率與渠道效率都很高，渠道效率可能是傳統汽車公司的 2-3 倍。

由于 SU7 高速致死事故是在一季報統計期末尾，這件事情和后來 Ultra 挖孔前艙蓋爭議對財務的潛在影響還不清楚。

我們了解到，高速事故發酵后，小米暫停了高密度的宣發，一些門店在 4 月有半個多月都沒有再進行直播，SU7 的鎖單量確實曾下滑。但據小米集團合伙人、集團總裁盧偉冰透露，截至 5 月 26 日，小米 SU7 Ultra 的最新鎖單數已超過 2.3 萬臺。

分析師們當下更在意的是 7 月上市的 YU7 對 SU7 的潛在影響，以及 YU7 標配激光雷達后對盈利與定價策略帶來的變化。此前 SU7 的智駕分為純視覺與激光雷達兩種配置。

盧偉冰對該問題的回復較簡單，他以小米 SU7 為例，表示：只要產品力足夠強，盈利就不是問題。

“SU7 去年 3 月 28 日 上市之后，時隔 14 個月了，但是今天市面上有哪一個產品是 SU7 的對手？一款都沒有。我想你們也看到了，（SU7）曾經有無數的對手，但是到今天你會發現一個能打的都沒有。” 盧偉冰說，沒有對手，就保證了定價權，有了定價權，就有了合理的利潤率。

小米 YU7 5 天前正式與公眾見面。盧偉冰表示，YU7 比小米 SU7 亮相時更出圈、更受歡迎，YU7 技術發布后的預約咨詢量超過同期的 SU7，留資用戶是 SU7 的 3 倍左右。

“從 SU7 到 YU7，可以看到我們產品力的持續性表現。” 盧偉冰說，去年 SU7 發布后成為爆款，曾被質疑存在運氣成分，下一款車未必能做到與 SU7 一樣的成績。對此，他說無論渠道建設還是建廠表現，已經說明了小米造車方面的綜合能力水平。

小米習慣了順勢而為，在消費電子領域追熱點、搶風口、把握用戶情緒，現在也成功把 SU7 高漲的市場熱情轉換為銷量。但與此同時，汽車產業的輪換更替也說明了一件事，做爆款容易，穿周期難。

題圖來源：小米汽車