中經記者 譚志娟 北京報道

5月以來，人民幣匯率持續走強引發市場關注。

5月27日，離岸人民幣兌美元匯率升破7.18關口，最低觸及7.1713；在岸人民幣兌美元匯率盤中也觸及7.18關口，創近半年來新高。同時，中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布，當日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價報7.1876，為4月2日以來最高，調升幅度為1月21日以來最高。

東方金誠首席宏觀分析師王青分析稱，受美元貶值影響，人民幣對美元出現被動升值。“近期以來，美國眾議院通過了特朗普財政法案，市場對未來美國政府財政赤字和債務增加的悲觀預期加劇，這導致美元指數大幅走低，從而推動包括人民幣在內的非美元貨幣普遍升值。”

國內方面看，今年以來，我國實施了更加積極有力的宏觀政策。5月7日，央行、金融監管總局、證監會三大金融監管部門共同推出了多個重磅舉措，包括降低存款準備金率0.5個百分點、下調政策利率0.1個百分點、降低住房公積金貸款利率0.25個百分點、設立5000億元“服務消費與養老再貸款”、支持發行科技創新債券，以及推動險資等中長期資金入市等。

王青認為，這些舉措增強了國內宏觀經濟抵御外部波動的韌性，對人民幣匯率也形成了內在支撐。

今年以來，在外部沖突加大的背景下，我國外貿保持了較強韌性。中國銀行研究院主管王有鑫表示，4月我國出口規模維持正增長，貿易順差也保持了較高水平，這為人民幣匯率走勢提供了穩定支撐。

根據海關總署公布的數據，以美元計價，4月出口同比增速為8.1%，明顯好于市場預期。

從技術層面看，王有鑫認為，在全球金融市場波動加劇的背景下，人民幣資產因低波動性和政策穩定性吸引跨境避險資金流入。

國家外匯管理局統計數據顯示，2025年4月，我國跨境資金總體呈現凈流入，市場預期平穩，境內外匯供求基本平衡。其中，4月企業、個人等非銀行部門跨境資金凈流入173億美元。貨物貿易項下跨境資金凈流入649億美元，保持較高規模。另外，外資凈增持境內債券109億美元，處于較高水平。4月下旬外資投資境內股票轉為凈買入。

未來人民幣匯率后續走勢，受訪專家認為，中美經貿對話磋商進展、美聯儲政策走向以及國內經濟數據將是影響人民幣匯率短期波動的主要因素。

王有鑫預計，短期內，人民幣匯率將繼續呈現雙向波動態勢，但波幅預計相對較小。“從中長期來看，人民幣匯率有條件保持基本穩定。中國經濟基本面良好，政策工具儲備充足，跨境資本流動平穩有序，外匯市場供求基本平衡。此外，人民幣資產價格穩定，對境外投資者吸引力持續增強，將為人民幣匯率提供有力支撐。”王有鑫說。

對于人民幣持續上漲帶來的影響，巨豐投顧投資顧問總監郭一鳴表示，人民幣上漲對國內股市會帶來積極影響。此外，人民幣升值后，也會降低進口依賴型企業成本，改善企業盈利預期，進而帶動板塊估值修復。

（助理編輯：朱會珊 審核：杜麗娟 校對：張國剛）