誰(shuí)在低增長(zhǎng)區(qū)間向新？

隨著全球運(yùn)營(yíng)商業(yè)績(jī)的出爐，直接反映通信產(chǎn)業(yè)商業(yè)能力的鏈長(zhǎng)成績(jī)單浮出水面，誰(shuí)在引領(lǐng)增長(zhǎng)？誰(shuí)又面臨挑戰(zhàn)？

近日，《通信產(chǎn)業(yè)報(bào)》全媒體統(tǒng)計(jì)分析全球TOP20家電信運(yùn)營(yíng)商2024年業(yè)績(jī)，從營(yíng)收增速來(lái)看，全球電信整體呈現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)，僅有兩家出現(xiàn)下滑，但整體增速明顯放緩，在前 20 大全球運(yùn)營(yíng)商中，僅有日本軟銀一家營(yíng)收實(shí)現(xiàn) 5% 以上增長(zhǎng)，其余19 家增速均在5%以下，美國(guó)電話電報(bào)公司（AT&T）、英國(guó)電信（BT）兩家企業(yè)已出現(xiàn)下滑。全球運(yùn)營(yíng)商繼續(xù)在低增長(zhǎng)區(qū)間徘徊。

從營(yíng)收規(guī)模來(lái)看，中國(guó)三大運(yùn)營(yíng)商均擠入前十，其中，中國(guó)移動(dòng)憑借營(yíng)收、利潤(rùn)雙高的優(yōu)勢(shì)蟬聯(lián)全球第一，中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通則分別位列第7位和第 9 位。

營(yíng)收增速：

亞太明顯高于北美、歐洲

據(jù)最新統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前全球范圍內(nèi)活躍著1250家獨(dú)立移動(dòng)通信運(yùn)營(yíng)商，歸屬于80個(gè)大型企業(yè)集團(tuán)旗下，共運(yùn)營(yíng)超過(guò)4600張商用通信網(wǎng)絡(luò)。為透視行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，《通信產(chǎn)業(yè)報(bào)》研究團(tuán)隊(duì)精選具有代表性的20家跨國(guó)電信巨頭進(jìn)行深度分析，重點(diǎn)考察其2024財(cái)年?duì)I收規(guī)模與盈利能力的結(jié)構(gòu)性變化。

全球20大電信企業(yè)涵蓋三大經(jīng)濟(jì)圈——亞太區(qū)（中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通、日本NTT、日本軟銀、KDDI、韓國(guó)SKT、KT、LG U+、新加坡電信、澳大利亞電信）；北美區(qū)（AT&T、Verizon、康卡斯特、特許通信）；歐洲區(qū)（德國(guó)電信、Orange集團(tuán)、西班牙電信、沃達(dá)豐、英國(guó)電信）。通過(guò)橫向?qū)Ρ龋蠢粘鋈蛲ㄐ女a(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的明暗脈絡(luò)。

《通信產(chǎn)業(yè)報(bào)》全媒體記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，全球前20大運(yùn)營(yíng)商總營(yíng)收近9萬(wàn)億元，但區(qū)域增長(zhǎng)差異顯著，從營(yíng)收增速來(lái)看，呈現(xiàn)出東強(qiáng)西弱的格局，以中國(guó)、日本、新加坡為代表的亞太地區(qū)的營(yíng)收增速遠(yuǎn)高于北美、歐洲等區(qū)域。

從營(yíng)收增速來(lái)看，日本軟銀2024財(cái)年?duì)I收增長(zhǎng)7.6%，在全球20大運(yùn)營(yíng)商中，營(yíng)收增速拔得頭籌，中國(guó)聯(lián)通以4.6%的營(yíng)收增速排名第二，此外，中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、德國(guó)電信，以及日本KDDI公司營(yíng)收增速都在3%左右。

不過(guò)，韓國(guó)、新加坡的營(yíng)收增速表現(xiàn)在亞太地區(qū)墊底，韓國(guó)電信公司LG U+、SKT、KT營(yíng)收增速均在2%以下，新加坡Singtel營(yíng)收增速僅有0.13%。

與之亞太地區(qū)形成鮮明對(duì)比的是，AT&T、Verizon、特許通信等北美地區(qū)的電信公司營(yíng)收增速均未超過(guò)1%，其中美國(guó)電話電報(bào)AT&T還出現(xiàn)了微弱下滑。

歐洲地區(qū)電信運(yùn)營(yíng)商也沒(méi)有太多驚艷的表現(xiàn)，例如，法國(guó)電信orange營(yíng)收增長(zhǎng)1.2%，英國(guó)沃達(dá)豐營(yíng)收僅增長(zhǎng)0.99%，其中，德國(guó)電信Deutsche Telekom在歐洲區(qū)表現(xiàn)最佳，以3.4%的營(yíng)收增長(zhǎng)位居歐洲區(qū)第一。

不難發(fā)現(xiàn)，亞太與歐美市場(chǎng)的增長(zhǎng)出現(xiàn)了分化，以中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通為代表的亞洲運(yùn)營(yíng)商，正通過(guò)5G技術(shù)深耕與數(shù)字化生態(tài)擴(kuò)張重構(gòu)增長(zhǎng)邏輯；而歐美企業(yè)在低增速泥潭中顯露疲態(tài)。當(dāng)電信業(yè)從“管道商”轉(zhuǎn)向“數(shù)字服務(wù)集成者”，誰(shuí)能率先打破路徑依賴，誰(shuí)便能搶占下一輪產(chǎn)業(yè)變革的制高點(diǎn)。

凈利增長(zhǎng)：

北美利潤(rùn)高歐洲下滑最明顯

凈利潤(rùn)作為企業(yè)盈利的核心指標(biāo)與財(cái)務(wù)健康的晴雨表，是國(guó)際投資者普遍關(guān)心的關(guān)鍵指標(biāo)之一。從全球20大電信運(yùn)營(yíng)商的利潤(rùn)表現(xiàn)來(lái)看，18家實(shí)現(xiàn)盈利，僅有2家出現(xiàn)虧損。其中，有12家運(yùn)營(yíng)商凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，有8家出現(xiàn)下滑。

從利潤(rùn)來(lái)看，共有3家運(yùn)營(yíng)商的凈利潤(rùn)突破千億，分別是中國(guó)移動(dòng)、美國(guó)的Verizon，以及康卡斯特（COMCAST），其中，中國(guó)移動(dòng)以1384億元的凈利潤(rùn)位列全球第一。中美三大運(yùn)營(yíng)商居利潤(rùn)榜首，也再次印證了用戶數(shù)、市場(chǎng)價(jià)值等對(duì)運(yùn)營(yíng)商利潤(rùn)規(guī)模的影響。

從中美運(yùn)營(yíng)商利潤(rùn)對(duì)比來(lái)看，中國(guó)三大運(yùn)營(yíng)商凈利潤(rùn)總和為1920億元，美國(guó)三大運(yùn)營(yíng)商美國(guó)（Verizon）、康卡斯特（COMCAST）、美國(guó)電話電報(bào)公司（AT&T）凈利潤(rùn)總和為3209億元，美國(guó)電信運(yùn)營(yíng)商凈利潤(rùn)水平遠(yuǎn)高于中國(guó)，但也體現(xiàn)了中國(guó)運(yùn)營(yíng)商相對(duì)低資費(fèi)的特征。

此外，新加坡Singtel以405.33%的利潤(rùn)增速拔得運(yùn)營(yíng)商凈利潤(rùn)增長(zhǎng)頭籌。

歐洲受經(jīng)濟(jì)疲軟拖累，部分企業(yè)凈利潤(rùn)甚至出現(xiàn)下滑。法國(guó)電信（orange）、英國(guó)沃達(dá)豐、英國(guó)電信（BT）凈利潤(rùn)分別下滑3.7%、440.76%、23.27%。其中，英國(guó)沃達(dá)豐虧損44.52億美元、西班牙電信（Telefónica）虧損4900萬(wàn)歐元。

從全球電信業(yè)凈利潤(rùn)格局來(lái)看，中美歐呈現(xiàn)階梯化特征，美國(guó)三大運(yùn)營(yíng)商以超3200億元凈利潤(rùn)總量形成絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，中國(guó)雖擁有全球凈利潤(rùn)冠軍中國(guó)移動(dòng)，但利潤(rùn)總和稍遜色于美國(guó)，凸顯規(guī)模經(jīng)濟(jì)尚未完全釋放；歐洲則受經(jīng)濟(jì)疲軟與市場(chǎng)飽和雙重?cái)D壓，成為唯一出現(xiàn)頭部企業(yè)虧損的區(qū)域，行業(yè)整體處于下行周期。

第二增長(zhǎng)極：

聚焦云計(jì)算、AI等新技術(shù)領(lǐng)域

在于用戶市場(chǎng)趨于飽和，通信業(yè)從高增長(zhǎng)進(jìn)入了低增長(zhǎng)周期。國(guó)際數(shù)據(jù)公司（IDC）發(fā)布的《全球半年度電信服務(wù)追蹤報(bào)告》顯示，2024年全球電信和付費(fèi)電視服務(wù)支出達(dá)1.51萬(wàn)億美元，同比增長(zhǎng)2.2%。IDC預(yù)計(jì)2025年該市場(chǎng)增速將降至1.6%，總規(guī)模達(dá)1.535萬(wàn)億美元。

在傳統(tǒng)的增長(zhǎng)模式逐漸接近瓶頸的大背景下，國(guó)際運(yùn)營(yíng)商也將較大精力和資金投入到第二曲線業(yè)務(wù)中來(lái)，普遍都將業(yè)務(wù)重心聚焦在聚焦5G、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、AI等新興技術(shù)領(lǐng)域。GSMA的調(diào)查顯示，全球領(lǐng)先電信運(yùn)營(yíng)企業(yè)對(duì)AI的關(guān)注度最高，甚至超過(guò)了前期熱點(diǎn)領(lǐng)域政企數(shù)字化服務(wù)和5G/5G-A/6G。

不過(guò)，全球電信運(yùn)營(yíng)商在智能化轉(zhuǎn)型中呈現(xiàn)出差異化發(fā)展路徑。以AT&T、Verizon為代表的美國(guó)運(yùn)營(yíng)商，主要定位于AI的使用者，利用AI推進(jìn)智能化升級(jí)；以西班牙電信、沃達(dá)豐等為代表的歐洲電信運(yùn)營(yíng)商，與生態(tài)合作伙伴聯(lián)合提供行業(yè)數(shù)字化、智能化解決方案；以中國(guó)電信、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通等為代表的中國(guó)運(yùn)營(yíng)商，積極投資建設(shè)算力基礎(chǔ)設(shè)施，并在基礎(chǔ)大模型、專業(yè)大模型領(lǐng)域積極布局，整合自有和生態(tài)資源能力，面向消費(fèi)者、政企客戶提供智能化、軟硬件一體化服務(wù)。

以歐洲市場(chǎng)的德國(guó)電信（Deutsche Telekom）為例，2015年,德國(guó)電信確立“歐洲領(lǐng)先”戰(zhàn)略，2022年升級(jí)為“數(shù)字領(lǐng)先”，明確全資子公司T-System聚焦汽車、醫(yī)療、交通等ICT解決方案，成為歐洲最大的汽車行業(yè)服務(wù)提供商。十年來(lái)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)2011年52億歐元虧損到2022年80億歐元盈利的逆勢(shì)增長(zhǎng)，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到7.01%。

反觀國(guó)內(nèi)，第二曲線業(yè)務(wù)正成為三大運(yùn)營(yíng)商的新增長(zhǎng)極。據(jù)《通信產(chǎn)業(yè)報(bào)》全媒體統(tǒng)計(jì)，中國(guó)電信產(chǎn)業(yè)數(shù)字化服務(wù)收入1465.8億元，中國(guó)聯(lián)通算網(wǎng)數(shù)智業(yè)務(wù)收入824.9億元，中國(guó)移動(dòng)政企市場(chǎng)業(yè)務(wù)收入2090.78億元，分別增長(zhǎng)5.5%、9.6%、8.8%。

三大運(yùn)營(yíng)商的第二曲線業(yè)務(wù)營(yíng)收占比正逐年上升。2024年，中國(guó)電信產(chǎn)業(yè)數(shù)字化服務(wù)占比主營(yíng)業(yè)務(wù)為30.4%，2023年為29.9%，2022年為27%；中國(guó)聯(lián)通算網(wǎng)數(shù)智業(yè)務(wù)占主營(yíng)業(yè)務(wù)比為24%，2023年占比為25%，2022年占比為22%；中國(guó)移動(dòng)政企業(yè)務(wù)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入23.5%，2023年占比為22.2%，2022年占比為20.7%。

在全球電信市場(chǎng)增長(zhǎng)逐漸趨緩的背景下，中國(guó)三大運(yùn)營(yíng)商展現(xiàn)出了獨(dú)特的戰(zhàn)略韌性。中國(guó)移動(dòng)憑借營(yíng)收、利潤(rùn)雙冠的佳績(jī)穩(wěn)居全球龍頭地位，中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通則依托數(shù)字化業(yè)務(wù)加速追趕步伐，三家運(yùn)營(yíng)商的營(yíng)收均躋身全球前十，形成了規(guī)模與技術(shù)并重的競(jìng)爭(zhēng)梯隊(duì)。尤為突出的是，三家運(yùn)營(yíng)商的第二增長(zhǎng)曲線全面發(fā)力，折射了它們正從傳統(tǒng)通信服務(wù)商向 “綜合數(shù)智科技服務(wù)商” 轉(zhuǎn)型，中國(guó)運(yùn)營(yíng)商正走出一條有中國(guó)特色的差異化之路。

采寫：李洪力

制圖：曙念

編輯：洪力

指導(dǎo)：辛文

延伸閱讀：一季度財(cái)報(bào)