文章來源：Odaily星球日報

　　韓國，這個繁榮的加密市場，選擇了一位將推動韓元穩定幣和加密 ETF 的總統李在明。

　　作為共同民主黨的核心成員，李在明曾在 2022 年總統選舉中惜敗于尹錫悅。當時，他就將加密貨幣政策作為重要政見，試圖吸引年輕人和散戶投資者的支持。然而，接連兩次競選失利，一度讓他被貼上‘永遠的候選人’的標簽。

　　直到那一天。2024 年 12 月，韓國政壇風云突變。時任總統尹錫悅因試圖頒布戒嚴令引發憲政危機，在輿論與國會的雙重壓力下被迅速彈劾。這場危機不僅讓總統寶座提前兩年空缺，更打破了原有的權力平衡，意外地為李在明，這位屢敗屢戰的政治人物創造了上位契機。

　　但當權力架構崩塌、國會陷入動蕩之際，李在明迅速抓住了機遇。他召集議員進入國會大廳，發起直播，在民眾的托舉之下翻墻進入國會。

　　那一天開始，李在明就成為了韓國人心中更合適的總統人選。‘我必須盡快讓盡可能多的國民了解這一情況。’他在直播中呼吁民眾親眼見證國會推翻戒嚴令的過程。

　　最終，在昨天晚上公布的總統補選中，李在明以 49.2% 的得票率領先對手金文洙（36.8% ），成功當選韓國 21 屆總統。對于他的支持者而言，這是一次‘無論如何都要贏’的勝利，是三次參選后的正名之戰。

　　而對韓國加密行業來說，李在明的勝利意義可能更為深遠： 他不僅是政壇贏家，更是加密政策最堅定的倡導者之一。他的當選，標志著韓國數字資產監管即將迎來一次根本性的制度轉向。

　　李在明對韓國加密的承諾

　　早在就任前，李在明就在競選期間提出了一系列明確的數字資產政策主張。

　　他將虛擬資產定位為國家金融改革的關鍵一環，并首次將其納入總統級別的承諾體系。其目標是通過頂層制度設計，重塑加密市場的合法性與安全性。

　　李在明對‘韓國機密行業’的承諾，核心內容包括：

　　1、推動虛擬資產現貨 ETF 合法化；

　　2、引導規模龐大的韓國國民養老基金（約 8840 億美元）配置加密資產；

　　3、構建以韓元為錨定的穩定幣體系，以此作為防止資本外流、強化本幣金融主權的戰略工具。

　　其中，最引人矚目的是他對韓元穩定幣的執著主張。在 YouTube 直播中，李在明公開表示：‘為了防止國家財富外流，需要建立以韓元為基礎的穩定貨幣市場。’這一表態不僅體現了他對數字資產國際競爭格局的敏銳洞察，也直接回應了監管層對 Tether（USDT）和 USD Coin（USDC）等美元穩定幣在韓國境內交易中占比日益攀升的擔憂。

　　據韓國央行數據，僅 2025 年第一季度，與美元掛鉤的穩定幣交易額已高達 57 萬億韓元，占穩定幣總交易量的一半以上。

　　為實現這些目標，李在明計劃‘由政府主導整頓市場、降低手續費、建立綜合監管系統’，并推動成立專門的‘數字資產監管局’。其核心思路是：通過官方主導，為普通投資者提供更安全的交易環境，推動加密資產從‘投機工具’向‘資產配置選項’轉變。

　　這并非李在明首次在數字金融領域發聲。早在 2021 年，他就主張推遲原定于 2022 年開征的虛擬資產所得稅，強調‘監管先行，征稅在后’。他還提議將征稅門檻從 250 萬韓元大幅提升至與股票投資持平的 5000 萬韓元，并允許虧損抵扣，以減輕散戶負擔、提升政策公平性。

　　如今，這套以 ETF、穩定幣、監管體制為核心的政策路線圖，已不再是競選口號，正隨著李在明的執政逐步轉化為具體提案。對于韓國加密行業而言，這或許意味著一個全新的發展階段——從金融體系的邊緣走向制度核心。

　　一朝 Luna 崩，十年怕算穩？

　　然而，李在明大力推動韓元穩定幣的計劃并非沒有爭議。

　　就在他提出構建本土韓元穩定幣市場的主張后不久，新改革黨總統候選人李準錫便在社交媒體上發起猛烈抨擊。他寫道：‘李在明候選人的經濟觀總是危險且充滿實驗性。他輕率地拋出未經實踐檢驗的想法，顯然不了解市場，只是在重復空洞的口號。’

　　李準錫特別提及了曾震驚全球的 Terra/Luna 事件——一個聲稱與韓元掛鉤，卻依靠算法維持價格的‘穩定幣’項目。該項目崩盤導致數十萬投資者血本無歸，使‘穩定幣’一詞在韓國公眾心中蒙上巨大陰影，也成為保守陣營攻擊李在明政策的主要突破口。李準錫指責李在明的主張是在‘重蹈覆轍’，是‘用國家信用為虛幻結構背書’。

　　對此，民主黨陣營迅速反擊。前議員金炳旭公開表示：‘僅憑 Terra 和 Luna 事件就全盤否定韓元穩定幣，顯然與國際監管趨勢背道而馳。’他解釋道：‘美國、歐洲、日本等主要監管機構已明確將“算法穩定幣”（如 Terra/Luna）排除在合規穩定幣范疇之外，認為其波動性過高，難以成為可靠的儲值手段。’

　　金炳旭強調，真正的合規穩定幣應采用‘ 1： 1 全額抵押’模式，即用現金或短期國債等安全資產足額擔保，實時披露儲備金狀況并承擔即時贖回義務。他指出，當前主流的 Tether（USDT）等即屬此類。相比之下，李準錫對所有穩定幣‘一刀切’的否定態度，暴露了其對全球加密監管框架理解的偏差。

　　另一名民主黨議員閔炳德的回應則更具諷刺意味：‘如果因為一臺復印機壞了就要淘汰整個印刷術，那未免太可笑了。’他將穩定幣比作金融技術發展的一個階段，強調應通過制度化監管來規范其發展，而非因個別失敗案例就全面封殺。

　　韓國加密生態步入‘國家化’新周期

　　在李在明勝選的背景下，韓國加密行業正悄然進入一個政策驅動型的新周期。

　　與以往草莽生長、平臺各自為戰的時期不同，如今的市場更像是一盤圍繞‘制度紅利’重新洗牌的博弈。

　　韓國本就是全球最活躍的加密貨幣市場之一。據韓國金融情報院（FIU）統計，截至 2024 年底，完成實名認證的加密投資者已達 970 萬，同比增長 25% 。尤為值得注意的是， 30 至 50 歲年齡段的投資者增長顯著，在持幣價值超過 1 億韓元的高凈值群體中， 40 歲以上人群占比高達約 78% 。這一結構變化表明，加密資產正逐漸擺脫‘年輕人投機工具’的刻板印象，成為中產及以上階層資產配置的一部分。

　　同時， 2025 年韓國加密交易市場呈現爆發式增長，總交易市值突破 100 萬億韓元，甚至一度超越本國股市的交易量。這輪增長既受國內政策寬松預期的刺激，也與全球政經局勢相關。特別是在特朗普再度當選美國總統引發美元資產避險情緒的背景下，韓國本地投資者大量涌入以韓元計價的虛擬資產市場，形成了一股區域性資金回流潮。

　　面對市場的活躍，監管也在逐步跟進。政府已宣布將原定于 2025 年實施的虛擬資產轉讓所得稅推遲至 2027 年，理由是‘技術落地尚不成熟’及‘投資者保護制度仍不完備’。這一舉措有效安撫了市場情緒，也為李在明推動的新監管框架爭取了緩沖時間。

　　但推遲征稅并不等于放松監管。2024 年出臺的《虛擬資產用戶保護法》（VAUPA）已正式生效，對交易平臺提出了更嚴苛的合規要求，包括資產托管機制、內幕交易防控、用戶資產分離管理等核心內容。政府的意圖明確：通過更健全的制度設計，防止 Terra/Luna 式的信任危機重演，為加密市場的‘正規化’奠定基礎。

　　這一系列政策信號傳遞出一個清晰的信息： 韓國政府正致力于將加密資產納入國家金融治理體系，推動市場從自由放任向‘國家化’的制度嵌入轉型。這正是李在明所描繪的愿景——一個由政府引導、規則保障、創新驅動的數字資產市場。

　　未來的韓國，加密政策或許不會一帆風順。穩定幣的爭議、稅務的落地、國際監管的協調，這些問題仍然存在。但可以肯定的是，在李在明執政的周期內，加密貨幣不再是避談的灰色地帶，而是被寫入總統承諾的國家戰略。韓國的加密行業，終于等來了一個制度化的起點。

　　（轉自：星球日報）

來源：市場資訊