2025年6月3日，A股上市公司西藏易明醫(yī)藥（股票代碼：002826）發(fā)布公告稱，公司控股股東高帆與北京福好企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“北京福好”）簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議。北京福好以每股15.1元的價(jià)格收購(gòu)高帆持有的4385.59萬股（占公司總股本23%），總交易價(jià)款6.62億元。交易完成后，易明醫(yī)藥控股股東變更為北京福好，實(shí)際控制人變更為58同城創(chuàng)始人姚勁波。

此次收購(gòu)價(jià)格較易明醫(yī)藥停牌前收盤價(jià)（12.18元/股）溢價(jià)23.97%，較20日均價(jià)溢價(jià)約30%，被市場(chǎng)視為“誠(chéng)意十足”。6月4日復(fù)牌后，易明醫(yī)藥股價(jià)“一字漲停”，報(bào)收13.4元/股，市值升至25.55億元。

交易細(xì)節(jié)：新主體專為收購(gòu)設(shè)立，業(yè)績(jī)對(duì)賭引關(guān)注

北京福好的特殊背景

北京福好成立于2025年3月，注冊(cè)資本6.63億元，執(zhí)行事務(wù)合伙人為北京福至同創(chuàng)咨詢有限公司（姚勁波持股90%）。公告明確其成立后“未實(shí)際開展業(yè)務(wù)”，核心目標(biāo)即為本次股權(quán)收購(gòu)。

交易后，北京福好將向易明醫(yī)藥董事會(huì)推薦3名非獨(dú)立董事及3名獨(dú)立董事，高帆保留1名董事席位，姚勁波全面掌控公司治理權(quán)。

業(yè)績(jī)對(duì)賭協(xié)議

協(xié)議要求易明醫(yī)藥未來三年（2025-2027年）營(yíng)收均不低于6億元，凈利潤(rùn)均不低于3000萬元。若未達(dá)標(biāo)，高帆需以現(xiàn)金或股份補(bǔ)償。

分析人士指出，對(duì)賭條款凸顯姚勁波對(duì)維持上市主體地位的迫切需求，為后續(xù)資本運(yùn)作鋪路。

跨界動(dòng)機(jī)：醫(yī)藥布局還是資本跳板？

標(biāo)的公司現(xiàn)狀

易明醫(yī)藥主營(yíng)糖尿病藥物米格列醇片（占營(yíng)收超70%），但近年業(yè)績(jī)承壓：2024年?duì)I收5.24億元（同比降8.7%），凈利潤(rùn)僅2290萬元（同比降26.5%）。

公司高管在業(yè)績(jī)說明會(huì)中坦言，增長(zhǎng)依賴“未計(jì)提商譽(yù)減值”及資源聚焦，未來計(jì)劃拓展慢性病領(lǐng)域。

姚勁波的戰(zhàn)略意圖

短期目標(biāo)：通過控股A股公司搭建資本平臺(tái)。多家媒體推測(cè)，此舉或?yàn)?8集團(tuán)旗下業(yè)務(wù)（如安居客、快狗打車）借殼上市鋪路。

長(zhǎng)期布局：姚勁波近期多次強(qiáng)調(diào)“AI是58同城轉(zhuǎn)型核心”，2023年起裁撤非盈利業(yè)務(wù)并押注AI技術(shù)。他在采訪中稱：“進(jìn)入AI時(shí)代，我們要走在行業(yè)前30%”。跨界醫(yī)藥可能探索“AI+醫(yī)療”場(chǎng)景，但尚無公開計(jì)劃佐證。

市場(chǎng)反響：殼資源價(jià)值重估，監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)需警惕

資本層面：易明醫(yī)藥市值較小（收購(gòu)前不足23億元）、股權(quán)集中（原實(shí)控人持股比例高），符合理想“殼公司”特征。此次溢價(jià)收購(gòu)引發(fā)殼資源板塊異動(dòng)。

行業(yè)疑慮：醫(yī)藥行業(yè)需長(zhǎng)期技術(shù)積累，姚勁波缺乏相關(guān)經(jīng)驗(yàn)。投資者擔(dān)憂其能否兌現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾，或僅將公司作為融資工具。

未來資本棋局待觀察

姚勁波此次收購(gòu)是其首次控股A股上市公司，標(biāo)志著互聯(lián)網(wǎng)資本向傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)滲透的新趨勢(shì)。若對(duì)賭目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，易明醫(yī)藥可能成為“58系”資產(chǎn)證券化的重要載體；若整合不力，則面臨跨界經(jīng)營(yíng)與業(yè)績(jī)承諾的雙重風(fēng)險(xiǎn)。

易明醫(yī)藥表示，新實(shí)控人將“優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，引入戰(zhàn)略資源”，但未披露具體計(jì)劃。監(jiān)管部門亦未就交易合規(guī)性發(fā)聲，后續(xù)動(dòng)向需持續(xù)關(guān)注。