財聯社6月9日訊（編輯 胡家榮）今日布魯可(00325.HK)、古茗(01364.HK)、蜜雪集團(02097.HK)正式調入滬港通下港股通標的名單。

而恒生綜合指數在今日正式納入布魯可、古茗以及蜜雪集團，成份股總數將由502只增加至505只。

首先來看此次納入港股通和恒生綜合指數的這些個股。

首先是布魯可，該公司作為中國第一拼搭積木玩具品牌，布魯可的新IP+新品+渠道拓展助力成長，盈利能力快速提升。2023年以GMV計，布魯可是中國拼搭角色玩具品牌第一，市場份額達30.3%，是全球品牌第三，市場份額達7.4%。

布魯可產品以相對平價的定位和豐富的IP、產品和渠道實現國內市場覆蓋，規模化實現業績快速增長。未來公司持續推出熱門IP和新產品，吸引更多客群，同時拓展海外市場，強社交屬性的積木品牌有望持續高速增長。

古茗作為國內大眾現制茶飲龍頭，古茗通過區域加密擴張+產品上新+自建供應鏈形成差異化競爭壁壘。截至2024年底，全國門店數達9914家，覆蓋200多城，小程序會員達1.51億，2024年公司GMV達224億元。

以2023年GMV和門店數計，古茗是中國第一大大眾現制茶飲品牌和全價格帶下第二大現制茶飲品牌。隨著公司門店網絡持續擴張、外賣補貼和新品上市帶動同店表現改善，公司有望搶占市場份額。

蜜雪集團：作為平價現制飲品龍頭，蜜雪自建端對端全流程供應鏈體系打造核心壁壘，IP化品牌營銷塑造品牌心智。截至2024年9月30日，公司通過現制茶飲“蜜雪冰城”及現磨咖啡“幸運咖”以加盟模式在全國及東南亞發展了45302家門店，其中中國內地、海外分別有門店40510、4792家。

2023年公司以74億杯、478億元人民幣終端零售額位列中國第一大、全球第二大的現制飲品龍頭，GMV在10元以下價格帶市占率達31%。公司以加盟模式深耕下沉市場，推進品牌出海，持續鞏固行業地位。

南向資金涌入與賣空異動

增量資金預期明確：三家公司均納入港股通流動性門檻，南向資金配置需求強烈。東吳證券指出，新消費品牌溢價提升正重塑行業估值體系。

賣空數據分化：調入前最后交易日，布魯可、古茗賣空股數分別激增459%和384%，或反映部分資金套利離場。而泡泡瑪特等同類標的賣空量下降，顯示市場對新消費板塊內部存在分歧。

具體來看，布魯可的賣空股數從6月2日的9.60萬股升至上周五的53.67萬股。

注：布魯可

古茗的賣空股數從6月2日的79.32萬股升至上周五的383.76萬股。

注：古茗

港股成新消費資本化主戰場

事實上，2025年港股IPO市場呈現“科技+消費”雙輪驅動格局，消費類企業占比達16%。蜜雪、泡泡瑪特等“港股三姐妹”年內漲幅均超100%，估值邏輯從盈利導向轉向成長性溢價。對此機構指出，新消費標的因稀缺性獲得更高溢價。

中國銀河證券在近日指出，消費傾向的變化是消費行業永恒的投資主題。當下，Z世代為情緒價值付費的傾向正重塑玩具、寵物等市場，成為極具成長性的賽道。在此背景下，潮玩、谷子、AI玩具等新興玩具潮流正全面覆蓋Z世代，賽道受益于多重驅動力，保持高增速，且未來發展前景廣闊。