美國政府債務(wù)不斷增加，赤字問題愈發(fā)嚴(yán)重。

周三，美國財政部公布的數(shù)據(jù)顯示，在4月因稅收季節(jié)帶來的短暫盈余后，5月財政赤字迅速反彈至3160億美元，推動年初至今的累計赤字達(dá)到1.365萬億美元

盡管5月赤字較去年同期下降9%，但年度赤字總額仍比去年同期飆升14%。更令人擔(dān)憂的是，當(dāng)前赤字規(guī)模已超過GDP的6%——這一水平在美國和平時期經(jīng)濟(jì)中幾乎前所未有。

不斷膨脹的利息支出正在吞噬美國的財政根基，其規(guī)模已超越除聯(lián)邦醫(yī)療保險（Medicare）和社保外的所有政府開支，分析指出美國財政赤字的失控警報正變得愈發(fā)刺耳。

利息失控：赤字背后的真正推手

問題的核心不在于收入，而在于償債成本的爆炸式增長。

在高達(dá)36.2萬億美元的債務(wù)重壓下，利息支出已成為美國財政的最大威脅。5月份債務(wù)利息支出突破920億美元，僅次于醫(yī)療保險和社會保障支出，成為聯(lián)邦預(yù)算的第三大開支項目

數(shù)據(jù)顯示，財政年度前八個月，債務(wù)融資成本已達(dá)7760億美元，預(yù)計全年將超過1.2萬億美元。這一數(shù)字的背后是持續(xù)高企的收益率環(huán)境——10年期美債收益率依然維持在4.4%附近，與一年前水平基本持平。

分析認(rèn)為美國政府正陷入一個惡性循環(huán)：為應(yīng)對不斷增長的赤字而發(fā)行的債務(wù)，反過來又產(chǎn)生了更高的利息成本，進(jìn)一步加劇了赤字。這股強(qiáng)大的財政逆流，正使任何改善收入的努力都顯得黯然失色

稅收的“好消息”與支出的“壞消息”

諷刺的是，從稅收角度看，美國財政本應(yīng)處于一個相對健康的位置。

五月份的稅收收入同比增長了15%，本財年迄今的增幅也達(dá)到了6%。關(guān)稅收入更是表現(xiàn)亮眼，5月海關(guān)稅收總額達(dá)230億美元，較去年同期的60億美元大幅增長，年度關(guān)稅收入總計860億美元，同比激增59%

然而，任何因稅收增長而產(chǎn)生的樂觀情緒都被失控的支出所抵消。五月份的政府支出同比增長2%，而本財年迄今的支出增幅則高達(dá)8%。顯示出美國財政支出的剛性特征正在與收入增長形成剪刀差。

日益沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)已經(jīng)引發(fā)了華爾街最高層級的警惕。

摩根大通CEO 戴蒙、貝萊德CEO Larry Fink以及橋水基金創(chuàng)始人達(dá)利歐近期均警告稱，沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)可能引發(fā)市場動蕩。

分析指出，當(dāng)債務(wù)利息支出開始擠占其他政府職能的預(yù)算空間時，財政政策的靈活性將急劇下降，而任何外部沖擊都可能引發(fā)債務(wù)可持續(xù)性的質(zhì)疑，進(jìn)而沖擊美債市場和美元地位。