據央視新聞，當地時間12日凌晨，以色列對伊朗發動襲擊。伊朗首都德黑蘭聽到連續爆炸聲，目前伊方尚未公布爆炸原因。國際油價持續拉升，美油漲超6%，布油漲超5%，分別報72.3美元/桶、73.3美元/桶。倫敦金現今日漲超1.2%，價格突破3426美元/盎司。相關產品黃金基金ETF(518800)漲超1.4%，黃金股票ETF(517400)漲超2%，石油ETF(561360)漲超1.4%。

石油方面來看，據央視新聞報道，當地時間6月13日，以空軍正在對伊朗境內數十個與核計劃和其他軍事設施相關的目標發動空襲，并且將此次行動命名為“獅子的力量”。以軍稱，伊朗擁有足夠的濃縮鈾，可以在幾天內制造出多枚炸彈，因此需要采取行動應對這一“迫在眉睫的威脅”。美國原油期貨基準合約一度上漲超過8%，交易價格超過73美元/桶，這是自2月份以來的最高水平，也是在特朗普4月份宣布關稅之前，能源交易商預計經濟增長放緩，燃料需求下降。對伊朗核協議的樂觀情緒，以及對伊朗石油出口制裁放松的前景，在今年春季早些時候給油價帶來了壓力。但現在交易員們表示，他們認為美國短期內不太可能取消對伊朗石油的限制，而且該地區的石油產量可能會受到額外的干擾。地緣沖突不確定下油價飆升，短期可以持續關注$石油ETF(561360)投資機會。

金價近期持續反彈，歐洲央行發布年度報告《歐元的國際地位》。根據報告內容，黃金已經超越歐元成為全球第二大儲備資產，僅次于美元。

全球央行購金量連續三年超過1000噸，是21世紀10年代年均水平的兩倍，速度創下歷史新高。截至2024年，美元在世界各國外匯儲備中為46%。目前，全球央行持有的黃金儲備已達到3.6萬噸，接近二戰后布雷頓森林體系時期的歷史最高水平。2024年，黃金在各國外匯儲備中的占比達20%，已經悄然超過歐元的16%，僅次于美元的46%。

近期地緣政治沖突方面，以色列防長卡茨稱，以色列對伊朗發動了空襲，避險情緒下金價大漲。此外前期俄烏完成第二輪和平談判協議，但隨后烏克蘭攻擊克里米亞大橋大致事態升級。當地時間6月2日，俄烏兩國代表團在土耳其伊斯坦布爾就和平解決俄烏沖突舉行的第二輪直接談判結束。雙方表示就沖突期間人道 主義問題達成一致，同意在前線部分地區停火兩到三天以交換陣亡士兵遺體，烏方承諾會盡快研究制定方案。然而，3日，烏方稱其開展了一項特別行動，從水下襲擊了克里米亞大橋。6日凌晨，烏克蘭首都基輔市遭俄軍大規模襲擊，此 次襲擊當日發展至覆蓋烏克蘭全境。烏方表示，俄方向其發射了400多架無人機和幾十枚導彈。俄方表示，此舉旨在回 應基輔政權的“恐怖主義”行徑。同日，烏方表示，其對俄羅斯境內的兩個軍用機場“成功”發動了襲擊，這兩個機場 曾被用來對烏克蘭發動空襲。7日，烏方稱，其在庫爾斯克方向的一次行動中擊落一架俄羅斯蘇-35戰斗機。

現階段來看，地緣政治沖突的影響導致市場情緒擾動，金價波動有所放大。長期看，貨幣超發及財政赤字貨幣化背景下，美元信用體系受到挑戰；加上全球地緣動蕩頻發推動資產儲備多元 化，黃金作為安全資產的需求持續提升。全球“去美元化”的趨勢使得黃金有望成為新一輪定價錨，使得貴金屬有望具 備上行動能。央行購金趨勢仍在持續，中國央行公布最新黃金儲備數據顯示，5月末黃金儲備7383萬盎司，環比繼續增 加6萬盎司，這是中國央行連續第七個月增持黃金。

宏觀數據上，當地時間6月11日，美國勞動局公布美國CPI數據，美國5月CPI同比增長2.4%，環比增長0.1%。核心CPI同比增長2.8%，環比增長0.1%。總體上看，美國5月核心CPI環比增長不及預期，短期內通脹憂慮有望消解。但是從稍長時間周期看，豁免期后美國關稅政策或將反復，中東局勢亦呈現較大不確定性，黃金的投資邏輯依然堅韌。